今天分享得到直播， 劉潤老師直播區塊鏈， 比特幣， ICO
區塊鏈是什麼呢？ 1.分散式記帳， 幾萬台電腦同時記錄線上交易 2.去中心化 ， 去除協力廠商仲介機構 3、發明激勵體制， 發明比特幣獎勵。
有人說區塊鏈是分佈記帳。 到底什麼是分佈記帳？為什麼區塊鏈很火， 很多人在炒作， 大媽們都在談論的話題。 害怕錯過投資的機會， 這是機會， 還是陷阱呢
一、什麼是分散式記帳。 比如你給朋友轉帳100元， 如果是同行交易。 這個交易只是在電腦銀行系統交易。 這個是中心式記帳
幾乎所有的銀行都是用中心化記帳的方式維護巨大的資料庫，
但是中心化記帳有很多的好處， 資料唯一不容易出錯， 不容易有雙份的， 你如果足夠信任它的話， 轉帳效率特別高， 在同一個資料庫裡一轉就過去， 瞬間就轉完。 所以說有很多的好處。
但是這裡面存在兩個問題，
第一、這種計算方法真的可信嗎？銀行真的可信嗎？你的帳目真的不會， 被記錯嗎？比如說某個行長通過交易漏洞， 挪用公款用來炒股， 虧空了怎麼辦？
第二、安全隱患， 這個資料資料庫出問題怎麼辦？硬碟壞了怎麼辦？
比如說上海有中央處理器， 假如硬碟壞了， 資料出問題了。 你說沒關係， 新疆還有一個備份。 那如果新疆那個被原子彈炸怎麼辦。
那有人就在想， 如果把這些資料分散處理，
有個叫中本聰發明區塊鏈， 分散式記帳， 他是密碼專家， 2008年他發了一封郵件給密碼學專家， 這個東西叫做點對點的電子現金系統。 這是分散式計帳
比如還是在銀行裡面給朋友轉帳100塊錢， 但我同時向100萬台電腦吆喝一聲， 100萬台電腦， 同時為我做記錄
這種轉帳安全嗎？這種記錄安全嗎？如果你要說服一個人， 說你沒有轉帳， 那你可以做到。 如果你要說服100萬的51％那就很難。
集中式記帳就是把所有交易存在統一的資料庫。
分散式記帳就是把我們每一筆交易向全網廣播， 每個人都記錄， 所有人電腦上保留一個一模一樣的帳本， 任何人想修改， 就要說服大部分的電腦， 這幾乎是不可能的一件事情，
二、這一百萬台電腦憑什麼給你記帳？
區塊鏈系統就發明了一套獎勵機制？什麼樣的獎勵機制呢？比如說在你轉帳100元時， 系統理解成一個盒子， 盒子裡面貼了一個小紙條， 就是你轉帳的記錄。 這個系統、這個演算法自動往裡面放了一些獎勵的代幣，
有獎勵機制， 大家都想記帳， 都想要比特幣， 一百萬台電腦都想記帳。 怎麼辦呢？咱們還有一個競爭機制， 看看誰能拿到比特幣。 怎麼來競爭呢？這種競爭機制， 叫做工作量證明。
工作量證明：既然你們都想記這筆賬， 有一個很大的字串， 通過一種特殊的演算法， 這個演算法叫雜湊演算法， 能把它縮短成為32位元組的小字串。
為什麼要翻譯成小字串？你把大字串翻譯成小字串這件事情是很容易的， 但是你要從這個小字串倒推出大的字串你是沒有辦法的， 是不可能的， 通過演算法是不可能的。
你要怎麼來做呢？我向你倒推出來， 怎麼推？幾乎只有一個辦法，
驗算極其簡單， 從大字串到小字串簡單， 但是從小字串到大字串很難， 我們叫暴力演算法。
如果都想記帳， 就看誰的電腦強， 比誰擁有的電腦多。
在區塊鏈世界有個很重要的概念叫算力， 計算能力大的人， 擁有電腦多的人， 擁有電腦更加強大的人， 算出數學題的概率大一些。
誰算出來， 這個比特幣就歸誰。 這就是區塊鏈， 比特幣是區塊鏈技術的一個產品。
三 、去中心化， 去除一切仲介機構， 協力廠商平臺
比如你買房子要把錢給上家， 上家把房產證過戶給你。
比如現在的房子很貴， 你要先付50萬的訂金， 萬一人家不賣給你， 這個錢怎麼辦呢？買家會要求賣家把房產證押在仲介， 過戶後再把首付款的尾款打給他。
有了信任之後，交易成本就更高，更不用說銀行、投票站、公證處，很多形態存在的協力廠商信任機構。
區塊鏈：通過一套演算法直接來保證你在銀行轉帳交易，兩個人之間的交易，不需要協力廠商出現，中間會節省大量的人力，物力、驗證這件事情，通過演算法之後，整個社會的交易成本和信任成本有可能會大大加強。
區塊鏈最大的期待，用它來解決協力廠商的信任問題，去除協力廠商的信任機制，不需要協力廠商機構。直接產生去中心化的信任。
到底什麼叫區塊鏈？
一個去中心化，分散式記帳，一套激勵體系。
區塊鏈到底怎麼用？
比如說美國大選要投票，在去年的美國大選，希拉蕊懷疑某一個投票站數字數錯，你們重選，為什麼呢？
因為是人工作業的，很多人在那裡接受投票，然後再數票。那麼多州，那麼多選票，那麼多人參與選舉，是有可能搞錯的。所以大選是中心化記帳。
如果有一天所有人投票的時候，沒有投票站，也沒有人為此服務，而是所有人投票的時候，是向全美人民宣講我投了他，所有的投票是被演算法自動記錄的，就不會犯任何的錯誤，就會節省上萬人的參與，大量的錢會省下來。一旦把人力省下來，這個事情理論上來說是有經濟收益的。
我們過去簽合同，我特別擔心你反悔，所以我們的合同叫一式四份，你我各一份，我們再留在公證處和協力廠商一份，如果任何人修改自己的記錄，你改不了公證處的，那你就是瞎改的，所以公證處就扮演了協力廠商的信任機構。
區塊鏈技術就用於這樣的公證，所謂智慧合約，數萬電腦存儲，無法做假。
到底比特幣是不是貨幣，它有沒有貨幣屬性，未來會成為什麼樣子，怎麼發展到今天這樣的？首先理解到底貨幣是什麼，或者貨幣是怎麼來的？從古代到現在貨幣的演變過程，從貝殼到，皮草，石頭作為各種等價物的一種交換。到後來黃金的出現，黃金被選為等價物的交換，因為稀少珍貴。
