文/TT財經 T教授
前些年， 在中國商界有兩個萬眾矚目的賭約， 一個是馬雲和王健林的1億賭約， 一個是雷軍和董明珠的10億賭約（約定5年內， 若小米營業額超格力， 董明珠給雷軍10億）；
而隨著2017年的結束， 如今， 這兩大世紀賭約都有了結果。
在2017年臨近尾聲時， 阿裡耗資224億港元收購高鑫零售（大潤發、歐尚母公司， 大陸最大的零售賣場）， 全面擁抱線下實體商業， 而且馬雲也不再提“電子商務”轉而提“新零售”。
所以， 馬雲和王健林的這一局， 馬雲已變相認輸；
而董明珠和雷軍的這一局， 格力的董小姐也已經沒有了贏的希望。
2013年， 兩人對賭時， 小米的營業額僅為316億元， 格力的營業額為1200.43億元， 可謂是雲泥之差。
但截至到2017年10月， 小米營業額突破了1000億元；而格力在前3季度的營業收入則是1120.27億元， 兩者已經相差無幾， 在2018年（賭約到期）小米超格力將是板上釘釘的事。
而且小米不僅在營業額上追了上來， 市值更是有望達到格力的５倍；
▌中國互聯網領域的“第三帝國”
雷軍的小米值多少錢？
460億美元！
如果你也是這麼認為的， 顯然， 你的思維還停留在幾年前。
據媒體報導， 近日， 接近小米的高層人士透露， 小米公司IPO時間已經確定， 將於今年年底。
另外， 有接近小米高層人士透露， 雷軍確實在11月份與投行進行了接觸， 據其稱， 雷軍同步了2000億美元的目標， 並受到了投行的認可。
那麼， ２０００億美元（１.２９萬億人民幣）是個什麼概念呢？
下面的這張截圖， 會給出一個讓我們吃驚的答案，
根據東方財富統計的截止2017年最後一個交易日收盤價顯示， 市值在１萬億以上的中國公司共有９家， 其中， 騰訊市值31955億元（4900多億美元）， 阿裡巴巴市值28491億元（4378億美元）。
也就是說， 2000億美元估值的小米， 相當於2/5的騰訊， 1/2的阿裡， 擊敗中國銀行、中國農業銀行、中國平安等排名前１０的金融巨頭， 成為僅次於中國移動的巨無霸。
而且， 這個市值相當於２.５個百度， ３.５個京東、４.９個格力（２６４９億人民幣）；
若2000億美元的IPO市值成真， 雷軍在今年（２０１８年）下半年在交易所敲鐘的一刹那， 小米就將成為僅次於騰訊、阿裡的中國互聯網“第三帝國”， 並且一舉擊敗中國９９％的上市公司。
可能有人會質疑， 一家賣手機的（而且賣的還沒有ｏ＆ｖ、華為貴）公司， 咋就能值那麼多錢？
如果， 你也是這樣看的， 那麼顯然， 你和董明珠犯了一樣的錯， 也太so young so simple。
▌董小姐為何會輸給雷軍？
其實， 在這場賭局中， 董明珠輸給雷軍， 輸的一點都不怨。
中國最著名的科幻小說《三體》早就給出了解釋，
這一次， 董小姐之所以會賭輸， 就是因為用“格力眼光”將小米看成了一家手機製造和銷售公司， 即所謂的“硬體公司”。
如果僅把小米看做一家“硬體”公司， 那麼， 小米顯然不值２０００億美金（1.29萬億人民幣）， 更沒有可以期待的未來（概念）。
因為， 再好的硬體公司， 也僅是個“奶牛”公司， 頂多也就是現階段能掙錢而已， 而對於投資者來說， 未來則沒有太多的想像空間， 自然也就不會給你太多的估值；
比如， 董小姐的格力， 年淨利潤１５５億， 但市盈率僅有１４倍， 整個家電製造行業也才２０倍；
即使高精尖的硬體公司也不例外，
如手機晶片製造商高通， 市盈率為３９倍；英特爾市盈率１５倍；當今的宇宙第一企 —— 蘋果， 市盈率也僅有１８倍；
