國企降杠杆升級戰已經全面啟動。 在1月17日舉行的國新辦新聞發佈會上， 國務院國資委總會計師沈瑩表示， 已經制定了中央企業降杠杆、減負債、控風險的指導意見， 全面啟動相關工作， 明確到2020年前中央企業的平均資產負債率要再下降2個百分點。
據《經濟參考報》記者瞭解， 國資委對央企從嚴實行分類管理， 嚴控行業標準、財務杠杆、投資規模、風險業務、財務風險， 未來將出臺央企投資監督細則等一系列政策， 建立金融業務風險監控報告體系。 更為關鍵的去杠杆路徑在於， 力增股權融資和市場化、法治化的債轉股。
三年內央企負債率再降2個百分點
我國國有企業在資產規模、營業收入、利潤增速創五年來最好水準的同時， 其杠杆率、債務風險情況凸顯， 受到各方關注。 “去杠杆是一個長期的過程， 從絕對水準上看， 國企債務負擔依舊較重， 占非金融企業部門債務六成左右， 國企去杠杆仍是重中之重。 ”中國社會科學院國家金融與發展實驗室副主任張曉晶分析稱。
沈瑩也表示， 黨中央在十九大和中央經濟工作會議上都提出要打好三大攻堅戰， 防範風險是三大攻堅戰的重中之重。 “去杠杆”是中央針對我國當前經濟進入新常態以後做出的重大戰略部署，
資料顯示， 2017年末中央企業平均資產負債率為66.3%， 同比下降0.4個百分點；62家企業資產負債率比上年下降， 40家企業資產負債率降幅超過1個百分點。 地方國企負債也在穩步減少， 如2017年末四川地方國有企業平均資產負債率為66.93%， 比2015年初下降4.47%， 連續三年下降。
“央企的規模比較大， 降0.4個百分點是非常不容易的， 這對我們下一步繼續做好降杠杆奠定了很好的基礎。 ”沈瑩透露， 近期國資委對這項工作做了細緻的安排， 制定了中央企業降杠杆、減負債、控風險的指導意見， 明確到2020年前中央企業的平均資產負債率再下降2個百分點。
國務院國資委主任肖亞慶在剛剛結束的中央企業、地方國資負責人會議上也表示， 2018年， 防範化解重大風險是國有企業打贏三大攻堅戰的重中之重， 要堅持底線思維， 採取過硬措施， 及時防範、有效化解各類重大風險。
多個細則將出 分類嚴控潛在風險
降杠杆、減負債、防風險升級戰的首要關鍵字是“嚴控”。 沈瑩透露， 國資委確定一個能夠保證企業穩健發展的合理資產負債率控制標準， 分為三大類， 工業企業為70%， 非工業企業為75%， 科研設計企業為65%。
同時， 要控財務杠杆。 據介紹， 針對警戒線和償債能力， 國資委把98家中央企業進行業務分類， 將超過了警戒線、償債能力比較弱的企業納入重點管控，
“這幾年企業投資規模比較大， 是形成高杠杆的重要原因。 ”沈瑩表示， 國資委把控投資規模作為一個重要的措施， 特別是納入國資委管控範圍的企業要對投資規模進行嚴格管控， 高負債企業的非主業投資要嚴禁， 還要嚴格把控對於低效業務、偏離主業業務的投資， 特別是一些超越財務承受能力的企業的投資。
據《經濟參考報》記者瞭解， 2018年國資委將制定《中央企業投資監督管理辦法》和《中央企業境外投資監督管理辦法》實施細則， 細化投資事前、事中、事後監管。 肖亞慶強調， 中央企業要將PPP項目納入企業年度投資計畫管理， 嚴控非主業領域PPP項目投資， 嚴禁開展單純追求做大規模、不具備經濟性的PPP專案， 穩妥處置存量PPP項目風險。
此外， 風險業務也是嚴控的物件。 按照要求， 負債率比較高的企業， 抗風險能力比較弱， 對存在風險的業務要嚴格管理， 主要包括應收賬款、存貨的佔用， 對外擔保、委託貸款以及融資性貿易業務等各類墊資業務。
資料顯示， 2017年中央企業“兩金”餘額增幅低於營業收入增幅4.1個百分點， 存量“兩金”壓降超過50%， 實現年度壓控目標。國務院國資委提出，2018年要進一步加大“兩金”壓降力度，確保“兩金”增幅低於收入增幅，力爭實現重點行業“兩金”規模零增長。同時，研究建立中央企業金融業務風險監控報告體系，開展風險自查專項活動。