但黃金有缺點，它重，帶著不方便。後來人民發明紙幣。後來就是有了金本位，照做國家黃金的總數，來發行紙幣。貨幣一個發展史。
比特幣是區塊鏈技術的“貨幣”，因為國家很多政府是不承認比特幣。
為什麼比特幣出現今天的價值呢？因為獎勵機制，電腦演算法力費電，因為算的時候，CPU高速運轉，電有巨大的消耗。讓大家公平地搶奪記帳權利，是以工作量證明，以耗電為主要的爭奪記帳權的方法。
耗電搶到的比特幣，他有什麼價值呢？貨幣要有實物等價交換，當時是沒有什麼價值。直到2010年時候開始有程式師做了一件事，他拿了一萬枚比特幣，我記得是2010年的5月22號，這一天又被叫幣圈的人稱為比薩餅日，因為他們拿比特幣換了兩張餅，約翰的兩張比薩餅。
比特幣開始沒有價值，為什麼後來有這麼大的變化呢？是因為比特幣就像數字黃金一樣，用大的數學題讓你算，這個過程叫挖礦。
當時中本聰設定兩個重要的規則，第一，整個比特幣世界只有2100萬枚，總數有限，這個邏輯對應到黃金的邏輯上，相當於整個全球的黃金儲量是有限的，地球上就這麼多了，所以它能作為貨幣。
但是你反過來想一個極端的事情，如果今天有一個彗星飛回去，是黃金做的，撞了之後撒了整個地球，黃金還值錢嗎？因為不稀缺。所以比特幣也定義，2100萬枚，永遠不會多。
第二，黃金被挖，一開始挖黃金很容易，過去我們說美國西部一堆掘金者，一開始在河邊的沙子裡都能淘出金子來
比特幣也是一樣的，最開始的時候，你挖到一個區塊，放50個比特幣。每十分鐘會放出一個區塊，這些區塊裡放一個比特幣，過了四年的時間發現比特幣發行出去，比特幣的演算法自動把區塊的數量減半，減為25，每過一段時間，每個區塊裡的比特幣會減半，就像黃金一樣，越來越難挖。比特幣從邏輯上的設置跟黃金的設置是一模一樣的。
還有比特幣不記名，忘記密碼、手機丟了，你的幣也就再也找不回來。
在中國2013年的時候你買比特幣，中國用人民幣買比特幣之後，你像發郵件一樣把比特幣發到美國的某一個人的個人錢包裡，這個人在當地的交易所兌換成美元。
你想過沒有，這意味著什麼？意味著你的人民幣在沒有外匯監管局，沒有用到五萬美金額度的情況下就匯出去。
外匯的監管部門在比特幣的情況下，簡直一點作用都沒有，所以因為它的跨境能力、因為它的匿名，所以在地下網路開始大規模被使用，越來越多人開始持有交易比特幣。
為什麼它能火起來？很大的原因交易。
如有一個富豪，他把所有的家產都換成比特幣貨幣，轉給他的兒子。省了40%的遺產稅。有一些國家的遺產稅，高達40%或者是50％，它變成一種資產，所以很多國家的政府在被迫情況下，慢慢開始越來越接觸到比特幣，被迫承認它一定的價值。它是資產，至少有價格，從德國開始，然後到印度，到很多國家，慢慢開始承認它。
比特幣會不會再漲，這個還真不好說，主要看國家的一個監控。同時它也不是國家承認的一種貨幣。
首先你為什麼會認為比特幣會漲到一百萬美元？因為他有一個信仰，他認為比特幣真的有一天有可能取代美元，成為全球的流通貨幣，按照這種發展下去，國家沒法拒絕，所以未來會成為真正的全球統一的貨幣，就像歐元區的歐元是一樣的，不再是歐洲央行發行，而是演算法發行。
如果他的信仰是對的，那意味著什麼？今天的比特幣真有可能會漲，為什麼呢？你算一下賬，今天一枚比特幣的價值假設是10萬，總共的儲量是2100萬枚，你算算總的貨幣的儲量是多少？總共的貨幣儲量大概是兩萬萬億。
另外有人認為它會一文不值，你覺得比特幣很厲害，我再做張三幣、李四幣，不就是一堆數字嗎？你的貨幣還是早期的，一定有缺陷，我修正你的缺陷一定比你的還好。
還有一個原因，因為不可能允許你取代國家主權，最後一定會被拍死。因為比特幣的暴漲，因為比特幣的價值被估到這麼一個價值之後，於是就出現了很多各種各樣的幣。
像乙太幣，全世界出現了各種各樣的幣，尤其是在中國出現了一種幣，這種幣叫做空氣幣，什麼叫空氣幣？根本沒有任何交易場景，只要在乙太坊上花半小時，最多一天生成了這個發幣，你今天要不買的話，你看比特幣漲這麼多倍了，你買了我之後，你會大漲，很多人受不了這種衝擊就買了。這種幣叫空氣幣，沒有任何場景支撐的，買了這種幣會犯大錯。
千萬要記住，空氣幣和傳銷幣千萬別碰，純屬騙局，不管怎麼說，我們首先要理解的是比特幣為什麼今天走到這個樣子，建議大家讀一本書，哈耶克的《貨幣的非國家化》，這本書講了個人發行貨幣的這種代幣的體系是什麼。
1、如果比特幣挖完了，怎麼辦？有獎勵機制嗎？
其實每一筆轉帳的交易都是有交易費的，比特幣如果挖完了，交易費會作為獎勵那些競爭來搶區塊的人的激勵。
2、電怎麼辦？那麼多電腦在算，一個人才能拿到，其他的不就浪費嗎？
對，這也是為什麼中國在大面積有序地清退一些礦場，因為中國覺得比特幣挖礦對電是一個巨大的消耗。
3、未來量子電腦出來怎麼辦呢？
量子電腦並不是能解決每一個特殊的演算法邏輯的，如果可以的話，量子電腦對區塊鏈是個巨大的打擊，今天很多科學家和技術人士正在研究區塊鏈技術如何面對量子電腦。
ICO這個概念也很火，一個例子完整地講一講到底什麼叫ICO？
比如今天我要做一個創業項目，我要做一個分散式的投票系統，這個投票系統我剛開始搭了團隊三五個人，還沒有錢，我想做基於區塊鏈的投票系統改變世界。
第一，我找一個風險投資，天使投資人，見了20多個天使投資人，一個都不看好你，你特別鬱悶。如果看好，給你一筆錢，你要花錢做項目，再拉A輪、B輪、C輪，上市，在中國經過發審委，美國是備案制，大量的資料還有財務報表。這是傳統的路徑。
第二、我發一個項目在ICO，ICO也有交易所，今天中國已經全面禁止了ICO的交易。待會我會解釋為什麼會禁止，但是國外還是可以的。
