小馬奔騰創始人遺孀金燕翻案或將迎來曙光。
1月17日， 最高人民法院發佈《關於審理涉及夫妻債務糾紛案件適用法律有關問題的解釋》， 1月18日正式生效。
消息一出， 金燕便在朋友圈發文稱：“粗略看了一眼， 我， 是不是解放了！你們幫我看。 不敢細看！”
一時間， “為夫背債”2億元的金燕， 又再度被推上了風口浪尖。
▲金燕
對賭協議引發的“血案 ”
從風光無限到馬失前蹄， 小馬奔騰用了十年。
成立於2007年的小馬奔騰， 曾製作投資了《歷史的天空》、《武林外傳》、《我的兄弟叫順溜》等大量優秀影視作品， 更將吳宇森、甯浩、劉恒等一眾知名導演、編劇收入麾下， 霎時間成為資本趨之若鶩的對象。
▲小馬奔騰部分作品
不以上市為目標的公司不是好公司。 2011年3月， 小馬奔騰為衝擊上市進行了由建銀文化領投7.5億元的一輪融資， 這是當時中國影視行業最大的一筆融資。
同時， 雙方簽下了著名的對賭協議：若小馬奔騰未能在2013年12月 31日前上市， 則建銀文化有權要求小馬奔騰、實際控制人或李萍、李莉、李明中的任何一方一次性收購所持西歐馬奔騰的股權， 共同承擔6.35億元。
自此， 小馬奔騰的豪賭開始了一路狂飆。
據考， 折在對賭上的大鱷還真不少：
曾是餐飲界一代傳奇的俏江南創始人張蘭， 對賭鼎暉創投失敗後“淨身出戶”；
太子奶李途與英聯、高盛、摩根士丹利等三大投行對賭失敗， 親手讓出了自己的全部股權；
陳曉與摩根士丹利及鼎輝對賭， 輸掉曾在家電連鎖市場“市場份額第一位、盈利能力第二位”的永樂電器……
說回小馬奔騰， 在經歷了IPO自查與核查運動後， IPO之路生生斷送， 登陸A股市場的計畫也以失敗告終。
2014年1月2日， 小馬奔騰創始人李明驟然因病離世， 那正是在《補充投資協定》約定日期過後的第三天。
此後， 金燕臨危受命接下董事長職務， 同時背負天降巨債， 金燕表示， 接手公司之後， 她才知道“對賭協議”的存在。 雖然金燕也試圖為小馬奔騰引進新的外部投資者，
山雨欲來， 內鬥已起。
原來， 金燕雖為小馬奔騰董事長、總經理、法定代表人， 但並非公司大股東， 李明的妹妹李萍持股50%、李明持股33%、李明的姐姐李莉持股17%。 李明的姐妹在股權上佔據絕對優勢。
對賭協議裁決流出之後， 金燕在其微信朋友圈回應：“我盡了最大的努力挽回，
金燕的董事長職務隨即被罷免， 改由李萍擔任。
隨後，被奪權的金燕出招反擊，貼出公司13位管理高層和多名編劇、導演、製片人聯合聲明聲援自己。
姑嫂紛爭，軍心不穩。接踵而來的是，數位高管、導演和編劇先後離職，包括被業內評為“小馬奔騰‘左腦’”的鐘麗芳。小馬奔騰從國內最早成立導演、編劇工作室的影視公司，開始淪為核心人才相繼出走的空殼。
“華人收購接盤無果後，本人個人借款七億元，給了投資人再一次退出通路，但提出方案後半個月，被罷免了，這個也是一個重要的事件……我努力了，盡力了!”據金燕透露，她本打算舉債7億來償還債務，但遭到了董事會的否決。
隨後，建銀文化產業投資基金一紙訴狀又將金燕送上被告席。2017年9月，法院在一審判決中根據《婚姻法》司法解釋（二）第24條裡的相關規定，認定這筆債務為李明與金燕的夫妻共同債務，需要由繼承了李明100多萬遺產和合計約8%的小馬奔騰股權的金燕，在2億範圍內承擔連帶清償責任。
一審之後，金燕深感不公，表示將上訴:“當年的‘對賭協議’，我沒有簽字。巨額的投資款項也沒有用於夫妻共同生活，我甚至都沒有持有過小馬奔騰的股權，這一切為什麼要我來承擔?”
