一周綜述：供需相抵難普漲 提前出欄或緩解後市壓力

養殖戶提前出欄增加 有利於緩解2-3月份壓力

根據中國養豬網豬價系統資料顯示， 上周（1月15日至1月21日）全國生豬（外三元）均價下跌。 截至1月21日， 全國外三元均價為15.05元/公斤， 較前一周同期下跌0.22元/公斤， 整體呈下滑走勢。

中國養豬網豬價系統第3周外三元價格走勢

總體來看， 上周生豬價格環比下跌。 養殖戶出欄有一定增加， 局部地區規模豬場下調出欄價格， 屠宰企業收購順暢。 但目前市場需求增長仍緩慢， 而上周豬價出現明顯上漲， 豬肉價格卻漲幅不大， 跟不上豬價上漲步伐， 導致豬價缺乏持續上漲基礎， 加之11-12月份養殖戶壓欄影響， 上周豬價出現大面積下調的現象。

下旬期間北方殺年豬及節前備貨將集中開啟， 但同時也是養殖戶節前集中出欄期， 供需相互抵消， 豬價難以實現全國普漲， 但局部地區仍有繼續上漲可能。 據瞭解， 已有部分養殖戶開始提前安排大豬出欄，

以規避集中出欄風險， 如果春節前這樣的“理性現象”範圍擴大， 則2018年2-3月份的豬價走勢將相對良好。

仔豬價格方面， 農業部監測資料顯示， 上周仔豬價格環比上漲0.02%， 較去年同期下跌24.08%， 全國500個農村集貿市場仔豬均價為30.60元/千克， 三元仔豬價格下跌至31.32元/千克。 本周生豬價格再度進入震盪期， 對仔豬價格支撐有限， 仔豬價格持續弱勢調整。

CFT政策導向使市場追高心態消失 玉米偏弱波動態勢發展

根據中國養豬網豬價系統資料顯示， 上周（1月15日至1月21日）國內玉米價格震盪上行。 截至1月21日， 玉米價格為1893元/噸， 相較前一周同期價格上漲25元/噸。 玉米價格走勢整體上漲。

中國養豬網豬價系統第3周玉米價格走勢

港口方面， 北方港口貿易商心態發生變化， 上量依舊較小， 港口作業船隻較多， 正在消耗前期集港庫存， 價格小幅走低；南方港口到港量增加， 港口進口穀物庫存充足， 飼企持觀望心態， 隨用隨買， 價格承壓下降。

國內玉米現貨價格基本穩定， 局部價格區間調整。

東北產區現貨價格上沖受限背景下， 基層和貿易環節持糧待漲心態有所鬆動， 中小貿易商出貨意願提升， 而鐵路運費下調以及華北持續漲價吸引上量， 本地糧上量分流， 前期補庫、政策糧提前投放預期以及產品庫存壓力致用糧企業採購進程放緩， 除部分玉米深加工企業調價之外大部企穩， 玉米收購價格依然維持穩定， 其中哈爾濱周比持平；華北黃淮產區春節將至加工企業均有備庫需求， 基於節前物流壓力增加部分加工企業預期提前採購， 市場再掀漲價潮， 企業貨量增加明顯， 下游需求未見起色， 深加工企業庫存維持在15天左右， 企業搶購心態有所緩解， 持續上漲空間有限。

相關新聞：中國農業部發佈的供需資料顯示，

2017/18年度中國玉米進口預測資料上調至120萬噸， 比早先預測值高出20萬噸， 因為國內玉米價格飆升， 鼓勵買家採購便宜的進口玉米。

2018年中儲糧輪儲玉米拍賣已經提前啟動， 已陸續在各省拍賣玉米， 但拋儲量較小， 整體起拍定價跟隨玉米市場價格來調整的， 按照政府不打壓市場的原則， 拍賣糧在年前不會大量的集中輪出， 因此預計短時階段性回檔幅度有限。 由於國內主產區基層銷售進度均快於去年同期， 種植戶以及貿易商囤糧惜售心理偏強， 下游企業節前備貨需求仍存剛性， 預計春節前玉米價格仍將保持高位偏強運行的格局。 從長遠來看， 2017年種植面積下調使新玉米減產， 新建澱粉加工、酒精加工， 產地玉米就地消化量將得到再度提高， 而規模化養殖也推動畜牧養殖需求也向好，玉米整體需求繼續增加，後期玉米供給或將愈加緊缺，市場價格預期穩中有升。