比如說他們發行一種投票幣，發行一億枚，一個投票幣怎麼定價？一枚比特幣換一千枚投票幣，多少可以拿出來賣呢？我大概把一億枚幣做了一個分割，中間20%是我這個團隊持有的，我這個團隊三五個人持有一定的幣。千萬要注意，它不是股份。
持有這個幣20%，也就是2000萬枚，還有30%我們做個礦石，讓它們的算力來挖，因為我希望所有的電腦都參與投票裡去。還有50%拿來直接賣掉。
這就叫ICO，一億的20%歸自己，30%給大家來挖，50%直接拿去賣掉，這個比例不一定每個ICO都是這樣的。
我今天先拿多少呢？50%可以拿來賣，不全賣掉，我就先拿10%來賣，我拿一千萬枚投票幣來賣。一千枚可以換一億個幣，一千萬枚換一萬個幣，值多少錢呢？一個比特幣值十個人民幣，一千萬枚值10億人民幣。
未來這個投票系統很有價值的，你要相信這個項目有價值，你不相信可以不買。
你還沒猶豫，很多人就信了，就去買了，這個事情有沒有未來呢？有可能有，但是你要記住，它沒有經過一些專業的風險投資人對它做評判，大家都參與進去了。
買了10%，你想太貴了，未來的收益到底是什麼？
這件事一定要講清楚，我希望在座的每一個人都能理解到底收益是什麼。我拿了一千萬枚幣，到底是什麼價值，我分你公司的紅嗎？
你未來成立公司還是不成立公司？對不起，這個幣是不參與分紅的，而且我不成立公司，我們只成立一個基金會，它跟股票完全是兩回事，股票是分這個公司的收益的，而幣是獲取流通價值的。
反正你要首先明白，跟股票沒有任何關係。如果跟股票有關係的話，它對應到股票上面，那其實就是股票的另外一種形式，它就受證監會管。
為什麼一開始在美國、在中國，ICO很瘋狂的時候，各國的證監會都沒有介入，很大的原因，一聽這不叫證券，你拿一種虛擬投票投票幣換另一種比特幣，我都不承認，這不叫證券，不歸證監會管。大家沒法管，法理上走不通。
但是走著走著發現這事太可怕了，無數人直接往裡給錢，所以後來美國證監會說了一句話，說你走路像一隻鴨子，你看上去像一隻鴨子，我就當你是一隻鴨子，反正我就把你當證券管起來，於是在美國就開始把它當證券管理。
在中國的2017年9月4號把它禁掉了，為什麼？因為證券交易是很嚴格的，比如你今天在中國或者美國上市，你作為一個經營者，你作為這個ICO的創業者，或者上市公司的經營者，你經營這個項目的時候擁有很多小股東、投資人、股民所不掌握的資訊，你不知道每天花錢請的誰吃飯，做的什麼樣的交易。股民是不知道的，這種情況下，你很容易侵害小股東的利益。
舉個例子，比如說你是一個上市公司的CEO，如果上市公司沒有一整套的監管體系，你就可以拿上市公司的盈利跟你舅舅、跟你侄子用很高的價格買一批東西，曾經有人用很高的價格，幾百萬從親戚手上買一輛車。
這就叫利益輸送，如果沒有監管的情況下，投資的小股東很容易玩精光。
所以，為什麼上市一定要有監管，為什麼投資一定要有監管？
是因為資訊不對稱，管理者擁有投資人不具備的資訊。
所以為什麼一旦納入監管要你提供資訊，為什麼上市公司要提供季度、年度財報？
都是讓你合規合法，不能侵害小股東的利益。這背後有一整套的監管體系。
但是你現在聽一聽ICO就比較不一樣了，ICO是我連一個公司都沒有，我現在去創業了一個東西之後，我自己手上持了20%，另外50%賣給你了，已經拿十個億了，我做這個專案之後，我要開發，買機器，去各國談判。
你說你會不會把20%直接賣掉，然後跑掉？
他說不會，因為邏輯上限制我，我到什麼什麼時候才能交易，但是這十億人民幣到什麼時候賺回來呢？看有一天我生態系搭建起來了，一旦搭建起來，你可以拿你的投票幣在生態系裡面買別的投票站的服務，你不想要服務，沒關係，你可以把投票幣賣給需要的人就有價值。你不信看看比特幣，看看乙太幣。
每一個ICO項目事實上等於發行了在小小的生態系流通性的貨幣，未來有可能有巨大的價值，但是有可能分文不直，就得看這個項目做到最後是不是有可能一個真正的生態系被建立起來。
ICO的專案不是分股權，它的價值來自于未來生態系建立起來之後的中間作為貨幣的流通價值。
為什麼今天就能漲呢？今天漲的原因是，有一些人認為這個專案未來有巨大的前景，他就拿著了。有些人看，這還得了？前面的人看了漲了，後面人再買進去就貴了，他們持了一種心態叫打新股的心態，把ICO像打新股一樣往裡進。所以很多人投ICO的時候，根本不理解ICO是什麼。
再重複一下ICO的幾個特徵，第一，ICO是發一種幣去融今天的可以流通的虛擬貨幣，比如說比特幣和乙太幣，用幣融幣的機制。你融到比特幣和乙太幣之後，可以把它換成美元、人民幣，變成錢來消費的，所以它是一種幣融幣的機制，今天很多國家已經把它當做證券監管了。
在中國徹底停掉，為什麼？因為今天有無數的個人根本不懂什麼叫投資，也不懂什麼叫做區塊鏈、生態系，看著它漲就拼命往裡沖。這時候監管扮演了非常非常重要的價值，一定有好項目，但是，大部分項目，99.9%的項目一定都是血本無歸的。
所以你一定要有能力去判斷什麼叫做真正有價值的ICO，如果判斷不了，你就不要參與。
在很多國家有對應的法律，中國是禁掉的，但是有些國家用一種制度，叫合格投資人。
我們來解釋一下什麼叫合格投資人。
在美國，法案是這麼規定的，有一個約伯斯法案，規定合格投資人的概念是，你如果一年收入在十萬美元以上，你拿自己收入的10%來投資，包括眾籌、包括ICO，這叫做合格投資人，不能超過這個數字，而且你的收入至少超過十萬美元可以投，沒超過也可以，但是不能超過自己資產的5%。
