時逢寒冬， 映客“借殼”宣亞國際上市失敗後， 直播業再現平臺上市的風聲。
1月4日晚， 外媒稱， 歡聚時代（YY）計畫剝離旗下電子競技直播平臺虎牙直播， 赴美國上市， 至少募資2億美元， 用於業務擴張。 此與六個月前YY透露虎牙將於2018年赴港上市的消息不同。
其實在12月底， 葉探花從一位知情人士獲悉， 虎牙直播將於2018年6月赴美國納斯達克上市。 該知情人士還向葉探花透露， 為準備赴美上市， 虎牙方面自1月起著手多輪融資事宜。
有上市夢想的直播平臺不止虎牙， 同為遊戲直播的鬥魚、熊貓TV都有上市的想法或徵兆。 虎牙直播為何從“赴港上市”變為“赴美上市”,讓業界感到意外。 背後錯綜複雜的原因更令人充滿好奇。
上市“赴港”變“赴美”
虎牙直播上市之說已經不是新聞。 2017年7月， 在新加坡聚星慧眼中國環球論壇上， 虎牙直播母公司歡聚時代董事長兼代理CEO李學淩就透露了虎牙直播2018年赴港上市的想法。
計畫“2018年赴港上市”， 為何變成赴美上市？
“虎牙直播的營業記錄並不滿足香港IPO的最新標準。 ”有分析人士如是猜測。 根據港股上市規則， 最近一年淨利潤不低於2000萬港幣。
根據歡聚時代2017年第三季度財報， 虎牙直播的虧損力度在不斷減小。
如果虎牙急於上市， 那麼需要考慮的是， 它如何快速減少虧損？值得關注的是， 2017第三季度財報表明， 虎牙直播的銷售和行銷成本還在上升。 “如果虎牙直播拿著這份財報謀求港股上市， 無疑于天方夜譚。 ”
如今， 宣佈赴美上市也就非常合理。 像美國納斯達克市場對中國上市企業並無盈利要求， 更看重企業的成長性。 而高成長、高增長、想像空間無限是外界對遊戲直播的一致評價。
基於虎牙上市問題， 葉探花就“赴美上市、融資”等問題向虎牙方面求證時， 其公關負責人表示， 對於虎牙上市相關消息， 公關部方面並不清楚， 也沒有瞭解到與此相關消息。
上市背後的隱憂
事實上， 盈利壓力與內容競爭等既有難題， 將在2018年進一步令其承壓。 對於還在成長期的遊戲直播而言， 盈利難、虧損是平臺的共性， 目前大多平臺還處於高投入爭奪流量市場階段。 只有鬥魚前不久宣佈實現盈利。
一方面， 遊戲直播的成本主要包括頻寬成本、主播簽約費用以及寬頻建設費用等。
另一方面， 遊戲直播的收入來源單一， 用戶使用虛擬道具打賞主播是主要來源。 但相比秀場直播， 用戶沒有更強的打賞意願。 有資料指出， 使用者利用免費獲取的道具打賞主播的用戶占比60%， 而付費打賞的僅占24%。
除了自身的盈利問題之外， 版權問題也是包括虎牙在內的一大上市隱憂。 提及遊戲直播， 從LOL、英雄聯盟、王者榮耀到如今的吃雞遊戲絕地求生， 大多備受玩家們追捧。
前不久， 廣州智慧財產權法院針對網易起訴YY侵害著作權案作出一審判決， 判決YY停止通過網路傳播《夢幻西遊》或《夢幻西遊2》的遊戲畫面，並賠償網易經濟損失2000萬元。同時，虎牙直播全面停止關於夢幻西游系列網遊的傳播。版權因此成為懸在整個遊戲直播行業頭上的達摩克利斯之劍。
同期，虎牙直播也曝出資料注水問題。S7世界總決賽結束後，虎牙卻被曝出彈幕資料注水、自製榜單強行第一。有網友截圖質疑，虎牙在一個枯燥畫面中長時間地“統一彈出7個6”，彈幕內容出奇一致，疑似彈幕機器人操作。
業內認為，虎牙直播正處在積極尋求上市的檔口，突然遭到網易的版權狙擊、資料注水，難免會對資本市場對其在直播行業的評估造成負面影響。
此外，遊戲直播抬價挖角、優質內容匱乏、流量瓶頸也是困擾虎牙直播的一大問題。2017年，虎牙直播人氣遊戲主播九日、遊弋、小宇、雞湯光等因卡麥問題離開虎牙，後有嗨氏、colin蛇哥等頭部主播跳槽。頭部主播的減少意味著內容產能補給不足，導致平臺資料下滑。
值得注意的是，為保住不斷衰減的流量，虎牙直播選擇流量，寧願暫時放棄利潤，這在2017最後季度加大引入頭部主播可見端倪。如韋神率4M團隊、一手七號和苦笑等。業內認為，頭部主播帶來的粉絲人氣肯定是巨大的，此舉或為上市做準備。
招銀國際分析，生存類遊戲直播大有可為，但直播監管和主播爭奪仍讓平臺存在風險。
上市之路勝算難預料