2017年10月，小馬奔騰以3.8億元的估值被公開拍賣。根據北京京評價格評估有限公司出具的《評估報告書》顯示，截止2016年9月30日，小馬奔騰資產帳面值約4.3億元，評估值約4.85億元。帳面負債約1.05億元，帳面淨資產約3.26億元，淨資產評估值約3.8億元。
從曾經的36億估值到如今打折出售，小馬奔騰的境遇著實令人唏噓。
2018年1月17日，最高人民法院發佈《最高人民法院關於審理涉及夫妻債務糾紛案件適用法律有關問題的解釋》。
該檔明確解釋了夫妻共同債務的認定標準，用於對相關法條的補充:“夫妻一方在婚姻關係存續期間以個人名義超出家庭日常生活需要所負的債務，債權人以屬於夫妻共同債務為由主張權利的，人民法院不予支持。”
豪門恩怨？股權隱患？
對於小馬奔騰的隕落，有人表示，“對賭”並不一定是導致企業困境的根本原因,而導致家族陷入“內鬥”，則是多重因素共同作用的結果。
作為家族企業，小馬奔騰的股權架構本就不夠完善，靈魂人物李明去世之後，很容易出現混亂局面，姑嫂爭權，人心動盪，導致公司無法正常運營。
中央財經大學文化創意研究院執行院長魏鵬舉就表示，假若小馬奔騰能有清晰完善的股權結構，明確各自的職責，也不會造成如此複雜的局面。
據《北京商報》報導，曾有內部人士透露，李明在世時，其姐姐李莉為副總裁，掌管集團財務、人事方面事務，妹妹李萍則負責集團旗下北京新雷明頓廣告有限公司，妹夫李立功擔任小馬奔騰電視劇總經理。金燕提出的職位和薪酬調整需經李莉批准，但李莉不予配合，金燕的政策實際並未執行，直接影響了小馬奔騰骨幹團隊在巨變後的穩定性。還有報導指李明為了挖到核心骨幹，曾以協定方式給予部分個人、團隊公司股份，但李莉並不承認這種說法。
其實，一家公司，尤其是家族企業，權利掌握在三位女人手中，小馬並非個例。
五年之前，國美與陳曉及其背後貝恩資本相抗衡的，也是三位女人，而黃光裕的妻子杜鵑也曾與“姑嫂爭權”事件斡旋。
從2008年至今，曾經的首富黃光裕身陷囹圄近10年，他的妻子杜鵑被改判有期徒刑三年，緩期三年執行，並當庭釋放。這十年中，杜鵑成為國美的新掌門人，處理國美的一團亂麻與債務，逐漸將國美帶出了泥沼。
但是，金燕顯然沒有那麼幸運。
在小馬奔騰的“姑嫂之戰”中，李莉代持李明股份成為了其與金燕權力之爭的關鍵，而金燕此前的工作重心一直在家庭，遠離公司經營。在控制權的爭鬥中，建銀文化支持的是李氏姐妹，但隨後很短的時間內，就又要求退出股權。事實上，當時的小馬奔騰管理層組織已經崩壞。
金燕寡不敵眾，實在意料之中。但她能否憑藉新規在二審時實現翻案，仍須拭目以待。
作為一代明星影視公司，小馬奔騰從崛起到隕落，背後的資本冒險、債務劃分、管理等風險實則為後來者敲響了警鐘。
關於對賭，樂正傳媒研發諮詢總監彭侃表示，儘管對賭後資金的注入能推動企業發展，但影視行業不確定性較高，風險較大，影視公司在對賭前需要對自身充分評估，對未來業績合理預判，避免出現無法實現承諾而導致公司遭遇沉重打擊。
隨後，被奪權的金燕出招反擊，貼出公司13位管理高層和多名編劇、導演、製片人聯合聲明聲援自己。
姑嫂紛爭，軍心不穩。接踵而來的是，數位高管、導演和編劇先後離職，包括被業內評為“小馬奔騰‘左腦’”的鐘麗芳。小馬奔騰從國內最早成立導演、編劇工作室的影視公司，開始淪為核心人才相繼出走的空殼。
“華人收購接盤無果後，本人個人借款七億元，給了投資人再一次退出通路，但提出方案後半個月，被罷免了，這個也是一個重要的事件……我努力了，盡力了!”據金燕透露，她本打算舉債7億來償還債務，但遭到了董事會的否決。
隨後，建銀文化產業投資基金一紙訴狀又將金燕送上被告席。2017年9月，法院在一審判決中根據《婚姻法》司法解釋（二）第24條裡的相關規定，認定這筆債務為李明與金燕的夫妻共同債務，需要由繼承了李明100多萬遺產和合計約8%的小馬奔騰股權的金燕，在2億範圍內承擔連帶清償責任。
一審之後，金燕深感不公，表示將上訴:“當年的‘對賭協議’，我沒有簽字。巨額的投資款項也沒有用於夫妻共同生活，我甚至都沒有持有過小馬奔騰的股權，這一切為什麼要我來承擔?”