意味著即便在美國這種自由交易市場，也要預防衝動的韭菜進入市場最後被割乾淨。
精英正在做啤酒，平民正在吹泡沫，騙子正在割韭菜
今天的ICO市場是瘋狂的市場，一定有好項目，我們說精英正在做啤酒，平民正在吹泡沫，騙子正在割韭菜，通過不斷的把它炒高的方式兌現。這是一個今天的ICO亂象，這是為什麼在中國ICO被叫停的原因。
未來ICO會不會成為一個新穎的融資方式？
我們不知道，在美國成了，有些國家正在審批，在中國被禁止，會不會成為一個新的方式，我個人相信，在美國監管情況之下的ICO一定是騙子橫行，所以我特別特別建議一定要慎重、慎重、慎重。
進入今天的第四部分，剛才從商業、科學的角度解釋了到底什麼叫做區塊鏈、比特幣、ICO。
區塊鏈就是一個分散式的記帳技術，當然有人認為核心是去中心化，有人認為核心是記帳，有人認為核心是激勵機制。
比特幣是被一種幣制，有2100萬枚不斷地越來越難，對比的是數位黃金，有人信仰它未來會成為真正的全球貨幣，有些人認為它一文不值。
第三個我們講了ICO，ICO是一種以幣融幣的機制，最終的最終可以變成法幣用來消費。但是它不是股權，是體系裡面的一種流通性，流通性來融。這個時候，它如果沒有一個監管在裡面的話，一定是精英在做啤酒，平民在吹泡沫，騙子正在割韭菜。
下面第四部分我們總結一下這一撥區塊鏈、比特幣和ICO到底是機遇還是陷阱。
如果有陷阱，陷阱在哪裡？如果是機遇，機遇是什麼？我們花點時間來解釋這個話題。
先從陷阱開始，如果你對比特幣、區塊鏈比較關心的話，一定聽說了一個名詞，很多人都在痛斥，說你們這個就叫龐氏騙局。龐氏騙局之所以到今天都如此橫行，甚至在傳銷裡面也是如此橫行，非常大的原因是什麼？
龐氏騙局最可怕的地方就是，它能夠把每一個參與者都變成同謀、共犯。你一旦進去之後，買了之後，你總想把它賣給下一個人，所以一旦進去，就想方設法說服自己沒有受騙，再去欺騙下一個人。
歷史上出現過無數次經濟泡沫，比如說鬱金香泡沫，鬱金香價格賣到的天價。2000年的互聯網泡沫，2008年的全球經濟泡沫，比如說中國股市從6000跌到2000點，所有人都認為它往上漲，所以這就叫自發性龐氏騙局。
如果你覺得龐氏騙局四個字不好聽的話，你可以把它叫做泡沫。
理解了什麼叫旁氏騙局，理解了什麼叫自發性龐氏騙局之後，你自己來作判斷。然後我們來解釋一下什麼叫非法集資，有人說今天ICO就是非法集資。
因為這個世界上有很多的老百姓真的不懂怎麼區分風險、怎麼分辨風險，沒有風險識別能力。
第二種能力是風險承受能力，很多人沒有這樣的能力，只不過看到自發性龐氏騙局出現了，或者說泡沫出現了，那還得了？拼命買吧，甚至有可能把全部身家買了。
上次比特幣大跌的時候，我看到美國的一個案例，把所有的房子賣了去買比特幣，後來一跌，人就跳樓了。他跳樓的原因是因為他沒有風險的承受能力，同時也沒有風險的識別能力。
這種人是不能參與投資的。你教育他沒用，他不懂，他永遠覺得你擋著我發財。怎麼辦呢？於是國家規定了一件事，這些人無知，但是融資的人你不能用我們不允許的方式融資，這就叫非法集資。
中國的規定是你如果對超過200人，非特定的200人，什麼叫非特定？你向所有人廣播說我們要融資了，你們都來吧。如果人數超過200人非特定人群，這就叫做非法集資。
為什麼？因為這種東西你只能讓合格的投資人來投，不懂的人沖進來，你就有騙錢的風險，違反了監管的政策。
所以，非法集資的政策是國家一個非常重要的監管制度，是用來管理那些有可能出系統性金融風險的大專案。
非法集資這個事情通常得到誰的反對呢？都不是集資人的反對，得到了真正韭菜的反對，韭菜一旦把錢給進去之後，都變成了共犯了，你如果把非法集資的人抓了，他們會跳出來說那些人是英雄，你們政府不好好幹事。所以，這是非常可悲的地方，就是韭菜會保護那些騙子，這是為什麼非法集資相應制度是如此重要的一個原因。
講完這個東西之後我們來談談機會在哪裡。
我們認為機會可能來自幾個地方，第一，基於區塊鏈的創業項目。
第一部分講區塊鏈的時候，舉了不少的區塊鏈例子，投票系統、公證處，各種各樣的智慧合約。如果你對技術、商業有研究，真的是信仰區塊鏈，熱愛區塊鏈的話，你可以試著創業，我不是鼓勵你去做，這只是一種選擇。
基於區塊鏈技術，今天有很多非ICO的融資，比如說VC，很多正統的天使投資人，他們也投區塊鏈的創業項目。
你也可以在原來的 大機構裡面，比如說你是銀行的，你可以在銀行裡用區塊鏈技術，幫助解決一些問題。
所以基於區塊鏈創業其實是一個機會，它可能不是短期內看到的機會，而是需要長時間的磨合。
第二、投資創業專案，你說我不會創業，我投資他可以嗎？可以，但是你要對區塊鏈很懂，你要對投資很懂，你要知道它未來的兌現邏輯是什麼。
第三、中國也在被逐漸禁止，叫做挖礦。
挖礦是獲得虛擬貨幣的演算法，你要明白挖礦取決於兩個變數，第一個變數是你挖的幣的價值，比特幣的價格或漲或跌，當時你挖出一枚比特幣成本是8萬人民幣。電腦很多，你算出來特別困難，費的電特別多，說不定費了五六萬電費，挖一枚比特幣8萬，你可能賺兩萬塊，但是它有可能會跌。
剛才我們講過，每十分鐘會發一定數量的比特幣，今天會發12.5枚比特幣，全球有多少電腦，如果有一百萬台，你得到的概率是這麼多，如果400萬台呢？你得到的概率只有四分之一了，所以是隨著你的總算力決定的。
比特幣挖礦這件事情一旦熱門之後，全球無數演算法會進入這個市場。
我去買一張顯卡試一試，買不到了，因為都被買去挖礦了，全球顯卡都稀缺。
