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金元證券李龍筠:新三板第二春來臨

全國兩會開幕以來, 新三板做市指數已經連續三天上漲, 週三漲至1148點, 回升到去年年中的水準。

金元證券投行總部總經理李龍筠在接受第一財經記者專訪時表示, 證監會劉士余主席開年的兩次講話和兩會總理的政府工作報告, 為新三板市場明確了預期, 新三板的第二春又來臨了。

“去年新三板低迷的一個重要原因是大家對它的定位、預期產生了懷疑, 產生了動搖, 產生了迷茫, 現在總理報告專門提出來新三板, 可以說撥雲見霧, 霧霾消散, 我覺得新三板迎來了一個比較明朗的明天。 ”李龍筠認為,

經過幾年的快速發展, 現有上萬家公司在新三板掛牌、交易, 這在我國多層次資本市場的建設、國家中小企業發展戰略實施中, 具有重要的地位。

對於新三板未來的制度建設, 李龍筠認為首先應該完善分層, 改革交易制度。

“兩會之後會很快出臺一些完善創新層、完善交易的制度, 已經出臺的私募做市的制度會落地。 經過一段時間觀察、試驗、市場運行以後, 再進一步可能在年底左右有明確的精選層預期。 預計精選層推出的時候會同時推出配套措施。 ”李龍筠表示。

他認為, 目前新三板應用最廣泛的交易方式協定轉讓存在過於複雜的缺陷。 另外, 點對點的交易由於經常出現一分錢成交, 會干擾市場價格資訊。 要增加盤後大宗交易的環節,

以防價格曲線劇烈波動會被有不良動機的交易者利用。

對於做市轉讓, 李龍筠認為也有待改進, “做市商交易最大的問題還是買賣雙方太少, 造成做市商交易形同虛設。 所以現在更多的是把做市商定位在做市兼投資功能, 很多券商的做市部門也有投資功能。 ”

他認為, 競價交易適合交易量較大的大型公司。 做市商交易更適合較難估值、交易量不需要很大的小公司, 做市商用真金白銀報價, 確實能給小企業一個公允的價格。

“我自己的切身感受是採用了做市交易的小公司, 都覺得做市交易非常好, 因為這種公司沒有人關注它, 如果不做市的話, 一股都交易不了, 但是因為有了做市商交易, 所以有一些老股東和一些股權激勵的小股東就能賣掉股權。

另外, 做市商報價對於小企業來講就有一個公允的參考價格, 便於他融資和發現自己的價值。 ”李龍筠告訴第一財經記者。

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