2017年10月，小馬奔騰以3.8億元的估值被公開拍賣。根據北京京評價格評估有限公司出具的《評估報告書》顯示，截止2016年9月30日，小馬奔騰資產帳面值約4.3億元，評估值約4.85億元。帳面負債約1.05億元，帳面淨資產約3.26億元，淨資產評估值約3.8億元。
從曾經的36億估值到如今打折出售，小馬奔騰的境遇著實令人唏噓。
2018年1月17日，最高人民法院發佈《最高人民法院關於審理涉及夫妻債務糾紛案件適用法律有關問題的解釋》。
該檔明確解釋了夫妻共同債務的認定標準，用於對相關法條的補充:“夫妻一方在婚姻關係存續期間以個人名義超出家庭日常生活需要所負的債務，債權人以屬於夫妻共同債務為由主張權利的，人民法院不予支持。”
豪門恩怨？股權隱患？
對於小馬奔騰的隕落，有人表示，“對賭”並不一定是導致企業困境的根本原因,而導致家族陷入“內鬥”，則是多重因素共同作用的結果。
作為家族企業，小馬奔騰的股權架構本就不夠完善，靈魂人物李明去世之後，很容易出現混亂局面，姑嫂爭權，人心動盪，導致公司無法正常運營。
中央財經大學文化創意研究院執行院長魏鵬舉就表示，假若小馬奔騰能有清晰完善的股權結構，明確各自的職責，也不會造成如此複雜的局面。
據《北京商報》報導，曾有內部人士透露，李明在世時，其姐姐李莉為副總裁，掌管集團財務、人事方面事務，妹妹李萍則負責集團旗下北京新雷明頓廣告有限公司，妹夫李立功擔任小馬奔騰電視劇總經理。金燕提出的職位和薪酬調整需經李莉批准，但李莉不予配合，金燕的政策實際並未執行，直接影響了小馬奔騰骨幹團隊在巨變後的穩定性。還有報導指李明為了挖到核心骨幹，曾以協定方式給予部分個人、團隊公司股份，但李莉並不承認這種說法。
其實，一家公司，尤其是家族企業，權利掌握在三位女人手中，小馬並非個例。
五年之前，國美與陳曉及其背後貝恩資本相抗衡的，也是三位女人，而黃光裕的妻子杜鵑也曾與“姑嫂爭權”事件斡旋。
從2008年至今，曾經的首富黃光裕身陷囹圄近10年，他的妻子杜鵑被改判有期徒刑三年，緩期三年執行，並當庭釋放。這十年中，杜鵑成為國美的新掌門人，處理國美的一團亂麻與債務，逐漸將國美帶出了泥沼。
但是，金燕顯然沒有那麼幸運。
在小馬奔騰的“姑嫂之戰”中，李莉代持李明股份成為了其與金燕權力之爭的關鍵，而金燕此前的工作重心一直在家庭，遠離公司經營。在控制權的爭鬥中，建銀文化支持的是李氏姐妹，但隨後很短的時間內，就又要求退出股權。事實上，當時的小馬奔騰管理層組織已經崩壞。
金燕寡不敵眾，實在意料之中。但她能否憑藉新規在二審時實現翻案，仍須拭目以待。
作為一代明星影視公司，小馬奔騰從崛起到隕落，背後的資本冒險、債務劃分、管理等風險實則為後來者敲響了警鐘。
關於對賭，樂正傳媒研發諮詢總監彭侃表示，儘管對賭後資金的注入能推動企業發展，但影視行業不確定性較高，風險較大，影視公司在對賭前需要對自身充分評估，對未來業績合理預判，避免出現無法實現承諾而導致公司遭遇沉重打擊。