所以，挖礦由兩個因素決定，一個因素是全球演算法多少決定你的成本，第二是比特幣波動的價格來決定，如果有空間你可以賺，沒有空間你反而會賠。
第四、買幣，我們把這群人總之稱之為幣圈，幣圈和鏈圈有的時候彼此看不上，當然也有人認為他們分不開。
幣圈是什麼人呢？覺得這個幣能不能買，它會不會漲？不斷炒幣，這件事情就跟你在二級市場買股票一樣的，但是跟監管的環境不同，能不能漲能不能跌，這事沒人能保證。你只能用我剛才說的邏輯清晰的分辨哪些幣作為空氣幣，哪些是作為傳銷幣。
最後真的有人賺到錢，不是靠套別人的錢賺到的，而是賣周邊的，什麼叫周邊的？賣礦機的人賺到錢了，永遠是挖黃金的時候，賣水、賣鍬的人賺到錢了，賣機器的人賺到錢了。
今天我們看區塊鏈這件事情，區塊鏈是一個很了不起的技術，我們從第一部分就跟大家講了，它是一個去中心化的分散式記帳技術，它是一個了不起的技術，能解決很多問題。
但是區塊鏈就像是一個1994年的互聯網，我自己在1994年的時候讀大學，那時候我已經開始接觸互聯網，那時候互聯網是14.4K的上網，那時候你對互聯網的未來充滿了極大的信心，你所有對未來的設想在今天來看都是缺乏想像的，都是不靠譜的。那時候你想出來的所有商業模式在今天來看都是極其可笑的。
所以新事物出來都有一個過程，一開始的時候，最開始的心態叫FOMO，總怕被錯過，於是怎麼辦呢？就拼命地需買，我不管對不對，先買了再說。
總怕被錯過的心態就導致它的價格會遠遠超過真實價值，這就是泡沫。泡沫最終會破滅，一旦破滅它會跌到低谷，然後重新慢慢漲回價值。
所以今天的區塊鏈也是一樣的，我們不知道區塊鏈的“2000年”會在什麼時候到來，區塊鏈的這一撥大的熱潮會在什麼時候遇到當時的互聯網泡沫破滅一樣的熱潮，但是我希望這一天早點到來。
那一天一旦到來之後，真正好的項目會慢慢浮現出來，會健康成長，會真正改變這個世界，提高世界運行的效率。
有了信任之後，交易成本就更高，更不用說銀行、投票站、公證處，很多形態存在的協力廠商信任機構。
區塊鏈：通過一套演算法直接來保證你在銀行轉帳交易，兩個人之間的交易，不需要協力廠商出現，中間會節省大量的人力，物力、驗證這件事情，通過演算法之後，整個社會的交易成本和信任成本有可能會大大加強。
區塊鏈最大的期待，用它來解決協力廠商的信任問題，去除協力廠商的信任機制，不需要協力廠商機構。直接產生去中心化的信任。
到底什麼叫區塊鏈？
一個去中心化，分散式記帳，一套激勵體系。
區塊鏈到底怎麼用？
比如說美國大選要投票，在去年的美國大選，希拉蕊懷疑某一個投票站數字數錯，你們重選，為什麼呢？
因為是人工作業的，很多人在那裡接受投票，然後再數票。那麼多州，那麼多選票，那麼多人參與選舉，是有可能搞錯的。所以大選是中心化記帳。
如果有一天所有人投票的時候，沒有投票站，也沒有人為此服務，而是所有人投票的時候，是向全美人民宣講我投了他，所有的投票是被演算法自動記錄的，就不會犯任何的錯誤，就會節省上萬人的參與，大量的錢會省下來。一旦把人力省下來，這個事情理論上來說是有經濟收益的。
我們過去簽合同，我特別擔心你反悔，所以我們的合同叫一式四份，你我各一份，我們再留在公證處和協力廠商一份，如果任何人修改自己的記錄，你改不了公證處的，那你就是瞎改的，所以公證處就扮演了協力廠商的信任機構。
區塊鏈技術就用於這樣的公證，所謂智慧合約，數萬電腦存儲，無法做假。
到底比特幣是不是貨幣，它有沒有貨幣屬性，未來會成為什麼樣子，怎麼發展到今天這樣的？首先理解到底貨幣是什麼，或者貨幣是怎麼來的？從古代到現在貨幣的演變過程，從貝殼到，皮草，石頭作為各種等價物的一種交換。到後來黃金的出現，黃金被選為等價物的交換，因為稀少珍貴。
但黃金有缺點，它重，帶著不方便。後來人民發明紙幣。後來就是有了金本位，照做國家黃金的總數，來發行紙幣。貨幣一個發展史。
比特幣是區塊鏈技術的“貨幣”，因為國家很多政府是不承認比特幣。
為什麼比特幣出現今天的價值呢？因為獎勵機制，電腦演算法力費電，因為算的時候，CPU高速運轉，電有巨大的消耗。讓大家公平地搶奪記帳權利，是以工作量證明，以耗電為主要的爭奪記帳權的方法。
耗電搶到的比特幣，他有什麼價值呢？貨幣要有實物等價交換，當時是沒有什麼價值。直到2010年時候開始有程式師做了一件事，他拿了一萬枚比特幣，我記得是2010年的5月22號，這一天又被叫幣圈的人稱為比薩餅日，因為他們拿比特幣換了兩張餅，約翰的兩張比薩餅。
比特幣開始沒有價值，為什麼後來有這麼大的變化呢？是因為比特幣就像數字黃金一樣，用大的數學題讓你算，這個過程叫挖礦。
當時中本聰設定兩個重要的規則，第一，整個比特幣世界只有2100萬枚，總數有限，這個邏輯對應到黃金的邏輯上，相當於整個全球的黃金儲量是有限的，地球上就這麼多了，所以它能作為貨幣。
但是你反過來想一個極端的事情，如果今天有一個彗星飛回去，是黃金做的，撞了之後撒了整個地球，黃金還值錢嗎？因為不稀缺。所以比特幣也定義，2100萬枚，永遠不會多。
第二，黃金被挖，一開始挖黃金很容易，過去我們說美國西部一堆掘金者，一開始在河邊的沙子裡都能淘出金子來
比特幣也是一樣的，最開始的時候，你挖到一個區塊，放50個比特幣。每十分鐘會放出一個區塊，這些區塊裡放一個比特幣，過了四年的時間發現比特幣發行出去，比特幣的演算法自動把區塊的數量減半，減為25，每過一段時間，每個區塊裡的比特幣會減半，就像黃金一樣，越來越難挖。比特幣從邏輯上的設置跟黃金的設置是一模一樣的。
還有比特幣不記名，忘記密碼、手機丟了，你的幣也就再也找不回來。
