昨天下午3點半左右， 王健林備受各界關注的哈爾濱講話結束一個小時內， 一勺言已經陸陸續續拿到了當日年會的演講草稿。
當時， 我正在武漢街頭的一輛計程車上， 親身感受恐怖的湖北速度， 多個驚險畫面歷歷在目， 我一手抓住扶手， 一手握住手機螢幕， 晃晃悠悠間， 看到一個真實的萬達2017。
王健林親自撰寫的「2017萬達體檢報告」， 一貫簡明扼要， 於一堆自證清白的數位矩陣與煌煌業務清單的字裡行間，
「此刻， 飽受輿情攻擊的王健林仍然站在拳擊台的中央。 」
過去一年， 從4月份開始， 萬達在中國商界的輿情標籤從「買買買」驟然切換至「賣賣賣」風格， 8月份的世紀大交易後， 很多人相信， 2017年註定是老王的流年， 作為一個曾經強悍無比的商界領袖， 他與萬達的勢頭將一去不再複返。
流言蜚語不間斷地襲來， 中國人特別擅長用諷刺作為武器， 落井下石般地攻擊一位企業家精神被廣泛公認的商界大佬， 即使這類群體為這個國家貢獻了最多的就業， 稅收與商業競爭力的來源， 即使我們都是這類群體廣泛意義上的顯著受益者。
過去十年， 王健林成為中國首富前後， 我曾經近十次採訪過他， 對他耿直、驕傲、強硬的個人性格印象很深刻。 面對外界拋擲而來的「糞包炸彈」， 萬達與王健林的憤怒可想而知。
他做出的反應是， 過去一年萬達發出了多封律師函， 聲稱起訴那些中傷萬達的個人與機構， 也曾被迫多次公開闢謠。
但是， 直到昨天， 他也許才意識到， 只有一樣東西才能真正幫助廓清事實：
「用數字說話。 」
這一次， 我們也用數字來說話， 順便也談談一勺言對這些數字的獨家解讀。
10.8%
2017年， 萬達集團收入共計2273.7億元， 超額完成目標的113%， 淨利潤完成年度目標的114%， 同比持平。 當然， 在去年如此嚴厲的「去杠杆」環境下， 同比減少了10.8%。
這個口徑的收入， 沒有包含一筆高達162億元的旅行社收入。
所以， 10.8%是一個完全能夠獲得高度理解的數字。 也許我們可以這樣來推論它的難度所在：在去年那樣的環境下， 有多少家中國企業可以實現如此微不足道的營業收入下降幅度呢？
在我看來， 這個數字不僅不是傷疤， 反而是正面測試結果， 它顯示出萬達是一家有底蘊的公司， 它對速度下降過程中的安全性具有高度免疫力。
93%
按照成本計算， 萬達的總資產高達7000億元， 同比減少11.5%。 總資產由資產與負債構成， 這個降幅基本反映了去年萬達發生的兩個大事：1，
但是， 最重要的資料是這個：7000億總資產中， 國內資產佔據了93%， 國外資產占比7%。
這個93%的國內資產占比資料緣何重要？2017年， 萬達被人為帶上的最具傷害性的一個帽子就是：轉移資產。
雖然中國過去40年的改革開放本質上是重商主義， 但是， 誰都無法否認， 政治環境對商業的影響與作用。 帶上「轉移資產」的政治高帽， 幾乎是誅心之舉， 瞬間便可以殺傷你。
93%， 是萬達資產的基本面， 態度與回應。
255.2億
2017年， 萬達集團的租金收入是255.2億元， 以101%完成年度目標， 同比增長30.3%。
租金收入由於毛利潤率高， 持續性好， 往往被認為是所有收入結構中含金量最高的收入來源。 萬達取得255億元租金收入的同時， 當年新開業了49家萬達廣場， 1家萬達茂，其中輕資產24個，重資產廣場26個。
這24個新開業的輕資產萬達廣場，萬達大概只能抽取30%的租金收入，總租金增長30.3%，說明萬達老的開業店的內生租金增長至少達到了兩位數，即使不開新店，也是兩位數增長。
這樣一分析就可以看出，200多個萬達廣場依然是王健林非常優質的核心資產事實上，來自一勺言在萬達的內部線人所述，王健林最近在公司高層的表態是：
「萬達廣場與AMC是萬達的非賣品。」
63.4%
在這次哈爾濱會議中，王健林少見自我表揚了一次。
他說，一百年來，全球大型房企無一例轉型成功，萬達已經改寫了商業歷史。
