騎行城市共用單車的時候， 有沒有發現車身隨處可見的小廣告？對小廣告的內容可有印象？
“我們不生產錢， 我們只是人民幣的搬運工”。
不久前， 全國首例利用“花唄”非法套現而入刑的案件正式宣判。
當“資金掮客”瞄上共用單車
“有什麼好害怕的， 我一天刷十幾單。 ”1月16日10時許， 在深圳中心書城廣場， 記者以“套現人”身份， 通過隨處可見的共用單車上的“花唄、白條”套現小廣告， 與一位號稱“無需任何抵押、套現秒到”的廣告主， 接上了頭。 據對方出示的花唄記錄， 同樣的“當面交易”， 僅僅在當日早間， 就已經成交3單， 金額在200元到400元之間不等。
花唄是螞蟻金服推出的一款互聯網金融消費信貸產品， 使用者可獲得500~50000元不等的消費授信， 享有免息期， 但必須依託場景或商鋪消費使用。 京東白條產品， 和花唄的消費信貸屬性類似， 但只能在京東商城購物時使用。 在灰色套現鏈條裡，
怎麼做到“秒到套現”？對於券商中國記者以“套現人”身份提出的不同金額的套款需求， 自稱姓李的廣告主， 記者折算出“套現人”通過花唄、白條套款的資金成本的年化利率達到了104.35%~211.76%。
當前， 螞蟻借唄、騰訊微粒貸等互聯網巨頭金融， 以及宜人貸、玖富、趣店等知名互金平臺的小額短期現金貸產品的綜合費率， 嚴格按監管的要求在年化36%以下；而據記者從現金貸業內人士處最新獲悉， 部分中小型現金貸平臺綜合年化費率仍然在在130%~150%左右。 也即， 相比之下， 花唄、白條違規套現的資金成本， 在行業中處於中等偏高水準。 那麼， 還有人會鋌而走險去套現麼？
從交易流水上的小額高頻特徵看， 駱陽律師分析，
李生就稱他來自一家現金貸平臺， 其從2016年2月開始在朋友圈發佈各類小貸套現資訊， 這些資訊涉及到不少小微商家線上收款工具和小貸產品。 比如其中的一款產品loserbank， “有身份證就能借款， 一張身份證拿走五千， 不看征信。 花唄、白條、信用卡、套現秒到賬。 ”這款loserbank背後的公司為深圳屌絲貸網路金融服務有限公司， 其官網介紹， 實繳注資5000萬元， 成立於2015年， 是國內首家純一對一模式網貸資訊撮合平臺， 備案資訊裡只顯示了資金存管銀行。
順著另一位打廣告支援套現的廣告主提供的線索，記者查探到其背後的公司。註冊資訊顯示，其所在公司位址位於深圳福田區華強北路，註冊資本100萬元，2012年註冊，公司規模50~99人，公司營業範圍為螞蟻花唄、京東白條、信用卡提現代還。不過，記者按位址實地探訪並未找到該公司。
“有些公司可以很容易獲取商家二維碼，然後通過交易運作，多頻次有組織的套現，套出的資金又流向部分P2P網站或小貸平臺，從而賺取利差。”北京某互金科技公司創始人稱，互金交易匿名化，帶來了從業者魚龍混雜。部分灰色套現團隊運作，甚至其本身可能就是遊走在監管邊緣地帶的現金貸平臺，業務線上線下交雜，形成了一個龐大的地下鏈條。
風控技術“攔不住”
這類灰金鏈條不僅僅出現在局部區域，在記者調查中接觸到的兩個“資金掮客”就把“生意”做到了珠三角地區，其直言可以通過“朋友”介紹江蘇、浙江等地的套現業務。
而且，套現業務由於開展成本低，除線下共用單車外，通過改頭換面，還發展出了多平臺的、高隱蔽的獲客方式和交易管道。記者獲悉，在某知名二手閒置交易平臺上，就活躍著一些2~3人規模的套現小團隊。
不難發現，整個套現過程中，原本消費者、消費金融產品方、互聯網商城三方之間形成的完整交易鏈條，由於“資金掮客”的介入，套現似乎變成了一個“無本萬利”的買賣。在利益驅動下，套現灰金鏈條的“資金掮客”端往往涉及主體複雜、蔓延極廣；雖嚴令禁止、“法”字當頭，仍然鋌而走險。
2017年12月，全國首例因為利用“花唄”進行非法套現而入刑的案件宣判。案件當事人杜某在4天時間內，在全國範圍內串通多名電商使用者虛構交易共計2500餘筆，從“花唄”套現共計470余萬元，從中收取手續費共計40余萬元，構成非法經營罪，被判處有期徒刑兩年六個月，並處罰金三萬元。