在中國2013年的時候你買比特幣，中國用人民幣買比特幣之後，你像發郵件一樣把比特幣發到美國的某一個人的個人錢包裡，這個人在當地的交易所兌換成美元。
你想過沒有，這意味著什麼？意味著你的人民幣在沒有外匯監管局，沒有用到五萬美金額度的情況下就匯出去。
外匯的監管部門在比特幣的情況下，簡直一點作用都沒有，所以因為它的跨境能力、因為它的匿名，所以在地下網路開始大規模被使用，越來越多人開始持有交易比特幣。
為什麼它能火起來？很大的原因交易。
如有一個富豪，他把所有的家產都換成比特幣貨幣，轉給他的兒子。省了40%的遺產稅。有一些國家的遺產稅，高達40%或者是50％，它變成一種資產，所以很多國家的政府在被迫情況下，慢慢開始越來越接觸到比特幣，被迫承認它一定的價值。它是資產，至少有價格，從德國開始，然後到印度，到很多國家，慢慢開始承認它。
比特幣會不會再漲，這個還真不好說，主要看國家的一個監控。同時它也不是國家承認的一種貨幣。
首先你為什麼會認為比特幣會漲到一百萬美元？因為他有一個信仰，他認為比特幣真的有一天有可能取代美元，成為全球的流通貨幣，按照這種發展下去，國家沒法拒絕，所以未來會成為真正的全球統一的貨幣，就像歐元區的歐元是一樣的，不再是歐洲央行發行，而是演算法發行。
如果他的信仰是對的，那意味著什麼？今天的比特幣真有可能會漲，為什麼呢？你算一下賬，今天一枚比特幣的價值假設是10萬，總共的儲量是2100萬枚，你算算總的貨幣的儲量是多少？總共的貨幣儲量大概是兩萬萬億。
另外有人認為它會一文不值，你覺得比特幣很厲害，我再做張三幣、李四幣，不就是一堆數字嗎？你的貨幣還是早期的，一定有缺陷，我修正你的缺陷一定比你的還好。
還有一個原因，因為不可能允許你取代國家主權，最後一定會被拍死。因為比特幣的暴漲，因為比特幣的價值被估到這麼一個價值之後，於是就出現了很多各種各樣的幣。
像乙太幣，全世界出現了各種各樣的幣，尤其是在中國出現了一種幣，這種幣叫做空氣幣，什麼叫空氣幣？根本沒有任何交易場景，只要在乙太坊上花半小時，最多一天生成了這個發幣，你今天要不買的話，你看比特幣漲這麼多倍了，你買了我之後，你會大漲，很多人受不了這種衝擊就買了。這種幣叫空氣幣，沒有任何場景支撐的，買了這種幣會犯大錯。
千萬要記住，空氣幣和傳銷幣千萬別碰，純屬騙局，不管怎麼說，我們首先要理解的是比特幣為什麼今天走到這個樣子，建議大家讀一本書，哈耶克的《貨幣的非國家化》，這本書講了個人發行貨幣的這種代幣的體系是什麼。
1、如果比特幣挖完了，怎麼辦？有獎勵機制嗎？
其實每一筆轉帳的交易都是有交易費的，比特幣如果挖完了，交易費會作為獎勵那些競爭來搶區塊的人的激勵。
2、電怎麼辦？那麼多電腦在算，一個人才能拿到，其他的不就浪費嗎？
對，這也是為什麼中國在大面積有序地清退一些礦場，因為中國覺得比特幣挖礦對電是一個巨大的消耗。
3、未來量子電腦出來怎麼辦呢？
量子電腦並不是能解決每一個特殊的演算法邏輯的，如果可以的話，量子電腦對區塊鏈是個巨大的打擊，今天很多科學家和技術人士正在研究區塊鏈技術如何面對量子電腦。
ICO這個概念也很火，一個例子完整地講一講到底什麼叫ICO？
比如今天我要做一個創業項目，我要做一個分散式的投票系統，這個投票系統我剛開始搭了團隊三五個人，還沒有錢，我想做基於區塊鏈的投票系統改變世界。
第一，我找一個風險投資，天使投資人，見了20多個天使投資人，一個都不看好你，你特別鬱悶。如果看好，給你一筆錢，你要花錢做項目，再拉A輪、B輪、C輪，上市，在中國經過發審委，美國是備案制，大量的資料還有財務報表。這是傳統的路徑。
第二、我發一個項目在ICO，ICO也有交易所，今天中國已經全面禁止了ICO的交易。待會我會解釋為什麼會禁止，但是國外還是可以的。
比如說他們發行一種投票幣，發行一億枚，一個投票幣怎麼定價？一枚比特幣換一千枚投票幣，多少可以拿出來賣呢？我大概把一億枚幣做了一個分割，中間20%是我這個團隊持有的，我這個團隊三五個人持有一定的幣。千萬要注意，它不是股份。
持有這個幣20%，也就是2000萬枚，還有30%我們做個礦石，讓它們的算力來挖，因為我希望所有的電腦都參與投票裡去。還有50%拿來直接賣掉。
這就叫ICO，一億的20%歸自己，30%給大家來挖，50%直接拿去賣掉，這個比例不一定每個ICO都是這樣的。
我今天先拿多少呢？50%可以拿來賣，不全賣掉，我就先拿10%來賣，我拿一千萬枚投票幣來賣。一千枚可以換一億個幣，一千萬枚換一萬個幣，值多少錢呢？一個比特幣值十個人民幣，一千萬枚值10億人民幣。
未來這個投票系統很有價值的，你要相信這個項目有價值，你不相信可以不買。
你還沒猶豫，很多人就信了，就去買了，這個事情有沒有未來呢？有可能有，但是你要記住，它沒有經過一些專業的風險投資人對它做評判，大家都參與進去了。
買了10%，你想太貴了，未來的收益到底是什麼？
這件事一定要講清楚，我希望在座的每一個人都能理解到底收益是什麼。我拿了一千萬枚幣，到底是什麼價值，我分你公司的紅嗎？
你未來成立公司還是不成立公司？對不起，這個幣是不參與分紅的，而且我不成立公司，我們只成立一個基金會，它跟股票完全是兩回事，股票是分這個公司的收益的，而幣是獲取流通價值的。
反正你要首先明白，跟股票沒有任何關係。如果跟股票有關係的話，它對應到股票上面，那其實就是股票的另外一種形式，它就受證監會管。
為什麼一開始在美國、在中國，ICO很瘋狂的時候，各國的證監會都沒有介入，很大的原因，一聽這不叫證券，你拿一種虛擬投票投票幣換另一種比特幣，我都不承認，這不叫證券，不歸證監會管。大家沒法管，法理上走不通。