他何出此言呢？就因為一個資料。
2017年，萬達的非地產業務收入達到了63.4%，2016年這一指標是55%，萬達的收入結構，非地產的服務業收入首次超出地產收入。
我們再往拆的更細一些。占比63.4%的服務業收入中，含金量最高的租金收入只占比18%，來自文化收入占比達到28.1%。它包含哪些內容呢？主要是萬達的電影業務收入，其中，海外的電影收入又占比最高。
這說明了什麼？萬達的文化業務已經成長為除了商業地產之外的又一個支柱性收入，不是在概念與口號上，而是在實際收入結構上，同時，萬達三年前的海外文化投資已經正式進入收穫期。
50%
萬達院線，曾經是萬達服務于萬達廣場的一個替補業務，早期主要是為了填充快速擴張的萬達廣場空間，如今已成長為國內最大的院線，這是王健林的意外收穫，上市之後，市值最高突破了1400億元。
它厲害在哪裡？有一組資料可以看出潛力。
國內的萬達影城，有50%以上開在了非萬達自己的物業，這個數字顛覆了我們對萬達影城的常規認知。
它的單屏收入是國內平均水準的1.9倍，線上收入近90%，會員收入占比90%，會員人數突破1億人。
一般人不太瞭解這組資料的價值，它裡面的「線上」與「會員」特徵，直接折射的是「粘性」與「競爭力」。
哈爾濱會議中，王健林提出了新的「小目標」：三年時間，爭取2020年萬達影城會員人數突破2億人。
680億
在哈爾濱會議上，王健林有一個不能回避的議題：為安定軍心，他必須就去年為何出售資產對全體員工有一個明確的正式說法。
他確實這麼做了。
2017年，萬達通過三方世紀大交易，減債440億元，回收現金680億元。但是，面對行業內外議論紛紛，王健林的回答是，「他們根本不理解」。
所以，這一次，他給出了四個解釋，還有一個「三年賭局」。
1，生意就是有買有賣，沒有只買的生意，也沒有只賣的生意，關鍵看價格。萬達清償海外賬務，賣一半資產就清償全部負債，就是掙了一倍。所以買賣是正常邏輯，關鍵看差價。
2，萬達廣場已經是很重資產，幾千億元，文旅專案再持有，資產太重了。雖然有大量銷售物業可以回收投資，文化項目能收回投資，但每個專案週期要7至8年，十幾個項目累加，至少5-6年內，萬達每年要淨增千億有息負債，萬達的負債就會太多。
3，加杠杆與全球、全國去杠杆大趨勢不符。對已有大量較高收益商業物業的萬達來說，沒有必要再去持有另一條線。賣掉文旅酒店走輕資產品牌經營之路，絕對是上策。
4，企業經營安全是第一位的，為集中有限資金發展萬達廣場，就要有舍有得，否則就不能保證開業50個廣場，在建超百個廣場。
最後，他給出自己的三年賭局：社會不理解，員工也有不理解，但是咱們三年之後再看，迪士尼、環球、大型酒管公司均是如此。
7.7億元
這是2017年王健林的公益現金帳單，7.7億元是去年萬達除了實物外的現金捐贈額。
扶貧是2020年的一個倒計時政治承諾，它的完成，一定是集政府，社會資本與志願者個人努力於一身的集體工程。事實上，在過去一年，我們都見到了大型企業集團紛紛在這個點上發力，它已經成為一個商界現象。
它背後的原因我們不去討論，也無需猜測動機，畢竟它利國利民。
1.5%
這個指標，可以判斷作為企業公民的社會資源動員能力，以及它「大而不能倒」的現實依據。
2017年，萬達新創造服務業就業崗位19.5萬人，其中大學生8.4萬人，占當年全國新增就業的1.5%。
王健林的原話是，連續兩年1.5%，都是風吹不著，雨淋不著、而且穩定。
這個數字放在這裡，誰都知道它的分量所在。
陳列了這麼多資料，完全可以看出2017年王健林依然占在拳擊比賽的中央位置。
但是，很多人關心，萬達的後勁如何？是否依然有持續比賽的能力？
王健林作出了更強有力的回應。
萬達2018年KPI清單：
計畫總收入2479億元；
商業地產收入1245.4億元，其中商管公司收入366.4億元，其中租金收入326.8億元。新開業萬達廣場50個，萬達茂2個。房地產收入879億元，新發展重資產萬達廣場7個；輕資產萬達廣場50個，其中合作類40個，投資類10個；
