如果說， 在過去的一年中， 馬雲有什麼煩惱的話，
那一定是金融合規問題!
先是， 餘額寶投資額度一降再降，
緊接著， 支付寶被網聯“收編” ，
再然後， 部分使用者的借唄功能被直接關閉，
這背後無不透露出阿裡正在面臨一場自降風險的大考驗!
這些年來， 阿裡做金融， 馬雲的壓力從未減少，
跑得慢擔心被吃掉， 跑得太快又得擔心風險…….
(一)
在大家的眼裡， 支付寶可謂風光無限。
特別是餘額寶， 大家都牢牢記住了馬雲的那句豪言， “銀行不改變， 那我們就來改變銀行”!
後來， 傳統銀行在倒逼下， 的確開始尋求改變，
就在去年， 四大行先後宣佈擁抱互聯網巨頭， 中行+騰訊， 農行+百度， 工行+京東， 建行+阿裡;
這一“ 仗”， 馬雲打得著實漂亮!
只是， 誰又能想到， 在支付寶成立之初， 馬雲過得卻是提心吊膽的日子。
就在前天， 馬雲在一場對話中， 談到了阿裡巴巴當初推出支付寶背後的故事，
馬雲說， “那個時候不太敢推出， 你如果沒有執照做金融的話， 那個時候是要坐牢的。 ”
那麼阿裡為啥還非去冒這個風險呢?
馬雲給出的解釋是：如果沒有支付寶， 電商很難把規模做大!
“對電子商務來說， 最重要的就是信任。 最開始(創業的)三年， 阿裡巴巴只不過是資訊交換的線上市場，
因為有風險， 又因為必須冒這個風險，
這恰恰是馬雲愛把“如果國家需要， 支付寶就送給國家”掛在嘴邊的原因!
然而， 命運就是這麼地奇妙，
馬雲不但沒事， 支付寶的受歡迎程度卻超乎了所有人的想像。
如今， 在移動支付領域， 支付寶遙遙領先，
不僅如此， 以支付寶為基礎的螞蟻金服， 功能也開始越來越豐富，
除了餘額寶， 借唄、花唄相繼問世，
這讓更多的人加入剁手大軍， 本月買， 下月就還，
阿裡的金融生意可謂越做越大！
(二)
只是， 風光的支付寶， 並沒有消減馬雲做金融所背負的壓力。
因為， 對他來說， 成長的煩惱雖沒了，
2017年是監管大年， 國家領導人已多次發聲， 稱要“堅決守住不發生系統性金融風險底線”。
4月初至今， 中國央行、銀監會、證監會、保監會更是密集且力度頗大地對各自監管領域著手監管。
這也讓支付寶的金融合規問題開始凸顯：
先是支付風險。
作為協力廠商支付工具， 此前的支付寶會在銀行以自己名義開設帳戶， 然後自主實現使用者交易的清算。
這樣一來， 支付寶猶如一個完全封閉的自體系， 資金安全顯然無法得到有效監管，
與此同時， 支付寶利用帳戶把一次跨行支付拆解為兩次行內轉帳的行為， 也直接隱去了交易的本質， 一些不法分子便利用這個漏洞幹起了轉移贓款和洗“黑錢”的勾當，
於是， 網聯橫空出世了， 支付寶也和其它協力廠商支付機構一起， 被其“收編”了!
緊接著， 餘額寶規模也惹上了麻煩。
2017年10月1日， 《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》正式施行。
其中， 最受關注的一條新增內容是：不符合貨幣基金流動性新規“貨幣基金規模/風險準備金 < 200倍”的， 將被收取雙倍或更高的風險準備金。
規模超過1.5萬億的餘額寶就恰巧撞在了“槍口”上!
按照基金法規相關規定，此前，基金風險準備金按照管理費收入的10%計提，每月計提一次，餘額達到上季度末管理基金資產淨值的1%時不再提取。
但2014年-2017年上半年，餘額寶的管理費收入是75億。
所以，餘額寶同期計提的風險準備金遠遠不達標，
正式在這種壓力下，馬雲不得不走上了餘額寶去規模化的路，
通過兩次下調，投資門檻從100萬調減至10萬!
如今，借唄、花唄又被曝出玩“高杠杆”。
借唄和花唄公司註冊地址都在重慶，註冊資本共為40億元。
按照重慶法規，它最多只能放大2.3倍，
然而相關資料顯示，螞蟻實際總計放貸近3000億元，杠杆高得離譜，
於是，正如我們看到的，前段時間，部分使用者的借唄功能已被緊急關停了，
不僅如此，螞蟻還表示，將通過增資、業務合作等多種手段，逐步降低杠杆率，確保在監管指導下完全達到要求。
“長大很不容易，長大以後更不容易”，
早就喊出“阿裡已無競爭對手”的馬雲，面對監管密集的金融業，也只能如履薄冰，
也許，對如今的他來說，最大的煩惱，不再是如何打倒對手，而是如何不讓自己犯錯!
將被收取雙倍或更高的風險準備金。規模超過1.5萬億的餘額寶就恰巧撞在了“槍口”上!
按照基金法規相關規定，此前，基金風險準備金按照管理費收入的10%計提，每月計提一次，餘額達到上季度末管理基金資產淨值的1%時不再提取。
但2014年-2017年上半年，餘額寶的管理費收入是75億。
所以，餘額寶同期計提的風險準備金遠遠不達標，
正式在這種壓力下，馬雲不得不走上了餘額寶去規模化的路，
通過兩次下調，投資門檻從100萬調減至10萬!
如今，借唄、花唄又被曝出玩“高杠杆”。
借唄和花唄公司註冊地址都在重慶，註冊資本共為40億元。
按照重慶法規，它最多只能放大2.3倍，
然而相關資料顯示，螞蟻實際總計放貸近3000億元，杠杆高得離譜，
於是，正如我們看到的，前段時間，部分使用者的借唄功能已被緊急關停了，
不僅如此，螞蟻還表示，將通過增資、業務合作等多種手段，逐步降低杠杆率，確保在監管指導下完全達到要求。
“長大很不容易，長大以後更不容易”，
早就喊出“阿裡已無競爭對手”的馬雲，面對監管密集的金融業，也只能如履薄冰，
也許，對如今的他來說，最大的煩惱，不再是如何打倒對手，而是如何不讓自己犯錯!