但是走著走著發現這事太可怕了，無數人直接往裡給錢，所以後來美國證監會說了一句話，說你走路像一隻鴨子，你看上去像一隻鴨子，我就當你是一隻鴨子，反正我就把你當證券管起來，於是在美國就開始把它當證券管理。
在中國的2017年9月4號把它禁掉了，為什麼？因為證券交易是很嚴格的，比如你今天在中國或者美國上市，你作為一個經營者，你作為這個ICO的創業者，或者上市公司的經營者，你經營這個項目的時候擁有很多小股東、投資人、股民所不掌握的資訊，你不知道每天花錢請的誰吃飯，做的什麼樣的交易。股民是不知道的，這種情況下，你很容易侵害小股東的利益。
舉個例子，比如說你是一個上市公司的CEO，如果上市公司沒有一整套的監管體系，你就可以拿上市公司的盈利跟你舅舅、跟你侄子用很高的價格買一批東西，曾經有人用很高的價格，幾百萬從親戚手上買一輛車。
這就叫利益輸送，如果沒有監管的情況下，投資的小股東很容易玩精光。
所以，為什麼上市一定要有監管，為什麼投資一定要有監管？
是因為資訊不對稱，管理者擁有投資人不具備的資訊。
所以為什麼一旦納入監管要你提供資訊，為什麼上市公司要提供季度、年度財報？
都是讓你合規合法，不能侵害小股東的利益。這背後有一整套的監管體系。
但是你現在聽一聽ICO就比較不一樣了，ICO是我連一個公司都沒有，我現在去創業了一個東西之後，我自己手上持了20%，另外50%賣給你了，已經拿十個億了，我做這個專案之後，我要開發，買機器，去各國談判。
你說你會不會把20%直接賣掉，然後跑掉？
他說不會，因為邏輯上限制我，我到什麼什麼時候才能交易，但是這十億人民幣到什麼時候賺回來呢？看有一天我生態系搭建起來了，一旦搭建起來，你可以拿你的投票幣在生態系裡面買別的投票站的服務，你不想要服務，沒關係，你可以把投票幣賣給需要的人就有價值。你不信看看比特幣，看看乙太幣。
每一個ICO項目事實上等於發行了在小小的生態系流通性的貨幣，未來有可能有巨大的價值，但是有可能分文不直，就得看這個項目做到最後是不是有可能一個真正的生態系被建立起來。
ICO的專案不是分股權，它的價值來自于未來生態系建立起來之後的中間作為貨幣的流通價值。
為什麼今天就能漲呢？今天漲的原因是，有一些人認為這個專案未來有巨大的前景，他就拿著了。有些人看，這還得了？前面的人看了漲了，後面人再買進去就貴了，他們持了一種心態叫打新股的心態，把ICO像打新股一樣往裡進。所以很多人投ICO的時候，根本不理解ICO是什麼。
再重複一下ICO的幾個特徵，第一，ICO是發一種幣去融今天的可以流通的虛擬貨幣，比如說比特幣和乙太幣，用幣融幣的機制。你融到比特幣和乙太幣之後，可以把它換成美元、人民幣，變成錢來消費的，所以它是一種幣融幣的機制，今天很多國家已經把它當做證券監管了。
在中國徹底停掉，為什麼？因為今天有無數的個人根本不懂什麼叫投資，也不懂什麼叫做區塊鏈、生態系，看著它漲就拼命往裡沖。這時候監管扮演了非常非常重要的價值，一定有好項目，但是，大部分項目，99.9%的項目一定都是血本無歸的。
所以你一定要有能力去判斷什麼叫做真正有價值的ICO，如果判斷不了，你就不要參與。
在很多國家有對應的法律，中國是禁掉的，但是有些國家用一種制度，叫合格投資人。
我們來解釋一下什麼叫合格投資人。
在美國，法案是這麼規定的，有一個約伯斯法案，規定合格投資人的概念是，你如果一年收入在十萬美元以上，你拿自己收入的10%來投資，包括眾籌、包括ICO，這叫做合格投資人，不能超過這個數字，而且你的收入至少超過十萬美元可以投，沒超過也可以，但是不能超過自己資產的5%。
意味著即便在美國這種自由交易市場，也要預防衝動的韭菜進入市場最後被割乾淨。
精英正在做啤酒，平民正在吹泡沫，騙子正在割韭菜
今天的ICO市場是瘋狂的市場，一定有好項目，我們說精英正在做啤酒，平民正在吹泡沫，騙子正在割韭菜，通過不斷的把它炒高的方式兌現。這是一個今天的ICO亂象，這是為什麼在中國ICO被叫停的原因。
未來ICO會不會成為一個新穎的融資方式？
我們不知道，在美國成了，有些國家正在審批，在中國被禁止，會不會成為一個新的方式，我個人相信，在美國監管情況之下的ICO一定是騙子橫行，所以我特別特別建議一定要慎重、慎重、慎重。
進入今天的第四部分，剛才從商業、科學的角度解釋了到底什麼叫做區塊鏈、比特幣、ICO。
區塊鏈就是一個分散式的記帳技術，當然有人認為核心是去中心化，有人認為核心是記帳，有人認為核心是激勵機制。
比特幣是被一種幣制，有2100萬枚不斷地越來越難，對比的是數位黃金，有人信仰它未來會成為真正的全球貨幣，有些人認為它一文不值。
第三個我們講了ICO，ICO是一種以幣融幣的機制，最終的最終可以變成法幣用來消費。但是它不是股權，是體系裡面的一種流通性，流通性來融。這個時候，它如果沒有一個監管在裡面的話，一定是精英在做啤酒，平民在吹泡沫，騙子正在割韭菜。
下面第四部分我們總結一下這一撥區塊鏈、比特幣和ICO到底是機遇還是陷阱。
如果有陷阱，陷阱在哪裡？如果是機遇，機遇是什麼？我們花點時間來解釋這個話題。
先從陷阱開始，如果你對比特幣、區塊鏈比較關心的話，一定聽說了一個名詞，很多人都在痛斥，說你們這個就叫龐氏騙局。龐氏騙局之所以到今天都如此橫行，甚至在傳銷裡面也是如此橫行，非常大的原因是什麼？
龐氏騙局最可怕的地方就是，它能夠把每一個參與者都變成同謀、共犯。你一旦進去之後，買了之後，你總想把它賣給下一個人，所以一旦進去，就想方設法說服自己沒有受騙，再去欺騙下一個人。
