長江流域2016/17年度油菜籽調研報告之三

2017年4月8日， 調研團隊由江蘇常熟前往安徽巢湖進行調研， 下午到達中糧安徽巢湖工廠， 參觀工廠物流、壓榨和小包裝生產線， 並與工廠採購經理及油脂銷售經理進行座談， 瞭解整個安徽地區菜籽的播種生長及拍賣油消費情況， 隨後我們前往巢湖市蘇壟村附近進行定點採樣調研。 9日， 我們前往合肥與當地油脂貿易商深入討論了安徽地區拍賣菜油消化情況， 下午我們驅車趕往武漢， 準備湖北地區調研。

1、安徽油菜籽產情調研概述

播種面積：通過實地調研以及與安徽中糧巢湖工廠座談瞭解， 當下安徽的菜籽主產地區集中在江南（當塗、蕪湖、巢湖周邊）和皖西南（貴池、冬至、望江、大觀）區域，

我們調研的巢湖及江南地區本年度播種面積出現大幅度下滑， 工廠回饋其下降幅度約有50%左右， 主要原因為去年當地稻穀收穫延期， 導致油菜播種受阻， 大部分農田拋荒；另外， 由於播種時期天氣不好， 導致部分油菜發芽存在問題， 存在棄收地塊， 最後， 種植效益的低下， 依然是油菜籽播種面積下滑的重要因素。 皖西南地區表現則相對較好， 其播種面積基本持平與去年， 主要得益於當地的種植習慣（當地的地形結構無法大規模機械化）及當地去年油菜籽主要流向小機榨導致銷售價格相對偏高。

生長狀況：據工廠反應皖西南油菜籽長勢不及去年，

主要是年後溫度不穩定；江南一帶長勢與去年基本持平， 排除播種時期未發芽油菜， 當下長勢整體不錯。

2、臨儲拍賣菜油消費情況

通過與當地企業溝通瞭解， 安徽地區本土企業及經銷商臨儲菜油拍賣主要集中在中糧、益海兩家， 約占本地企業拍賣總量的80%左右， 當地其他本土油脂企業及貿易商拍賣占比約10%左右， 外地企業拍賣量約占10%左右。 拍賣菜油消化方面， 據油廠反應自年後以來拍賣菜油消化有所放緩， 但大企業拍賣菜油品質均較好（高芥酸）， 可以用作非轉基因領域， 由於非轉菜油銷售價格較高且預計本年度油菜籽產量繼續下滑， 導致後期非轉200型菜油供給下降， 因此企業看好未來非轉基因菜油價格堅挺，

因此不著急甩賣， 且大型企業都相應有在盤面套期保值， 因此壓力均不大。

較之中糧、益海這樣的大型企業不同的是， 大部分的本土企業及貿易商拍賣菜油壓力存在， 只有極少數貿易商高位減倉， 在面對當下價格大幅下跌情況下， 部分企業及貿易商已經開始止損， 主要基於資金壓力；但貿易商也表示目前當地臨儲菜油正在度過最艱難時刻。 在拍賣油消費方向方面， 企業表示在去年上半年一級菜油較一級豆油有價格優勢情況下， 臨儲菜油多以精煉成一級菜油形式流向市場；但由於後期拍賣菜油價格上漲， 其一級菜油價格優勢不在， 臨儲菜油多以四級方式流向市場。

3、調研小結

安徽油菜籽面積方面，

整體表現為皖西南持平， 江南地區大幅下降， 下降的原因有效益問題、更為重要的是稻穀收穫與油菜籽播種的時間衝突；產情方面， 皖西南表現一般， 主要原因為年後溫度不穩定， 江南地區整體平穩， 與去年同期相仿；基於面積及單產情況， 預估本年度安徽地區油菜籽產量繼續下滑， 企業對安徽地區油菜籽總產量預估相當悲觀， 認為遠遠低於市場預期及官方資料， 其中之一的理由是， 安徽各主產區菜籽貿易商收購量已十分有限。

拍賣菜油情況方面， 安徽地區要優於江蘇地區， 主要原因為當地拍賣油多為中糧、益海承接， 資金實力強、消化管道強、並且有期貨套保， 因此當地菜油消化優於江蘇， 但即便如此，

企業也反應消化速度慢於年前；本土企業及貿易商層面壓力相對較大， 但已經開始陸續套保或者出貨以緩解資金壓力， 因此貿易商也反應臨儲菜油在當地最大壓力時刻正在過去。 總體感覺市場對遠期菜油市場仍抱有信心， 但承認短期菜油仍需要時間消化壓力， 遠期對真正的國產菜油十分看好， 認為會走出獨立行情。 （盛達期貨研究院）