海外市場 （馮程程）
事件：上週末， 美國參議院否決了（需要60票的絕對多數才能獲得通過）眾議院在週四通過的一項旨在為聯邦政府繼續提供資金到2月16日的臨時支出法案（spending bill），
評論：如果週末無法達成協議， 政府的關門狀態將會繼續延續， 直到之後新的協議的達成。 不過值得注意的是， 即便短期達成了新的臨時性法案， 也只是權宜之計， 延後了問題和矛盾的時間而已；且2月底債務上限的期限的臨近也可能使得問題變得複雜化， 因此未來一段時間這一問題可能仍將是影響市場的變數之一， 值得密切關注。 不過， 參照歷史經驗來看， 歷次政府關門對市場帶來的直接影響都相對有限，
宏觀固收 （韓學）
事件：2016年出生人口1786萬人， 一孩占比47%， 839.4萬人；2017年出生人口1723萬人， 一孩占比42%， 723.66萬人；一年的時間， 一孩出生人數大幅下滑接近14%。 2016年， 二孩出生人口821.56萬人；2017年， 二孩出生人口878.73萬人；可以看出二孩出生人口在增加， 然而也無法彌補一孩出生人數下滑帶來的總體下滑。
評論：2015年10月， 國家衛計委主任王培安說：“現階段全國符合全面二孩政策條件的夫婦約有9000萬對。 實施全面二孩政策， 今後幾年出生人口總量會有一定增長， 最高年份的出生人口預計超過2000萬。 ”2016年1月1日全面實行二胎。
房地產 （王雲龍）
事件：1月20日功能性國企上海地產（集團）有限公司發佈滬上首個國企租賃住房業務品牌——城方。
評論：在公開市場陸續拿下近10幅租賃地塊後， 上海地產集團整合自持7幅地塊，
資本市場 （胡光軍、王震）
事件：證監會主席助理表示， 全年滬指振幅超過2%交易日只有3個， 價值投資理念確立。
評論（胡光軍）：自2016年2月以來， 以上證50指數期權為代表的中國波指ivx持續回落，從40逐漸回落至10以內。此波動率變動趨勢與全球波動率變動趨勢一致。總體反映波動率趨窄、指數震盪上行，風險偏好回升。去年無風險收益率震盪上行，全年證監會整治市場亂象，強監管，堅持處置風險不產生新的風險的思路，藍籌股支撐股市、高估值小權重股票震盪下跌，價值投資興盛，利於指數穩定運行，需提防未來有波動率放大的風險。
事件：“易企秀”獲6400萬元B+輪融資。“易企秀”正式對外宣佈，已經完成6400萬元B+輪融資，由東方富海領投，老股東寬頻資本、中網創投、金慧豐繼續跟投。
評論（王震）：2014年，易企秀靠H5工具起家；2016年，延伸為企業內容創意平臺，利用平臺上沉澱的設計師幫企業生產行銷創意，區別於“豬八戒”這種純撮合交易平臺，易企秀上還生產模版；2017年，易企秀又進一步業務延伸，打通後端廣告管道，比如騰訊社交廣告（包括朋友圈廣告和公眾號廣告）已正式開放marketing api，企業可以直接在易企秀平臺上推送朋友圈廣告。這三個階段，意味著易企秀實現了從“工具”到“製作”到“投放”的全流程。據悉，易企秀目前有近3000萬的註冊用戶。現階段的收費方式有三塊，一是基礎工具免費，優質模版收增值費，二是會員模式收費，企業可以監控的更詳細，查看自己的用戶畫像等，三是推廣方面會收取服務費。
公募基金（張丹）
事件：基金去年四季度盈利1305億元，看好大消費行業。
評論：新華社報導，公募基金2017年四季報日前披露完畢。資料顯示，股票、混合、債券、貨幣、QDII、保本、商品、FOF等類型基金四季度整體盈利1305.65億元。其中僅商品基金去年四季度虧損2.04億元，其餘各類基金均收穫正收益。公募基金四季報披露的調倉換股路徑顯示，大消費類個股仍然搶手。中國平安、貴州茅臺、五糧液、伊利股份、美的集團、格力電器等藍籌股都獲得公募基金增持加倉。
政策監管 （朱華）
事件：繼對廣發銀行違規擔保案首次開出上億元罰單後，銀行業再現億元罰單。銀監會19日公佈對浦發銀行成都分行違規發放貸款案件的處罰結果：浦發銀行成都分行被罰款4.62億元，浦發銀行成都分行原行長被禁止終身從事銀行業工作。
評論：據介紹，浦發銀行成都分行為掩蓋不良貸款，通過編造虛假用途、分拆授信、越權審批等手法，違規辦理信貸、同業、理財、信用證和保理等業務，向1493個空殼企業授信775億元，換取相關企業出資承擔浦發銀行成都分行不良貸款。銀監會表示，這是一起浦發銀行成都分行主導的有組織的造假案件，涉案金額巨大，手段隱蔽，性質惡劣，暴露出浦發銀行成都分行內控嚴重失效、片面追求業務規模的超高速發展、合規意識淡薄等諸多問題。該案也反映出浦發銀行總行對分行長期不良貸款為零等異常情況失察、考核激勵機制不當、輪崗制度執行不力、對監管部門提示的風險重視不夠等問題。據瞭解，案發後，四川銀監局制定實施“特別監管措施”，實行“派駐式監管”，開展多項專項排查治理，推動合規整改工作。浦發銀行對違規貸款“拉直還原”做實債權債務關係，並給予成都分行原行長開除、2位原副行長分別降級和記大過處分，對195名分行中層及以下責任人員內部問責。截至2017年9月末，浦發銀行成都分行已基本完成違規業務的整改，總體經營平穩正常。銀監會表示，近日已依法對浦發銀行總行負有責任的高管人員及其他責任人員啟動立案調查和行政處罰工作。此外，鑒於四川銀監局對浦發銀行成都分行相關風險線索未全面深查，監管督導不力，銀監會對四川銀監局原主要負責人和其他相關責任人進行了嚴肅問責，給予黨紀政紀處分。