歷史上出現過無數次經濟泡沫，比如說鬱金香泡沫，鬱金香價格賣到的天價。2000年的互聯網泡沫，2008年的全球經濟泡沫，比如說中國股市從6000跌到2000點，所有人都認為它往上漲，所以這就叫自發性龐氏騙局。
如果你覺得龐氏騙局四個字不好聽的話，你可以把它叫做泡沫。
理解了什麼叫旁氏騙局，理解了什麼叫自發性龐氏騙局之後，你自己來作判斷。然後我們來解釋一下什麼叫非法集資，有人說今天ICO就是非法集資。
因為這個世界上有很多的老百姓真的不懂怎麼區分風險、怎麼分辨風險，沒有風險識別能力。
第二種能力是風險承受能力，很多人沒有這樣的能力，只不過看到自發性龐氏騙局出現了，或者說泡沫出現了，那還得了？拼命買吧，甚至有可能把全部身家買了。
上次比特幣大跌的時候，我看到美國的一個案例，把所有的房子賣了去買比特幣，後來一跌，人就跳樓了。他跳樓的原因是因為他沒有風險的承受能力，同時也沒有風險的識別能力。
這種人是不能參與投資的。你教育他沒用，他不懂，他永遠覺得你擋著我發財。怎麼辦呢？於是國家規定了一件事，這些人無知，但是融資的人你不能用我們不允許的方式融資，這就叫非法集資。
中國的規定是你如果對超過200人，非特定的200人，什麼叫非特定？你向所有人廣播說我們要融資了，你們都來吧。如果人數超過200人非特定人群，這就叫做非法集資。
為什麼？因為這種東西你只能讓合格的投資人來投，不懂的人沖進來，你就有騙錢的風險，違反了監管的政策。
所以，非法集資的政策是國家一個非常重要的監管制度，是用來管理那些有可能出系統性金融風險的大專案。
非法集資這個事情通常得到誰的反對呢？都不是集資人的反對，得到了真正韭菜的反對，韭菜一旦把錢給進去之後，都變成了共犯了，你如果把非法集資的人抓了，他們會跳出來說那些人是英雄，你們政府不好好幹事。所以，這是非常可悲的地方，就是韭菜會保護那些騙子，這是為什麼非法集資相應制度是如此重要的一個原因。
講完這個東西之後我們來談談機會在哪裡。
我們認為機會可能來自幾個地方，第一，基於區塊鏈的創業項目。
第一部分講區塊鏈的時候，舉了不少的區塊鏈例子，投票系統、公證處，各種各樣的智慧合約。如果你對技術、商業有研究，真的是信仰區塊鏈，熱愛區塊鏈的話，你可以試著創業，我不是鼓勵你去做，這只是一種選擇。
基於區塊鏈技術，今天有很多非ICO的融資，比如說VC，很多正統的天使投資人，他們也投區塊鏈的創業項目。
你也可以在原來的 大機構裡面，比如說你是銀行的，你可以在銀行裡用區塊鏈技術，幫助解決一些問題。
所以基於區塊鏈創業其實是一個機會，它可能不是短期內看到的機會，而是需要長時間的磨合。
第二、投資創業專案，你說我不會創業，我投資他可以嗎？可以，但是你要對區塊鏈很懂，你要對投資很懂，你要知道它未來的兌現邏輯是什麼。
第三、中國也在被逐漸禁止，叫做挖礦。
挖礦是獲得虛擬貨幣的演算法，你要明白挖礦取決於兩個變數，第一個變數是你挖的幣的價值，比特幣的價格或漲或跌，當時你挖出一枚比特幣成本是8萬人民幣。電腦很多，你算出來特別困難，費的電特別多，說不定費了五六萬電費，挖一枚比特幣8萬，你可能賺兩萬塊，但是它有可能會跌。
剛才我們講過，每十分鐘會發一定數量的比特幣，今天會發12.5枚比特幣，全球有多少電腦，如果有一百萬台，你得到的概率是這麼多，如果400萬台呢？你得到的概率只有四分之一了，所以是隨著你的總算力決定的。
比特幣挖礦這件事情一旦熱門之後，全球無數演算法會進入這個市場。
我去買一張顯卡試一試，買不到了，因為都被買去挖礦了，全球顯卡都稀缺。
所以，挖礦由兩個因素決定，一個因素是全球演算法多少決定你的成本，第二是比特幣波動的價格來決定，如果有空間你可以賺，沒有空間你反而會賠。
第四、買幣，我們把這群人總之稱之為幣圈，幣圈和鏈圈有的時候彼此看不上，當然也有人認為他們分不開。
幣圈是什麼人呢？覺得這個幣能不能買，它會不會漲？不斷炒幣，這件事情就跟你在二級市場買股票一樣的，但是跟監管的環境不同，能不能漲能不能跌，這事沒人能保證。你只能用我剛才說的邏輯清晰的分辨哪些幣作為空氣幣，哪些是作為傳銷幣。
最後真的有人賺到錢，不是靠套別人的錢賺到的，而是賣周邊的，什麼叫周邊的？賣礦機的人賺到錢了，永遠是挖黃金的時候，賣水、賣鍬的人賺到錢了，賣機器的人賺到錢了。
今天我們看區塊鏈這件事情，區塊鏈是一個很了不起的技術，我們從第一部分就跟大家講了，它是一個去中心化的分散式記帳技術，它是一個了不起的技術，能解決很多問題。
但是區塊鏈就像是一個1994年的互聯網，我自己在1994年的時候讀大學，那時候我已經開始接觸互聯網，那時候互聯網是14.4K的上網，那時候你對互聯網的未來充滿了極大的信心，你所有對未來的設想在今天來看都是缺乏想像的，都是不靠譜的。那時候你想出來的所有商業模式在今天來看都是極其可笑的。
所以新事物出來都有一個過程，一開始的時候，最開始的心態叫FOMO，總怕被錯過，於是怎麼辦呢？就拼命地需買，我不管對不對，先買了再說。
總怕被錯過的心態就導致它的價格會遠遠超過真實價值，這就是泡沫。泡沫最終會破滅，一旦破滅它會跌到低谷，然後重新慢慢漲回價值。
所以今天的區塊鏈也是一樣的，我們不知道區塊鏈的“2000年”會在什麼時候到來，區塊鏈的這一撥大的熱潮會在什麼時候遇到當時的互聯網泡沫破滅一樣的熱潮，但是我希望這一天早點到來。
那一天一旦到來之後，真正好的項目會慢慢浮現出來，會健康成長，會真正改變這個世界，提高世界運行的效率。