A股三條主線——科技創新、消費升級和國企改革

十堰有個武當山， 是悟道的好地方。 十堰還有個牛頭山， 修心的好去處。 牛頭山北望茫茫漢江水， 南接莽莽神龍架， 東見巍巍武當山，

西連綿大秦嶺。 登頂者必生浩然之氣， 會有謀萬世的格局雄心， 有千米級的高眼界， 會有謀全域的胸襟智慧。

每次去山區旅遊登頂， 無外乎有三種方式：一走路、二開車、三坐纜車。 步行所需時間長， 但可領略沿路的風光， 體驗遊山玩水的過程。 開車是借助科技的力量， 以車代步節約時間。 乘坐纜車就完全是高空中漫步一般的感覺， 恐怖與刺激之情難以言表。

投資者進入股市， 如同選擇不同的登頂方式。 價值投資者選擇腳踏實地， 步行上山， 一步一個腳印， 既安全又有成就感。 成長投資者則運用科技的力量， 享受科技高成長帶來的速度， 但需要防範突發車禍的發生。 週期投資者需要選擇一條捷徑， 希望能最快的速度達到山頂，

但要足夠大膽， 提防高空墜落等意外發生。

中國股市有三條大主線：一條是科技創新【成長】， 以供給學派為核心邏輯支撐， 反映到股市上就是能源、材料與資訊的又一次重大變革和產業升級；另一條是消費升級【價值】， 居民收入提高和人口紅利改變，

消費需求也在隨之改變， 通常是從衣食， 到住行， 再到健康快樂的需求層次。 最後一條是國企改革【週期】， 這是中國經濟結構大週期調整和新一輪改革紅利釋放的結果， 也是新興國企最大做強的捷徑， 譬如：2005年的中國船舶、2015年的中國中車。

科技創新或產業升級是國家經濟結構的重要變革， 是製造業從低端逐步走向高端的過程。 每一次變革都會重構新的供需關係與製造業， 由此產生那個時代的偉大企業。 消費升級則是後發國家人口由貧窮走向富裕的艱難過程， 衣、食、住、行、健康、娛樂等不同層次的需求是漸進的過程， 沒飯吃到沒房住到沒病床睡。

國企改革則屬於中國的特色， 投資的路徑存在兩個突破口：一是， 中字頭央企，

新興藍籌行業的兼併重組。 推進國有企業改革， 要有利於國有新興行業壟斷資本的保值與增值。 二是， 地方國企改革， 以上海為領頭羊。 上海市歷來被稱作“國有資產重鎮”， 目前上海市國有企業總戶數排名全國第一， 在歷次國企改革中上海都充當了先行者的角色。

“不謀萬世者， 不足以謀一時；不謀全域者， 不足以謀一域。 ”投資需要有大的格局觀， 才能看清股市， 選擇適合自己的投資路徑。 弱水三千， 只取一瓢， 順天應人， 守正出奇。

投資最重要的不是盯著股價的波動， 而是你真正關心市值增大的邏輯是什麼。 是企業利潤可持續的增長獲得理所應當的收益， 還是享受企業高成長所帶來的極速體驗， 又還是賭國企改革玩一般過山車。