而根據小米作出的170億美元至180億美元營收預期，
我們就是按照３０倍的市盈率上線區域來算， 小米的估值也僅有６００億美元， 和格力伯仲之間。
而且， 若小米僅是一家手機製造和銷售公司， 小米的成長空間是極其有限的， 如在２０１５—２０１６年間， 小米手機市場遭到華為、OPPO、vivo等對手的蠶食， 銷售陷入了停滯狀態， 而這也是董明珠不拿雷軍和小米當回事兒的原因。
可雷軍偏偏就沒把小米成一家手機公司。
▌雷軍的眼光和野心
小米是一家手機公司麼？
ＮＯ， 小米是一家以手機為主打的“物聯網平臺”公司（表面上是家互聯網百貨公司）， 至少雷軍是這麼看的。
而對於一個年少成名（29歲成為金山總經理）， 在中國互聯網領域打拼了十幾年的老兵來說，對於如何打造出一家成功的互聯網企業，雷軍比誰都門清。
其實，對當下的中國創業者來說，若想讓自己的公司在未來的市場競爭中不被淘汰出局，並且得到資本市場和投資者的認可，最主要的是做到三點，
其一，公司的業務要有著極大的成長空間。
也就是我們所說的，有概念或者故事可以講。
所以，阿裡在推“新零售”、百度在講“人工智慧”，而小米則搶的是物聯網，即智慧硬體。
如雷軍在２０１７年的某次公開演講中，就曾透露過，“我們的想法是用小米模式切入100個細分領域，帶動整個智慧硬體的發展，把小米從一個大船變成整個艦隊。”
所以，手機行業是日漸飽和，但物聯網智慧硬體行業空間廣闊呀，這也恰體現了雷軍作為小米船長的眼光。
其二，要居於生態食物鏈中的頂端
在２１世紀，市場經濟可謂是“物競天擇適者生存”自然法則的完美再現。不過，大家比的不再是拳頭而是在生態鏈中的重要性；
阿裡、騰訊為何能號令群雄？
就是因為它們是平臺是資源連結器，其他企業要想獲得生存或謀求更大發展，就只能圍繞著平臺轉。
所以，雷軍要做的也是讓小米在智慧硬體的生態鏈中居於主導地位。
為此，截止２０１７年上半年，小米投資了89家智慧硬體生態鏈上的企業，涵蓋了手環、耳機、插座、電飯煲、平衡車、滑板車、移動電源、空氣淨化器、無人機、自拍杆、掃地機器人、簽字筆、血壓計、對講機、攝像機等種類豐富的周邊產品。
根據去年年底小米IoT開發者大會上所公佈的資料，小米目前已經是全球最大物聯網平臺，也就是智慧硬體平臺，基於小米MIOT平臺的聯網設備總量突破6000萬台。
在地域分佈上已逐步遍及全球，日活躍設備數超800萬個，日處理設備請求量超過300億次，而在 2017年12月，小米物聯網設備全球銷售量超過1000萬台
除此之外，小米旗下還有“有品”電商平臺，小米互娛、雲服務等板塊。
其三，行動要跟得上夢想，不能扯著蛋
夢想總是要有的，不然和鹹魚有什麼區別；可夢想也是需要有成果支撐的，不然和白日夢又有什麼區別；
雖然雷布斯和賈布斯都是夢想家，也都是造夢師。但顯然，雷軍比賈躍亭走的更穩，相比於還在PPT上的汽車，小米的生態鏈已漸成氣候。
據雷軍在2017年烏鎮大會上表示，“小米生態鏈上的企業，2016年的收入超過1５0億人民幣，２０１７年預計會超過200億人民幣，2018年的計畫是超過400億人民幣。”
有方向、有戰略、執行得當，雷軍率領的小米還是蠻值得期待的。
▌小結
那麼，如果按照互聯網平臺邏輯來給小米估值，那真的，我們不妨看下幾家代表性的企業，
中國ＢＡＴ的市盈率分別為，５２倍、５５倍、５９倍，亞馬遜的市盈率更是高達３０７倍，而京東至今尚未盈利卻仍有著
那麼，２０１８年的小米，以２０億美元的淨利潤（預期）為基數，保守來算（按50倍市盈率），也有1000億美元的市值；