對於如何防範平臺上出現套現違規，螞蟻金服和京東方面都向記者提到了其風控體系。螞蟻金服表示通過海量資料的智慧風控大腦、反欺詐決策引擎以及合作夥伴的聯防聯控機制；並已攔截數十萬筆可疑交易，將絕大多數的疑似詐騙交易攔截在事前；京東方面則告知，其在技術上採取事中監控+事後管理，技術即時識別虛假及異常收貨位址，識別出參與刷單或虛假交易套現的商戶社群；一旦發現違規，關閉店鋪、凍結涉案資金。
不過，網貸之家高級研究員張葉霞分析，這類問題屢禁不絕，僅靠技術手段攔不住，“金融投機新手段產生的速度往往比監管關注到的速度快。”她分析，目前部分電商平臺對商戶資質審核管理寬鬆、准入門檻低；電商經營狀況監控等業務流程上存在漏洞等，都為違規套利提供了便利。
異化的互金風險
“花唄”、“白條”被套現，和銀行信用卡一樣，是因其免息期的設計而有了套利空間。
信用卡套現一直被嚴查，但也屢禁不絕，某種程度上，也是因其套利設計帶來了“黑產土壤”。“誰率先把套現全部打擊掉，髮卡規模、貸款餘額、分期轉化客戶的轉化率都會下降。” 一位元資深銀行專家告訴記者， 因此誰也不敢真正打響禁絕套現這一槍，花唄、白條等產品也面臨著同信用卡一樣的問題。
社科院國家金融與發展實驗室《中國金融監管報告（2017）》分析，金融科技步入了2.0階段，呈現跨界化、去中心化、去仲介化和自伺服功能：金融脫媒日益深化，傳統金融仲介機構的功能弱化，或者“主動脫媒”降低監管成本，帶來金融消費者保護的新問題，挑戰傳統金融監管模式的有效性。在這一背景下，花唄、白條等消費信貸產品，因其新金融屬性、伴生場景化交易，相比銀行信用卡，所以平臺方對它們的套現違規處理態度更複雜。
“即使在傳統的POS機套刷時代，也難免無法辨別支付結算是基於真實的貿易場景、還是基於套現的不良目的，更不用說在互聯網時代，金融交易便民化，門檻低了，連結點多了，再加上交易匿名性，被監管主體更多、風險點更多。”駱陽律師說，即使監管力度再大，也總會有百密一疏的時候。
事實上，不僅僅是在虛擬信用卡領域，互金風險交叉、隱蔽，也挑戰了其它領域的監管。“互聯網金融詐騙幾乎已經涉及到金融的所有領域，在‘互聯網+’掩飾下出現花樣繁多的‘旁氏騙局’。” 2017年7月，國家互金專家委主任周宏仁介紹，國內互聯網金融平臺3.1萬家以上，包括網路借貸、互聯網資產管理、網路眾籌等21類業態，僅網路借貸平臺累計有6000多家，互聯網資產管理將近3500餘家，網路眾籌有800家，當年二季度活躍用戶5.3億人，互聯網金融已經具有全民性，但風險防範依然任重道遠。
Tips：套現有風險，使用者須謹慎
需要注意的是，使用者通過交易套現後，仍對其名下帳戶或訂單承擔還款責任；而且，使用者在與“資金掮客”進行交易時，對方可能把使用者的個人帳戶、密碼等敏感資訊竊取，開展各類詐騙行為。
思考：如何平衡創新與風險
怎麼平衡互聯網金融創新和風險防範監管的關係，一直以來，都是監管層屢屢提及的核心議題；而若監管對此的界定不明、規則未立，也意味著，近三年來爆發式增長的互金平臺們，將始終有一柄懸在頭頂的達克摩斯之劍。
比如在網貸行業，2013年開始，互聯網P2P的創新模式發展帶熱市場，隨後數年各類網貸平臺迎來數量和規模上爆發式增長。伴隨著這一時期的野蠻生長，行業違規，如非法集資、跑路詐騙等各種問題逐漸多起來，這些互金新問題在處理中，主要還是“發現一起查處一起”，也因此，互金監管一直被認為是被動式的，但到了2016年底尤其是2017年下半年以來，互金監管動作頻頻，早已不是之前的格局了。
在新監管思路下，魚龍混雜的行業必將引來新一輪洗牌。達克摩斯之劍落下來了，所以“壞消息”是，部分不合規平臺將被出清；“好消息”是，行業門檻提高後，優質平臺提供更安全合規的服務。
螞蟻花唄、京東白條是基於真實貿易背景而產生的支付結算，而套現行為是純粹的資金轉移，但花唄、白條的後臺卻無法全部甄別、審查這種行為，為啥？互聯網金融有匿名性、輕資產、跨區域、跨行業和介質等特點，一些根本不是以金融機構名義在工商註冊的機構混雜其中、行業魚龍混雜，讓其風險隱患波及更廣、排雷工作更加棘手。
互聯網金融風險交叉、複雜，一直是公認的監管難點，所以此前的被動式監管，不是不想管、是不知道怎麼管。不管不行，一刀切管制也不對。捋一捋2017年下半年密集下發的監管檔，可以發現，現在監管呈現“主體監管”+“行為監管”雙規並行的思路。
