國有重點金融機構監事會主席于學軍分析宏觀經濟走勢：中國越來越快走向世界舞臺中央

13日舉行的新華高峰會上， 經濟學家、國有重點金融機構監事會主席于學軍就中國宏觀經濟形勢， 給出自己的分析與預判。

中國成為全球

經濟增長動力源

“2017年雖然極其動盪， 整體上卻是自2008年國際金融危機之後， 世界經濟恢復增長最為強勁、持續、全面的一年。 ”於學軍分析資料指出， 無論是歐美日等發達經濟體， 還是中俄巴印南“金磚五國”， 或是亞非新興國家， 去年的經濟增長均表現良好， 以至於國際貨幣基金組織、世界銀行等在一年中多次調高對全球經濟增長的預測值， 對中國經濟的預測值則提高4次。

他分析說， 從全球整體和各個板塊特別是美歐日的全年表現來看， 可以得出一個結論：自2008年國際金融危機爆發以來， 經過近10年的持續調整， 金融危機形成的後續影響已經過去， 世界經濟進入一個新的發展週期。

“這次國際金融危機， 對於這些發達國家影響最大，

反映在主要經濟體宏觀經濟政策的調整上， 紛紛從前幾年不斷放鬆開始走向正常化或趨向收緊。 ”

“2017年， 對於中國經濟增長是十分重要的一年。 ”他援引有關方面預測：全年中國經濟增長將達到6.8%到6.9%， 實現GDP超過80萬億元， 且各個季度的增長十分平穩均衡。 2010年以來， 我國經濟增長每年逐步減緩， 去年首次出現可喜的加速情況。

於學軍指出， 國際金融危機之後， 全球經濟進入調整期， 中國經濟對全球經濟增長作出重大貢獻。 經測算， 2013年到2017年， 中國經濟增長對全球經濟增長的貢獻率每年都超過30%， 去年達三分之一左右。 中國已經成為全球經濟增長的動力源和穩定器。 伴隨著中國在全球經濟版圖中的崛起， 中國越來越走向世界舞臺的中央，

成為一個不爭的事實。

全球經濟好轉

拉動中國經濟增長

在於學軍看來， 2017年中國經濟平穩增長， 得益於幾大因素：

從週邊看， 全球經濟增長出現明顯好轉， 這為中國經濟增長帶來持續拉動作用。 2015年、2016年， 我國外貿進出口出現歷史罕見的下降， 分別減少8%和6.8%， 而2017年從過去的持續減少變成增加。 最新外貿進出口資料顯示， 進出口總值約4萬億美元， 增長超過14%。 外貿進出口由不斷減少轉為兩位數增長， 為中國經濟在2017年的增長貢獻1.5個百分點， 這是中國經濟平穩增長的第一個重要因素。

從內部看， 得益於中國經濟結構的調整， 新產業、新技術、新產品、新業態發展壯大， 當中最為突出的是互聯網、電商、人工智慧、電子資訊、新能源等新興產業的快速發展。

比如， 光伏、電動汽車等相關技術的創新與發展， 協力廠商移動支付、共用單車、物聯網等獲得廣泛應用， 數字經濟、共用經濟等概念日益普及， 其中在許多方面， 中國已世界領先。 這對於暢通國內流通， 包括商品流和資金流， 以及增加消費的活躍度有所裨益。

於學軍拿出兩個資料進行分析：

一是長期以來， 我國固定資產投資增幅大大高於GDP增速， 導致這些年固定資產投資占GDP的比重不斷上升， 大概兩三年前就超過80%；二是貨幣供應量長期高速增長， 與GDP之比早已超過兩倍以上， 並持續上升， 導致中國的債務率水準在國際金融危機之後迅速上升， 在2016年已超過260%以上。 對於2017年中國經濟保持回升強勁增長，

這些也是不可忽視的重要因素。

居安思危

應對經濟下行可能

居安當思危。 在於學軍看來， 2018年中國經濟增長可能重新面臨下行壓力。

從外部來看， 全球貿易競爭更加激烈， 單邊主義、保護主義愈發嚴重， 中國想要繼續保持兩位數的外貿增長比較困難。

從內部來看， 經濟結構轉型升級， 提高發展品質也面臨一定困難。 儘管新技術、新產業、新業態、新產品等有所發展， 但取得突破性進展較難， 帶動作用不夠明顯。

此外， 前期刺激性宏觀經濟政策的後續效應會逐步減弱、消退， 2017年全年廣義貨幣增長8.2%， 大幅低於年初12%的目標。 一個矛盾是：如果放鬆調控力度， 可能形成貨幣信用的進一步擴張， 推升杠杆率水準， 更加積累金融風險；而持續宏觀調控， 進一步收緊，則可能限制流動，對經濟增長帶來明顯影響。

於學軍還對房地產市場及政策走勢進行解讀。本輪房地產政策從2016年國慶日前後開始，至今已持續一年多，呈現兩個顯著特點：一個是地區差別化執行，不是中央政府制定統一政策，而是在一個大框架下由各城市自行制定；一個是嚴格程度歷史少有，限價、限貸、限買、限賣，解決各個城市、地區之間的分化問題，但又帶來新的分化。

最近，一些地方城市有點扛不住了，對房地產政策又進行調整，不少二三線城市開始有所放鬆。2018年的房地產市場走勢、各地還會出臺什麼政策、總體政策是否調整變化等，這些都是重要變數，必然會給中國經濟帶來影響。

記者 李睿哲 吳 瓊

付 奇 朱新法

進一步收緊，則可能限制流動，對經濟增長帶來明顯影響。

於學軍還對房地產市場及政策走勢進行解讀。本輪房地產政策從2016年國慶日前後開始，至今已持續一年多，呈現兩個顯著特點：一個是地區差別化執行，不是中央政府制定統一政策，而是在一個大框架下由各城市自行制定；一個是嚴格程度歷史少有，限價、限貸、限買、限賣，解決各個城市、地區之間的分化問題，但又帶來新的分化。

最近，一些地方城市有點扛不住了，對房地產政策又進行調整，不少二三線城市開始有所放鬆。2018年的房地產市場走勢、各地還會出臺什麼政策、總體政策是否調整變化等，這些都是重要變數，必然會給中國經濟帶來影響。

記者 李睿哲 吳 瓊

付 奇 朱新法