股市大傅豪｜藍籌牛市瘋狂背後的一些冷思考

各位投資者朋友， 大家好， 我是傅豪。

2018年開年以來， 行情超預期的強， 滬指18個交易日裡僅有2根陰線， 新高過後， 近兩個交易日盤面震盪加劇。 如果把週期放大， 我們會發現藍籌指數（滬指、上證50指數、滬深300指數）儼然是一派牛市景象。 其中， 上證50指數， 從2016年初熔斷後， 從1900點起步， 持續穩步上揚， 目前3160點， 兩年間漲幅將近66%， 距離突破2015年牛市高點3494點不到10%。 最具代表性的50成分股， 工商銀行市值超過摩根大通， 成為全球第一大行。

當市場歡呼雀躍之時， 我們需提醒的是， 我國還未成為全球第一大經濟體， GDP總量只是美國的67%， 美國人均GDP是中國7倍多。

A股歷史有過2007年與2015年中石油超越美孚， 有過2007年工商銀行成為世界第一的紀錄， 有過2015年中國中車市值超越“波音+空客”的紀錄， 但最終結局不言自明。 歷史告訴未來， 越是大象狂舞之際， 越是要頭腦保持清醒之時。

此刻， 我們更加明晰了本輪行情的動因：一是全球主要股市走牛的大背景下， 特別是亞太地區股市的藍籌牛市， A股藍籌也一起互相促進不斷強化， 最後實現超預期；香港恒生指數年後創出歷史新高， 並且突破33000點。 美股三大股指從2009年開始開啟的超強週期牛市仍在繼續中， 不斷刷新著新高。 相比之下， A股的藍籌牛市只能算作是“補漲”。

二是中國經濟基面向好， 改革取得階段性成果， 經濟資料超預期。

2017年度GDP實現6.9%的增長， 不僅是超額完成年初的目標， 而且是2009年以來全年經濟增速首次回升。 這非同小可， 預示著中國經濟歷經供給側改革、各種去杠杆之後， 已經煥然一新， 準備再次起飛。 不同的是， 這次將是傳統與科技齊飛， 速度共品質一色的騰飛。

市場邏輯方面， 2018年以來的行情， 依然延續了2017年的藍籌股行情， 但兩者又有根本的不同。 2017年的藍籌行情走的路線基本算是“高增長”、“高盈利”路線， 所以我們看到2017年大消費板塊的沖天牛氣。 而2018年開年以來的行情， 從較早啟動並仍在持續的龍頭地產股、建材股， 再到近期啟動的銀行、券商股， 其實都是在走“低估值”路線， 即市場在把一個個低市盈率、低市淨率的“估值窪地”填平， 這條路線目前看還將延續。

回到週四盤面， 藍籌指數略顯疲態， 但藍籌板塊間仍在良性輪動， 資源板塊再次強勢崛起， 紫金礦業幾乎漲停。 創業板指數慣性上沖後， 在年線上方遇阻回落， 技術指標全面金叉， 量能有效放大， 後市維持強勢震盪的概率較大， 所謂的“創藍籌”即創業板中的優質個股， 值得重視。 消息面上， 人民幣持續升值， IPO過會率創出新低， 對市場情緒形成提振。

操作上， 春節紅包行情過半， 會有波折， 短期震盪調整過後， 逢低回補倉位， 低估值藍籌與優質成長均衡配置。 低估值藍籌關注金融、地產和週期的輪動；優質成長關注5G、人工智慧、文化傳媒等主題。 創藍籌選股的兩種思路：一是行業龍頭， 無論是高科技還是醫療服務， 一定要選行業龍頭，

要麼是規模最大的， 要麼是業績最好的。 二是選擇你瞭解的身邊的創業板行業股票， 例如醫療、傳媒娛樂、互聯網金融等， 這一類股票走出反轉行情的可能性最大。

以上， 祝各位投資愉快！

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