豆粕庫存壓力大 周均價不漲反跌

根據中國養豬網豬價系統資料顯示，上周（1月15日至1月21日）國內豆粕現貨價格穩中震盪。截至1月21日，豆粕價格為3202元/噸，相較前一周同期上漲19元/噸。豆粕價格整體呈現震盪上行走勢。

中國養豬網豬價系統第3周豆粕價格走勢

本周國內豆粕周度均價環比略偏弱下調，市場成交情況不如預期。南美天氣情況仍不利於美豆生長，市場擔心阿根廷大豆產量下滑、預計美國大豆出口需求將保持強勁等利多給盤面形成利好；不過，巴西降雨充足，且大豆產量創紀錄第二高位，仍限制期價上漲空間。國內豆粕現貨行情上半周跟隨美豆期價略有偏強上漲，下半周行情滯漲、部分略偏弱下調整理，周度均價環比略偏弱。

據美國農業部（USDA）週四公佈的出口銷售報告顯示：截至1月11日當周，美國2017-18年度大豆出口淨銷售1,240,200噸；2018-19年度大豆出口淨銷售287,700噸，當周，美國2017-18年度豆粕出口裝船188,600噸。

國內豆粕現貨方面，上周市場成交略有增加，年前備貨情況有所開啟，但總體成交不如預期，主要是工廠庫存壓力大，部分油廠催提貨情況明顯，甚至還有廠家積極拋售避免脹庫停機，這進一步造成了需方市場採購觀望的現象增加。不過，阿根廷的降雨不如預期，給市場帶來些許支撐，預計近期美豆或仍略顯偏強，而國內終端節前有備貨需求，行情仍有走高希望，在集中備貨到來前，我們依然建議近日適當加快補貨步伐，避免後期進一步上漲風險。

而規模化養殖也推動畜牧養殖需求也向好，玉米整體需求繼續增加，後期玉米供給或將愈加緊缺，市場價格預期穩中有升。

豆粕庫存壓力大 周均價不漲反跌

根據中國養豬網豬價系統資料顯示，上周（1月15日至1月21日）國內豆粕現貨價格穩中震盪。截至1月21日，豆粕價格為3202元/噸，相較前一周同期上漲19元/噸。豆粕價格整體呈現震盪上行走勢。

中國養豬網豬價系統第3周豆粕價格走勢

本周國內豆粕周度均價環比略偏弱下調，市場成交情況不如預期。南美天氣情況仍不利於美豆生長，市場擔心阿根廷大豆產量下滑、預計美國大豆出口需求將保持強勁等利多給盤面形成利好；不過，巴西降雨充足，且大豆產量創紀錄第二高位，仍限制期價上漲空間。國內豆粕現貨行情上半周跟隨美豆期價略有偏強上漲，下半周行情滯漲、部分略偏弱下調整理，周度均價環比略偏弱。

據美國農業部（USDA）週四公佈的出口銷售報告顯示：截至1月11日當周，美國2017-18年度大豆出口淨銷售1,240,200噸；2018-19年度大豆出口淨銷售287,700噸，當周，美國2017-18年度豆粕出口裝船188,600噸。

國內豆粕現貨方面，上周市場成交略有增加，年前備貨情況有所開啟，但總體成交不如預期，主要是工廠庫存壓力大，部分油廠催提貨情況明顯，甚至還有廠家積極拋售避免脹庫停機，這進一步造成了需方市場採購觀望的現象增加。不過，阿根廷的降雨不如預期，給市場帶來些許支撐，預計近期美豆或仍略顯偏強，而國內終端節前有備貨需求，行情仍有走高希望，在集中備貨到來前，我們依然建議近日適當加快補貨步伐，避免後期進一步上漲風險。