事件: 公司發佈2017年業績預告,報告期內,公司實現歸母淨利潤1.5-1.65億元,同比增長30.54%-43.60%,扣非增速41.3%-57.8%。
我們點評如下:
公安大資料平臺有望進入放量期,公司深圳公安項目作為全國示範標杆有很強品牌效應,公安大資料訂單持續落地,有望進入高速成長期。 中央政治局集體學習大資料,政府高層已經充分認可大資料的重要作用。 公安系統作為大資料應用較早、使用場景較廣泛的領域之一,很早就開始大資料偵破、預警等的應用。 2017年國內公安大資料招投標明顯加速,公司憑藉警務雲大資料領域多年的積累以及深圳項目的標杆示範作用,年內中標泰州公安2380萬元的情報大資料平臺專案、廣東省公安廳808萬元集成指揮平臺等多個公安警務雲大資料項目目,預計未來公司公安大資料業務有望維持40-50%年複合增長。
政企雲推進順利,與阿裡、華為深度合作,憑藉突出的研發實力和服務品質,新簽業務及升級擴容訂單持續落地,全年有望維持40-50%增速。
公司與阿裡、華為深度合作,基於阿裡、華為可靠的PaaS系統,為政企客戶搭建頂層雲應用。 報告期內,公司在上海、安徽、湖北、廣東、天津等地陸續中標公交管理部門、企信部、海關等單位的雲平臺訂單,同時公司為物流、製造業、能源、航空航太等大型國企建設的企業雲平臺也獲得眾多新建及擴容業務訂單。
傳統運營商業務平穩發展,金華威網路產品分銷業務快速增長。 收購威恩貝特三季度完成並表,關注後續業務整合和協同發展進展。 公司傳統運營商業務中,聯通號卡集中業務受混改影響有所波動,電信和移動的大資料及雲化業務進展順利,整體有望平穩增長。 子公司金華威是華為企業網產品主要分銷商之一,受益華為產品銷售的強勁增長,金華威業務有望持續快速增長。 前期收購的威恩貝特三季度已完成並表,扣除相關費用後,短期並表效應帶來一定的收入和利潤的增長。 關注公司後續金融、電信及政企大資料業務的協同效應的體現。
投資建議:
公司傳統運營商業務有望平穩增長,政企雲化、公安大資料平臺有望進入放量期,企業網分銷業務持續快速增長,各條業務線全面開花。
風險提示:新業務整合進度低預期,公安及政企業務結算週期長於預期。