再樂觀一點，衝擊一下２０００億美元，也是完全有可能的，畢竟有亞馬遜、京東這樣的珠玉在前。
我們常說，“思路決定出路，格局決定結局”，我們也曾被《三體》裡的“降維打擊”所震撼。
其實，人與人之間的最大差距，不是金錢，而是思維和格局；
正是5年前，雷軍看到了董小姐看不到的層次，所以，才有了今日小米營業額上追平格力，在市值上更是秒殺格力的一幕。
在中國互聯網領域打拼了十幾年的老兵來說，對於如何打造出一家成功的互聯網企業，雷軍比誰都門清。其實，對當下的中國創業者來說，若想讓自己的公司在未來的市場競爭中不被淘汰出局，並且得到資本市場和投資者的認可，最主要的是做到三點，
其一，公司的業務要有著極大的成長空間。
也就是我們所說的，有概念或者故事可以講。
所以，阿裡在推“新零售”、百度在講“人工智慧”，而小米則搶的是物聯網，即智慧硬體。
如雷軍在２０１７年的某次公開演講中，就曾透露過，“我們的想法是用小米模式切入100個細分領域，帶動整個智慧硬體的發展，把小米從一個大船變成整個艦隊。”
所以，手機行業是日漸飽和，但物聯網智慧硬體行業空間廣闊呀，這也恰體現了雷軍作為小米船長的眼光。
其二，要居於生態食物鏈中的頂端
在２１世紀，市場經濟可謂是“物競天擇適者生存”自然法則的完美再現。不過，大家比的不再是拳頭而是在生態鏈中的重要性；
阿裡、騰訊為何能號令群雄？
就是因為它們是平臺是資源連結器，其他企業要想獲得生存或謀求更大發展，就只能圍繞著平臺轉。
所以，雷軍要做的也是讓小米在智慧硬體的生態鏈中居於主導地位。
為此，截止２０１７年上半年，小米投資了89家智慧硬體生態鏈上的企業，涵蓋了手環、耳機、插座、電飯煲、平衡車、滑板車、移動電源、空氣淨化器、無人機、自拍杆、掃地機器人、簽字筆、血壓計、對講機、攝像機等種類豐富的周邊產品。
根據去年年底小米IoT開發者大會上所公佈的資料，小米目前已經是全球最大物聯網平臺，也就是智慧硬體平臺，基於小米MIOT平臺的聯網設備總量突破6000萬台。
在地域分佈上已逐步遍及全球，日活躍設備數超800萬個，日處理設備請求量超過300億次，而在 2017年12月，小米物聯網設備全球銷售量超過1000萬台
除此之外，小米旗下還有“有品”電商平臺，小米互娛、雲服務等板塊。
其三，行動要跟得上夢想，不能扯著蛋
夢想總是要有的，不然和鹹魚有什麼區別；可夢想也是需要有成果支撐的，不然和白日夢又有什麼區別；
雖然雷布斯和賈布斯都是夢想家，也都是造夢師。但顯然，雷軍比賈躍亭走的更穩，相比於還在PPT上的汽車，小米的生態鏈已漸成氣候。
據雷軍在2017年烏鎮大會上表示，“小米生態鏈上的企業，2016年的收入超過1５0億人民幣，２０１７年預計會超過200億人民幣，2018年的計畫是超過400億人民幣。”
有方向、有戰略、執行得當，雷軍率領的小米還是蠻值得期待的。
▌小結
那麼，如果按照互聯網平臺邏輯來給小米估值，那真的，我們不妨看下幾家代表性的企業，
中國ＢＡＴ的市盈率分別為，５２倍、５５倍、５９倍，亞馬遜的市盈率更是高達３０７倍，而京東至今尚未盈利卻仍有著
那麼，２０１８年的小米，以２０億美元的淨利潤（預期）為基數，保守來算（按50倍市盈率），也有1000億美元的市值；
再樂觀一點，衝擊一下２０００億美元，也是完全有可能的，畢竟有亞馬遜、京東這樣的珠玉在前。
我們常說，“思路決定出路，格局決定結局”，我們也曾被《三體》裡的“降維打擊”所震撼。
其實，人與人之間的最大差距，不是金錢，而是思維和格局；
正是5年前，雷軍看到了董小姐看不到的層次，所以，才有了今日小米營業額上追平格力，在市值上更是秒殺格力的一幕。