“第五個是控財務風險。在以上四個控的基礎上對個別風險比較高、資金鏈比較緊張的企業，進行即時監管。”沈瑩稱。
加速推進股權融資和債轉股
在沈瑩看來，“五控”是讓風險不擴延、降低敞口的措施，更重要的是通過三個“增”優化結構、實現良性發展。
據瞭解，2017年國資委通過擴大股權融資增加資本實力。資料顯示，2017年中央企業通過股票市場和產權市場募集資金3577.8億元，較2016年翻一番；通過境內外債券市場籌集資金近1.6萬億元。
與此同時，市場化、法治化的債轉股，是監管層推動國企降杠杆的關鍵路徑之一。據介紹，國資委對債轉股需求的中央企業進行摸底，大約有36家企業有債轉股的業務需求。通過去年以來的工作，已經有17家中央企業與有關機構簽訂了5000億元的債轉股協定，目前國資委正在督促企業加快落地，有40%的專案落地。
“2018年要持續提升直接融資特別是股權融資比重，積極穩妥推進市場化、法治化債轉股。持續加強債券兌付風險管控，強化中央企業債券發行比例管理和履約情況監測。各地國資委也要督促監管企業做好融資、債務情況分析研究，進一步降低負債率。”肖亞慶強調。
國資委資料統計顯示，通過瘦身健體、提質增效工作增加效益，2017年中央企業的效益超過1.4萬億元，央企的資本積累已見成效。
沈瑩表示，2017年中央企業經濟運行奠定了很好的基礎，品質效益全面改善，全年中央企業沒有發生債券違約的問題。2018年國資委和中央企業全面啟動了降杠杆、減負債、控風險工作，有更加嚴密的措施對債券償還情況進行即時監測。
“我們有信心、有能力維持按約償債，堅決守住不發生系統性風險的底線要求。”沈瑩表示，在債轉股的過程中將充分利用資本市場，歡迎各類投資者參與中央企業的債轉股，包括外資。
責編：王亦
實現年度壓控目標。國務院國資委提出，2018年要進一步加大“兩金”壓降力度，確保“兩金”增幅低於收入增幅，力爭實現重點行業“兩金”規模零增長。同時，研究建立中央企業金融業務風險監控報告體系，開展風險自查專項活動。“第五個是控財務風險。在以上四個控的基礎上對個別風險比較高、資金鏈比較緊張的企業，進行即時監管。”沈瑩稱。
加速推進股權融資和債轉股
在沈瑩看來，“五控”是讓風險不擴延、降低敞口的措施，更重要的是通過三個“增”優化結構、實現良性發展。
據瞭解，2017年國資委通過擴大股權融資增加資本實力。資料顯示，2017年中央企業通過股票市場和產權市場募集資金3577.8億元，較2016年翻一番；通過境內外債券市場籌集資金近1.6萬億元。
與此同時，市場化、法治化的債轉股，是監管層推動國企降杠杆的關鍵路徑之一。據介紹，國資委對債轉股需求的中央企業進行摸底，大約有36家企業有債轉股的業務需求。通過去年以來的工作，已經有17家中央企業與有關機構簽訂了5000億元的債轉股協定，目前國資委正在督促企業加快落地，有40%的專案落地。
“2018年要持續提升直接融資特別是股權融資比重，積極穩妥推進市場化、法治化債轉股。持續加強債券兌付風險管控，強化中央企業債券發行比例管理和履約情況監測。各地國資委也要督促監管企業做好融資、債務情況分析研究，進一步降低負債率。”肖亞慶強調。
國資委資料統計顯示，通過瘦身健體、提質增效工作增加效益，2017年中央企業的效益超過1.4萬億元，央企的資本積累已見成效。
沈瑩表示，2017年中央企業經濟運行奠定了很好的基礎，品質效益全面改善，全年中央企業沒有發生債券違約的問題。2018年國資委和中央企業全面啟動了降杠杆、減負債、控風險工作，有更加嚴密的措施對債券償還情況進行即時監測。
“我們有信心、有能力維持按約償債，堅決守住不發生系統性風險的底線要求。”沈瑩表示，在債轉股的過程中將充分利用資本市場，歡迎各類投資者參與中央企業的債轉股，包括外資。
責編：王亦