就在昨天傍晚， 王健林的萬達集團官網對外公佈， 由騰訊帶頭， 聯合蘇寧、京東、融創對萬達商業進行投資， 涉及約340億元人民幣， 一下把“四處買樓”的萬達商業估值， 給硬生生抬到了2428.57億元上下。
這下馬化騰笑了， 騰訊終於牢牢霸佔了中國地盤上最大的線下賣場；王健林也笑了， 自己終於給噩夢般的對賭協議下了份雙保險。
今天我要和大家聊的不是騰訊阿裡之戰， 也不是王健林萬達的絕地逢生。 這一切遊戲的根源， 都在於一樣瞬間搞殘了小馬奔騰、俏江南、永樂這些大腕的PE殺招———對賭協議。
據《萬達商業私有化投資基金推介說明書》顯示， 如果私有化完成兩年後未完成A股上市， 萬達集團或其指定協力廠商提供10%/年回購 。
如未能成功IPO， 扣除各項稅費後投資者預期可獲得最高不超過 5.5%的收益。
簡單點說， 萬達集團為了完成私有化與投資人簽訂的這份對賭協議，
正是因為這個巨大的對賭協議， “地產之王”王健林才在2017年中四處賣房、將旗下十三個文旅專案的91%股權轉讓給融創。
說到對賭協議， 官方是這樣定義的：收購方（包括投資方）與出讓方（包括融資方）在達成並購（或者融資）協定時， 對於未來不確定的情況進行一種約定。 如果約定的條件出現， 投資方可以行使一種權利；如果約定的條件不出現， 融資方則行使一種權利。 所以， 對賭協議實際上就是期權的一種形式。
聽不懂？那我解釋的通俗些。 小明（企業）和爸爸（出資方）提出要一百零花錢， 爸爸說行， 但是我有個要求， 小明你必須期末給我考100分， 如果沒考到一百分， 那你就等著我把你揍一頓， 再沒收掉一部分零花錢。 再回到企業之間， 一般這個被“沒收掉的錢”， 更多的是用股權和回購來替代的。
在兩方都不信任對方的情況下，
這就好像我們在某寶購物， 有7天品質退款的“對賭協議”存在。 只有當7天內出現了品質問題， 我們（資金方）才會要求商家（融資方）退款， 而7天內如果能正常使用， 就不會對商家造成任何影響。
對賭協議， 說穿了只是一種投資者為了激勵企業朝著承諾不斷努力的正常手段， 只要能夠善加運用， 一定能幫助企業更好地良性發展。