2017年直播進入下半場，直播行業陣營分化愈加明顯。一邊是備受資本寵倖的頭部直播平臺競爭更加激烈，另一邊是中小直播平臺資金鏈告急、違背監管、平臺運營不善等，陸續關停倒閉。當然，頭部平臺也不見得好過。據相關資料顯示，直播平臺大都還沒有進入收割期，但盈利已經成為很多投資方心中的痛點。
直播行業的高速增長期即將結束，能否在今年完成新一輪融資或IPO，成為直播平臺能否成為“剩者”的關鍵。
業內人士指出，未來，頭部直播平臺們需要解決兩個比較棘手的問題，一是支持自己參與行業競爭的資金從何而來，二是如何與依附的巨頭保持獨立性，爭取上市則成為直播平臺們更傾向於選擇的一條路。
當下，頭部直播平臺試圖通過“借殼”、並購、融資等多種方式意欲進入資本市場“攬金”，比如2017年“借殼”上市的映客。回歸到虎牙直播上市消息，虎牙直播有著對YY赴美上市的成功經驗，對於美股上市的操作過程也是輕車熟路。如果成功上市，有望成為中國首家遊戲直播上市公司。
關於直播平臺上市，天鴿集團CEO曾經有過表態：2016年資本確實極大得流入直播行業，有幾家企業因此迅速發展起來，能不能上市還要看它們自身的發展狀況。直播行業雖然體量在增大，但利潤卻被攤薄，頻寬成本、運營成本、人員的開支等花銷也很大，且上市的成本巨大，加上政策、監管、市場等諸多因素，故上市之路並不容易。
急於上市的虎牙直播前景如何，依然是一個難以得出清晰答案的問題。
判決YY停止通過網路傳播《夢幻西遊》或《夢幻西遊2》的遊戲畫面，並賠償網易經濟損失2000萬元。同時，虎牙直播全面停止關於夢幻西游系列網遊的傳播。版權因此成為懸在整個遊戲直播行業頭上的達摩克利斯之劍。同期，虎牙直播也曝出資料注水問題。S7世界總決賽結束後，虎牙卻被曝出彈幕資料注水、自製榜單強行第一。有網友截圖質疑，虎牙在一個枯燥畫面中長時間地“統一彈出7個6”，彈幕內容出奇一致，疑似彈幕機器人操作。
業內認為，虎牙直播正處在積極尋求上市的檔口，突然遭到網易的版權狙擊、資料注水，難免會對資本市場對其在直播行業的評估造成負面影響。
此外，遊戲直播抬價挖角、優質內容匱乏、流量瓶頸也是困擾虎牙直播的一大問題。2017年，虎牙直播人氣遊戲主播九日、遊弋、小宇、雞湯光等因卡麥問題離開虎牙，後有嗨氏、colin蛇哥等頭部主播跳槽。頭部主播的減少意味著內容產能補給不足，導致平臺資料下滑。
值得注意的是，為保住不斷衰減的流量，虎牙直播選擇流量，寧願暫時放棄利潤，這在2017最後季度加大引入頭部主播可見端倪。如韋神率4M團隊、一手七號和苦笑等。業內認為，頭部主播帶來的粉絲人氣肯定是巨大的，此舉或為上市做準備。
招銀國際分析，生存類遊戲直播大有可為，但直播監管和主播爭奪仍讓平臺存在風險。
上市之路勝算難預料
2017年直播進入下半場，直播行業陣營分化愈加明顯。一邊是備受資本寵倖的頭部直播平臺競爭更加激烈，另一邊是中小直播平臺資金鏈告急、違背監管、平臺運營不善等，陸續關停倒閉。當然，頭部平臺也不見得好過。據相關資料顯示，直播平臺大都還沒有進入收割期，但盈利已經成為很多投資方心中的痛點。
直播行業的高速增長期即將結束，能否在今年完成新一輪融資或IPO，成為直播平臺能否成為“剩者”的關鍵。
業內人士指出，未來，頭部直播平臺們需要解決兩個比較棘手的問題，一是支持自己參與行業競爭的資金從何而來，二是如何與依附的巨頭保持獨立性，爭取上市則成為直播平臺們更傾向於選擇的一條路。
當下，頭部直播平臺試圖通過“借殼”、並購、融資等多種方式意欲進入資本市場“攬金”，比如2017年“借殼”上市的映客。回歸到虎牙直播上市消息，虎牙直播有著對YY赴美上市的成功經驗，對於美股上市的操作過程也是輕車熟路。如果成功上市，有望成為中國首家遊戲直播上市公司。
關於直播平臺上市，天鴿集團CEO曾經有過表態：2016年資本確實極大得流入直播行業，有幾家企業因此迅速發展起來，能不能上市還要看它們自身的發展狀況。直播行業雖然體量在增大，但利潤卻被攤薄，頻寬成本、運營成本、人員的開支等花銷也很大，且上市的成本巨大，加上政策、監管、市場等諸多因素，故上市之路並不容易。
急於上市的虎牙直播前景如何，依然是一個難以得出清晰答案的問題。