“主體監管”的顯要特徵是，通過門檻、資質、牌照，確立誰可以做這件事、誰最有資格做這件事，因此互金專項整治持續推進，備案制出了具體時間表，合規成未來一段時間網貸平臺發展的主基調等；“行為監管”的特點是，禁止哪些不能做，比如不能跨地域經營、綜合年化費率不能超過36%紅線，比如近期一些協力廠商支付機構因業務違規遭央行依規嚴罰、甚至被吊銷牌照資質。
“主體監管”+“行為監管”雙軌並行，密集出臺重磅合規、規範檔，一方面體現了2017年強監管之年的“嚴”，另一方面也體現了靈活性，但距離長效監管機制的建立還是有差距的，去年興起部分學者聲音，提出在金融科技領域引入“監管沙箱”。監管沙箱做法，類似于自貿區做法邏輯，圈定一個安全空間或區域內，由金融科技測試其金融產品、服務、商業模式和行銷方式等各類創新方案。在目前來看，該機制仍停在討論階段。
監管方面主動出擊，跟著互金市場一起成長，意在引導行業野蠻生長走入頂層設計規範。儘管正如一些互金領域法務人士觀察，當前主體監管仍然是處於優先地位，這一方面是由於我國的金融監管制度決定的；另一方面，主體監管在查漏堵疏上能最快出效果、立竿見影，但也顯得過於快和急。
不過，監管層的在逐漸摸索中比較明晰化的一個思路是，提門檻、嚴合規。作為市場的參與者，既要能靈敏感受市場水溫的變化，也要能熟悉風往哪裡吹。
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這類灰金鏈條不僅僅出現在局部區域，在記者調查中接觸到的兩個“資金掮客”就把“生意”做到了珠三角地區，其直言可以通過“朋友”介紹江蘇、浙江等地的套現業務。
而且，套現業務由於開展成本低，除線下共用單車外，通過改頭換面，還發展出了多平臺的、高隱蔽的獲客方式和交易管道。記者獲悉，在某知名二手閒置交易平臺上，就活躍著一些2~3人規模的套現小團隊。
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社科院國家金融與發展實驗室《中國金融監管報告（2017）》分析，金融科技步入了2.0階段，呈現跨界化、去中心化、去仲介化和自伺服功能：金融脫媒日益深化，傳統金融仲介機構的功能弱化，或者“主動脫媒”降低監管成本，帶來金融消費者保護的新問題，挑戰傳統金融監管模式的有效性。在這一背景下，花唄、白條等消費信貸產品，因其新金融屬性、伴生場景化交易，相比銀行信用卡，所以平臺方對它們的套現違規處理態度更複雜。
“即使在傳統的POS機套刷時代，也難免無法辨別支付結算是基於真實的貿易場景、還是基於套現的不良目的，更不用說在互聯網時代，金融交易便民化，門檻低了，連結點多了，再加上交易匿名性，被監管主體更多、風險點更多。”駱陽律師說，即使監管力度再大，也總會有百密一疏的時候。
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思考：如何平衡創新與風險
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“主體監管”+“行為監管”雙軌並行，密集出臺重磅合規、規範檔，一方面體現了2017年強監管之年的“嚴”，另一方面也體現了靈活性，但距離長效監管機制的建立還是有差距的，去年興起部分學者聲音，提出在金融科技領域引入“監管沙箱”。監管沙箱做法，類似于自貿區做法邏輯，圈定一個安全空間或區域內，由金融科技測試其金融產品、服務、商業模式和行銷方式等各類創新方案。在目前來看，該機制仍停在討論階段。
監管方面主動出擊，跟著互金市場一起成長，意在引導行業野蠻生長走入頂層設計規範。儘管正如一些互金領域法務人士觀察，當前主體監管仍然是處於優先地位，這一方面是由於我國的金融監管制度決定的；另一方面，主體監管在查漏堵疏上能最快出效果、立竿見影，但也顯得過於快和急。
不過，監管層的在逐漸摸索中比較明晰化的一個思路是，提門檻、嚴合規。作為市場的參與者，既要能靈敏感受市場水溫的變化，也要能熟悉風往哪裡吹。
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