文化集團收入733億元；
文旅集團收入30.7億元；寶貝王集團收入26.4億元；
金融集團收入408億元；
網科集團暫不安排收入計畫；
集團其它收入92.8億元。
老王信心滿滿，其實2017年能有如此難能可貴的成績單，2018年我對萬達的信心反而更足。
根據一勺言獲得的高層線報，2018年，為了匹配這些KPI小目標，萬達自身也會有一系列主動調整發生，涉及組織架構，業務重心與戰略股東。
我大致猜測一下：
1，萬達的商管公司地位將大幅度上升。事實上，萬達商管公司在人事上將吸納更多的內部精英加入；
2，萬達的地產開發業務將獨立為一個單獨的公司；
3，萬達廣場作為老王的非賣品，將繼續投入重兵作戰。在可以預見的未來一年中，它將迎來重量級的戰略股東加入，它的數量擴張將進一步得以提速。
4，萬達商業地產的IPO在上述架構調整後，可能會暫時放緩；
5，萬達的服務性收入，將在比重上進一步拉開與地產收入的距離，距離越大，萬達集團的業務風格切換就更加不可逆。對於中國5000億元以上總資產的巨頭公司而言，萬達路徑與萬達轉型樣本，將是教科書級別的。
6，服務性收入中的明星板塊，文化業務將會因為處在內需消費升級的風口之上，對萬達的重要程度將進一步增加；
7，寶貝王業務將是下一個「明日之星」。2017年是寶貝王的新秀時間，2018年之後，我們將親眼目睹一個重兵打造的綜合性消費IP品牌是如何步步入侵你的日常生活的。
最後，說句公道之論：天助自助之人。
前文閱讀提示：
此時，萬科在測試著每一個人
一勺言 | 談談GDP縮水之後的致命樓市邏輯
1家萬達茂，其中輕資產24個，重資產廣場26個。這24個新開業的輕資產萬達廣場，萬達大概只能抽取30%的租金收入，總租金增長30.3%，說明萬達老的開業店的內生租金增長至少達到了兩位數，即使不開新店，也是兩位數增長。
這樣一分析就可以看出，200多個萬達廣場依然是王健林非常優質的核心資產事實上，來自一勺言在萬達的內部線人所述，王健林最近在公司高層的表態是：
「萬達廣場與AMC是萬達的非賣品。」
63.4%
在這次哈爾濱會議中，王健林少見自我表揚了一次。
他說，一百年來，全球大型房企無一例轉型成功，萬達已經改寫了商業歷史。
他何出此言呢？就因為一個資料。
2017年，萬達的非地產業務收入達到了63.4%，2016年這一指標是55%，萬達的收入結構，非地產的服務業收入首次超出地產收入。
我們再往拆的更細一些。占比63.4%的服務業收入中，含金量最高的租金收入只占比18%，來自文化收入占比達到28.1%。它包含哪些內容呢？主要是萬達的電影業務收入，其中，海外的電影收入又占比最高。
這說明了什麼？萬達的文化業務已經成長為除了商業地產之外的又一個支柱性收入，不是在概念與口號上，而是在實際收入結構上，同時，萬達三年前的海外文化投資已經正式進入收穫期。
50%
萬達院線，曾經是萬達服務于萬達廣場的一個替補業務，早期主要是為了填充快速擴張的萬達廣場空間，如今已成長為國內最大的院線，這是王健林的意外收穫，上市之後，市值最高突破了1400億元。
它厲害在哪裡？有一組資料可以看出潛力。
國內的萬達影城，有50%以上開在了非萬達自己的物業，這個數字顛覆了我們對萬達影城的常規認知。
它的單屏收入是國內平均水準的1.9倍，線上收入近90%，會員收入占比90%，會員人數突破1億人。
一般人不太瞭解這組資料的價值，它裡面的「線上」與「會員」特徵，直接折射的是「粘性」與「競爭力」。
哈爾濱會議中，王健林提出了新的「小目標」：三年時間，爭取2020年萬達影城會員人數突破2億人。
680億
在哈爾濱會議上，王健林有一個不能回避的議題：為安定軍心，他必須就去年為何出售資產對全體員工有一個明確的正式說法。
他確實這麼做了。
2017年，萬達通過三方世紀大交易，減債440億元，回收現金680億元。但是，面對行業內外議論紛紛，王健林的回答是，「他們根本不理解」。
