儘管厚生投資已經成立7年， 但王航以創始合夥人身份出現的時候並不多。
王航的另一個身份是新希望集團的副董事長。 7年前， 轉型迫切的新希望開始將目光投向投資領域， 決定由王航和海歸張天笠一起成立厚生投資， 新希望作為基石投資者參與其中， 厚生也成為了國內首批在發改委備案的產業基金。
近日， 厚生宣佈第三期美元基金超募完成， 共募集4.5億美元， 在LP的名單中， 除了新希望之外， 還出現了泛海、京東、AsiaAlternative、GIC、LGT資本、IFC等公司或是母基金的身影， 其中， 亞洲最大的母基金之一AsiaAlternative成為本輪的最大出資人，
第一財經記者獲悉， 第三期美元基金將有超過一半用在並購上。 此後， 厚生還將募集新一期不超過10億元的人民幣基金。
農業食品大並購機會
擁有雙幣種已經成為國內VC/PE的標配。 特別是在前兩年中概股回歸大幕開啟之後，
儘管人民幣基金近年來的勢頭已經趕超美元基金， 但對於熱衷於海外並購的基金來說， 美元仍然是更為合適的選擇。
王航認為， 人民幣和美元基金各有優勢， 現在國內很多專案都認人民幣， 但反過來看， 資金要出海去進行收購的話， 還是美元更加有優勢一些。
厚生此次募集的第三期美元基金， 更是有超過一半的份額將用在項目收購上。 2013年時， 厚生作為幕後推手， 推動新希望收購澳大利亞大型牛肉加工商Kilcoy畜牧業公司(KPC)， 此後， 厚生便將收購重點放在了澳大利亞市場上，
那麼， 厚生在海外的投資戰略是什麼呢?脫胎於新希望， 其佈局重點在農業、食品、消費、科技四個領域， 但並不涉足種植生產的上游環節。 “我們沒有在外面買土地， 也不會種什麼糧食， 更不會去買碼頭。 ”
厚生也一直在尋找農業科技領域技術創新的專案。 王航認為， 農業的集約化、規模化正在加速， 只有更大規模的企業才能促進產業的提升， 國內現在同樣有很多並購機會， 比如一些企業創始人交班給子女;再比如國企改制、轉型中的機會;還有一些跨國公司在中國業務調整時的機會，
在這三個方面， 王航觀察過農業食品領域的眾多並購案例， 一些交易讓他覺得從產業邏輯上來看並不是那麼合理， 但他在琢磨， 也應該嘗試多從資本市場的角度來思考問題， 為此， 基金正在考慮引進有投行背景的高管。
華泰聯合證券董事長劉曉丹也指出， 目前國內有全球整合能力的中國企業還非常少， 既需要戰略上的佈局， 也要有交易的執行能力， 更重要的是還要有收購之後的整合能力。
中長跑運動員
厚生一期為人民幣基金， 當時還是以新希望集團、德龍鋼鐵集團、華西希望集團為主要出資人，
AsiaAlternative相關負責人在談到為什麼出資厚生時表示， 挑選基金時必須同時考慮兩個要素：市場和人。 厚生有新希望作為後盾， 並且他們對行業的認識和多年積累的廣泛人脈是投資成功的基礎。
財團在觀察厚生， 同樣， 王航也在觀察他們， “和ADM談投資， 第一次聊天聊的是文學， 因為當時ADM中華區的負責人來自于賽凡提斯的故鄉， 從這些角度我們來觀察他們。”他認為，要做一隻長期的基金，從LP的篩選上就要入手，資金投入的週期可以比較長，並且能夠提供較多的產業資源。
厚生投資在7年前成立的原因之一是為了拓展新希望的業務版圖。新希望在轉型的過程中，將海外投資看作是“再造一個新希望”的重要手段。2016年的資料顯示，新希望已在30多個國家投資了50餘家企業和工廠。而厚生主要是在下游食品加工、消費環節進行資本運作，在推動新希望對KPC的收購後，又借助KPC在美國的影響力，2014年完成了對美國食品加工企業Ruprecht的收購。
在海外並購中，跨市場套利是一個常見的手法，但王航並不認為這是厚生要做的事情，“我們更加關注被投公司的Ebitda(稅息折舊及攤銷前利潤)。”
王航本人也是新希望旗下另一家投資機構草根集團的發起人，但厚生除了為新希望輸送戰略資源，更傾向於獨立投資。
在決策機制上，厚生由立項會、專題會、preIC(預備投委會)、IC(投委會)等多個環節組成，投委會由三位內部成員和兩位外部成員構成。
王航希望厚生對標的是並購大鱷——巴西3Gcapital。在後者的收購名單上，有一連串食品消費領域的知名跨國品牌：漢堡王、百威啤酒、亨氏等等。在聯手巴菲特收購亨氏的過程中，不僅造就了當時食品行業最大規模的一筆收購，而且巴菲特的公司只作為財務投資者的角色參與其中，3Gcapital則進入亨氏的管理層。他們並不追求短期回報，其投資回報週期往往長達10年。
這是王航喜歡的模式，“厚生不是短跑運動員，是中長跑運動員。”他對記者表示，厚生的投資回報也許不會在一年、兩年內顯現出來，但是六到八年肯定會有結果。
截至目前，厚生管理的基金規模折合成人民幣約50億元，其中，美元基金和人民幣基金的占比約為6:4。7年間，厚生共投資了30多個項目，約三分之一實現了退出，有兩個專案是通過IPO退出。
從這些角度我們來觀察他們。”他認為，要做一隻長期的基金，從LP的篩選上就要入手，資金投入的週期可以比較長，並且能夠提供較多的產業資源。厚生投資在7年前成立的原因之一是為了拓展新希望的業務版圖。新希望在轉型的過程中，將海外投資看作是“再造一個新希望”的重要手段。2016年的資料顯示，新希望已在30多個國家投資了50餘家企業和工廠。而厚生主要是在下游食品加工、消費環節進行資本運作，在推動新希望對KPC的收購後，又借助KPC在美國的影響力，2014年完成了對美國食品加工企業Ruprecht的收購。
在海外並購中，跨市場套利是一個常見的手法，但王航並不認為這是厚生要做的事情，“我們更加關注被投公司的Ebitda(稅息折舊及攤銷前利潤)。”
王航本人也是新希望旗下另一家投資機構草根集團的發起人，但厚生除了為新希望輸送戰略資源，更傾向於獨立投資。
在決策機制上，厚生由立項會、專題會、preIC(預備投委會)、IC(投委會)等多個環節組成，投委會由三位內部成員和兩位外部成員構成。
王航希望厚生對標的是並購大鱷——巴西3Gcapital。在後者的收購名單上，有一連串食品消費領域的知名跨國品牌：漢堡王、百威啤酒、亨氏等等。在聯手巴菲特收購亨氏的過程中，不僅造就了當時食品行業最大規模的一筆收購，而且巴菲特的公司只作為財務投資者的角色參與其中，3Gcapital則進入亨氏的管理層。他們並不追求短期回報，其投資回報週期往往長達10年。
這是王航喜歡的模式，“厚生不是短跑運動員，是中長跑運動員。”他對記者表示，厚生的投資回報也許不會在一年、兩年內顯現出來，但是六到八年肯定會有結果。
截至目前，厚生管理的基金規模折合成人民幣約50億元，其中，美元基金和人民幣基金的占比約為6:4。7年間，厚生共投資了30多個項目，約三分之一實現了退出，有兩個專案是通過IPO退出。