免責條款
本報告由海銀財富管理有限公司製作。本報告中的資訊均來源於已公開的資料及資訊，但海銀財富管理有限公司（以下簡稱“海銀財富”）對這些資料和資訊的準確性及完整性不作任何保證。本報告中的資訊、意見等均僅供投資者參考之用，不構成所述證券買賣的出價或征價。該資訊、意見並未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦。
以上證50指數期權為代表的中國波指ivx持續回落，從40逐漸回落至10以內。此波動率變動趨勢與全球波動率變動趨勢一致。總體反映波動率趨窄、指數震盪上行，風險偏好回升。去年無風險收益率震盪上行，全年證監會整治市場亂象，強監管，堅持處置風險不產生新的風險的思路，藍籌股支撐股市、高估值小權重股票震盪下跌，價值投資興盛，利於指數穩定運行，需提防未來有波動率放大的風險。事件：“易企秀”獲6400萬元B+輪融資。“易企秀”正式對外宣佈，已經完成6400萬元B+輪融資，由東方富海領投，老股東寬頻資本、中網創投、金慧豐繼續跟投。
評論（王震）：2014年，易企秀靠H5工具起家；2016年，延伸為企業內容創意平臺，利用平臺上沉澱的設計師幫企業生產行銷創意，區別於“豬八戒”這種純撮合交易平臺，易企秀上還生產模版；2017年，易企秀又進一步業務延伸，打通後端廣告管道，比如騰訊社交廣告（包括朋友圈廣告和公眾號廣告）已正式開放marketing api，企業可以直接在易企秀平臺上推送朋友圈廣告。這三個階段，意味著易企秀實現了從“工具”到“製作”到“投放”的全流程。據悉，易企秀目前有近3000萬的註冊用戶。現階段的收費方式有三塊，一是基礎工具免費，優質模版收增值費，二是會員模式收費，企業可以監控的更詳細，查看自己的用戶畫像等，三是推廣方面會收取服務費。
公募基金（張丹）
事件：基金去年四季度盈利1305億元，看好大消費行業。
評論：新華社報導，公募基金2017年四季報日前披露完畢。資料顯示，股票、混合、債券、貨幣、QDII、保本、商品、FOF等類型基金四季度整體盈利1305.65億元。其中僅商品基金去年四季度虧損2.04億元，其餘各類基金均收穫正收益。公募基金四季報披露的調倉換股路徑顯示，大消費類個股仍然搶手。中國平安、貴州茅臺、五糧液、伊利股份、美的集團、格力電器等藍籌股都獲得公募基金增持加倉。
政策監管 （朱華）
事件：繼對廣發銀行違規擔保案首次開出上億元罰單後，銀行業再現億元罰單。銀監會19日公佈對浦發銀行成都分行違規發放貸款案件的處罰結果：浦發銀行成都分行被罰款4.62億元，浦發銀行成都分行原行長被禁止終身從事銀行業工作。
評論：據介紹，浦發銀行成都分行為掩蓋不良貸款，通過編造虛假用途、分拆授信、越權審批等手法，違規辦理信貸、同業、理財、信用證和保理等業務，向1493個空殼企業授信775億元，換取相關企業出資承擔浦發銀行成都分行不良貸款。銀監會表示，這是一起浦發銀行成都分行主導的有組織的造假案件，涉案金額巨大，手段隱蔽，性質惡劣，暴露出浦發銀行成都分行內控嚴重失效、片面追求業務規模的超高速發展、合規意識淡薄等諸多問題。該案也反映出浦發銀行總行對分行長期不良貸款為零等異常情況失察、考核激勵機制不當、輪崗制度執行不力、對監管部門提示的風險重視不夠等問題。據瞭解，案發後，四川銀監局制定實施“特別監管措施”，實行“派駐式監管”，開展多項專項排查治理，推動合規整改工作。浦發銀行對違規貸款“拉直還原”做實債權債務關係，並給予成都分行原行長開除、2位原副行長分別降級和記大過處分，對195名分行中層及以下責任人員內部問責。截至2017年9月末，浦發銀行成都分行已基本完成違規業務的整改，總體經營平穩正常。銀監會表示，近日已依法對浦發銀行總行負有責任的高管人員及其他責任人員啟動立案調查和行政處罰工作。此外，鑒於四川銀監局對浦發銀行成都分行相關風險線索未全面深查，監管督導不力，銀監會對四川銀監局原主要負責人和其他相關責任人進行了嚴肅問責，給予黨紀政紀處分。
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