所以，這一次，他給出了四個解釋，還有一個「三年賭局」。
1，生意就是有買有賣，沒有只買的生意，也沒有只賣的生意，關鍵看價格。萬達清償海外賬務，賣一半資產就清償全部負債，就是掙了一倍。所以買賣是正常邏輯，關鍵看差價。
2，萬達廣場已經是很重資產，幾千億元，文旅專案再持有，資產太重了。雖然有大量銷售物業可以回收投資，文化項目能收回投資，但每個專案週期要7至8年，十幾個項目累加，至少5-6年內，萬達每年要淨增千億有息負債，萬達的負債就會太多。
3，加杠杆與全球、全國去杠杆大趨勢不符。對已有大量較高收益商業物業的萬達來說，沒有必要再去持有另一條線。賣掉文旅酒店走輕資產品牌經營之路，絕對是上策。
4，企業經營安全是第一位的，為集中有限資金發展萬達廣場，就要有舍有得，否則就不能保證開業50個廣場，在建超百個廣場。
最後，他給出自己的三年賭局：社會不理解，員工也有不理解，但是咱們三年之後再看，迪士尼、環球、大型酒管公司均是如此。
7.7億元
這是2017年王健林的公益現金帳單，7.7億元是去年萬達除了實物外的現金捐贈額。
扶貧是2020年的一個倒計時政治承諾，它的完成，一定是集政府，社會資本與志願者個人努力於一身的集體工程。事實上，在過去一年，我們都見到了大型企業集團紛紛在這個點上發力，它已經成為一個商界現象。
它背後的原因我們不去討論，也無需猜測動機，畢竟它利國利民。
1.5%
這個指標，可以判斷作為企業公民的社會資源動員能力，以及它「大而不能倒」的現實依據。
2017年，萬達新創造服務業就業崗位19.5萬人，其中大學生8.4萬人，占當年全國新增就業的1.5%。
王健林的原話是，連續兩年1.5%，都是風吹不著，雨淋不著、而且穩定。
這個數字放在這裡，誰都知道它的分量所在。
陳列了這麼多資料，完全可以看出2017年王健林依然占在拳擊比賽的中央位置。
但是，很多人關心，萬達的後勁如何？是否依然有持續比賽的能力？
王健林作出了更強有力的回應。
萬達2018年KPI清單：
計畫總收入2479億元；
商業地產收入1245.4億元，其中商管公司收入366.4億元，其中租金收入326.8億元。新開業萬達廣場50個，萬達茂2個。房地產收入879億元，新發展重資產萬達廣場7個；輕資產萬達廣場50個，其中合作類40個，投資類10個；
文化集團收入733億元；
文旅集團收入30.7億元；寶貝王集團收入26.4億元；
金融集團收入408億元；
網科集團暫不安排收入計畫；
集團其它收入92.8億元。
老王信心滿滿，其實2017年能有如此難能可貴的成績單，2018年我對萬達的信心反而更足。
根據一勺言獲得的高層線報，2018年，為了匹配這些KPI小目標，萬達自身也會有一系列主動調整發生，涉及組織架構，業務重心與戰略股東。
我大致猜測一下：
1，萬達的商管公司地位將大幅度上升。事實上，萬達商管公司在人事上將吸納更多的內部精英加入；
2，萬達的地產開發業務將獨立為一個單獨的公司；
3，萬達廣場作為老王的非賣品，將繼續投入重兵作戰。在可以預見的未來一年中，它將迎來重量級的戰略股東加入，它的數量擴張將進一步得以提速。
4，萬達商業地產的IPO在上述架構調整後，可能會暫時放緩；
5，萬達的服務性收入，將在比重上進一步拉開與地產收入的距離，距離越大，萬達集團的業務風格切換就更加不可逆。對於中國5000億元以上總資產的巨頭公司而言，萬達路徑與萬達轉型樣本，將是教科書級別的。
6，服務性收入中的明星板塊，文化業務將會因為處在內需消費升級的風口之上，對萬達的重要程度將進一步增加；
7，寶貝王業務將是下一個「明日之星」。2017年是寶貝王的新秀時間，2018年之後，我們將親眼目睹一個重兵打造的綜合性消費IP品牌是如何步步入侵你的日常生活的。
最後，說句公道之論：天助自助之人。
前文閱讀提示：
此時，萬科在測試著每一個人
一勺言 | 談談GDP縮水之後的致命樓市邏輯