口述|程浩
整理|於紹洋
2018年1月18日-19日， 由投資家網主辦、中國科技金融促進會風險投資專業委員會、深圳市創業投資同業公會聯合主辦的“投資家網·2017中國股權投資年度峰會”在北京香格里拉酒店隆重舉行， 本次峰會以“百舸爭流”為主題， 深度剖析股權投資全新業態， 並廣邀各地政府領導、500+投資同行， 100+FOFS、財富管理機構、上市公司、創業企業以及1000余位商界精英齊聚一堂， 共同探討股權投資行業的2017與2018、中國式母基金發展之路、人工智慧、先進製造、消費升級、TMT行業下半場等熱點話題。
在下午分會場三TMT專場中， 松禾遠望基金創始合夥人程浩以“互聯網下半場的賽道選擇”為主題展開了精彩的演講，
以下為程浩在“投資家網·2017中國股權投資年度峰會”上的演講實錄：
從時代角度， 過去20年屬於互聯網快馬奔騰的年代。
我們如果回首看2007年全球市值最高的前10大公司， 互聯網相關的企業只有微軟入榜， 算半個互聯網企業吧。 其他霸主都是埃克森美孚、中國石油、通用電氣、中國工商銀行、俄羅斯天然氣、AT&T等能源、銀行、通訊領域的實業巨頭。
10年後， 就在剛剛過去的2017年， 再看全球市值最高公司的前10名， 已變為了蘋果、穀歌、微軟、亞馬遜、Facebook等高達7家互聯網企業上榜， 其中包括來自中國的阿裡巴巴和騰訊， 市值都超過了4000億美元。 傳統領域的巨頭只剩下了美孚和強生，
所以不論從世界還是中國來看， 過去20年， 互聯網從量級上都取得了遷躍式發展。 這時有人在2017年， 提出了中國互聯網進入下半場的概念， 我非常認同。 那麼怎麼來區分互聯網上半場和下半場？
01、互聯網上半場結束的標誌：流量紅利消失
如果今天創業， 你還選擇傳統的互聯網業務肯定是不明智的。 因為互聯網上半場已結束， 核心標誌是什麼？就是人口和流量紅利消失。 我們是從PC互聯網時代過來的。 大家知道PC互聯網時代最後一個獨角獸是誰嗎？是知乎。
知乎大概是在2011年初推出， 這麼多年過去， 再也沒有PC互聯網的獨角獸出現。 以此類推， 2015年時移動互聯網的用戶人群和競爭程度已經達到2011年PC互聯網的水準，
正如2017年最火的創業產品是抖音， 一個傳統移動App。 短短一年多時間DAU（日活用戶）就達到了幾千萬。 如果這是一個獨立公司， 肯定就是獨角獸了， 但抖音其實是今日頭條出品的產品。 所以現在如果創業公司還想做純PC互聯網或者純移動APP， 能成功機率已經非常小了。 有人說不是還有互聯網+麼？互聯網+都已經好幾年了， 衣、食、住、行早就被覆蓋的差不多了。
從另外一個角度來看， 中國手機銷量基本走平， 而且現有移動流量已被大公司瓜分完了。 大家常用的手機APP就那麼10-20個。 這時再做一個移動APP，
這是第一點， 我認為人口和流量紅利消失， 是中國互聯網上半場跟下半場的分水嶺。
02、在很多行業， 傳統互聯網的價值有限
傳統互聯網最大的價值， 是解決資訊不對稱， 並提供連接。 這兩大價值特別適用于電商。 所以淘寶用皇冠、鑽石等信用體系解決了資訊不對稱，同時又把全國這麼多買家和賣家連接在一起，催生了中國整個電商行業的大爆發。
但國內很多行業，資訊不對稱和連接並不是痛點。拿醫療舉例，誰得了什麼病，哪個醫院在這個領域最權威？大家打聽打聽都知道，所以資訊不對稱並不嚴重。連接就更沒價值了，中國三甲醫院的大夫就那麼多，你把全國13億人民都和這些大夫連接上了也沒用，因為一個醫生一天還是只能看那麼多病人。
所以過去O2O那一波雖然有很多醫療相關的項目，但這些項目很少有成為獨角獸的，因為醫療本質上並不是連接的問題，而是效率問題，而互聯網並未真正提高醫生的看診效率。其實不光是醫療，很多傳統領域，例如教育，都存在著嚴重的供需關係不平衡的問題！互聯網提升了一部分效率，但沒有根本的解決問題。這亟需互聯網下半場的到來。、
03、互聯網下半場的三大關鍵字
如何解決供需關係不平衡？核心只有提高生產效率。由此，我提出互聯網下半場三個重要關鍵字：人工智慧、企業服務和線上線下融合。特別在互聯網下半場，線上流量枯竭會催生這三大領域高速發展。
人工智慧
首先來看人工智慧。我們拿滴滴打車舉例，通過互聯網的連接，解決了打車難的問題。但為什麼打車價格降不下來？最根本的原因，一輛車還需要一位元司機來開。現在中國勞動力成本呈上升趨勢，那打車價格就不可能降下來。
人工智慧的價值是什麼？就是深入結合產業，去替代簡單重複的工作。比如有一天L4級自動駕駛實現了，就不需要司機了。所以滴滴在2017年拿了兩輪近100億美元的融資，重中之重應該把重要資源投入到自動駕駛相關的佈局中。
雖然滴滴已經幾乎一統江湖，但這個領域很明顯的彎道超車的機會是自動駕駛，這誰都看得清楚。我們舉例來看，目前百度在做自動駕駛，騰訊和阿裡都在做，所有的車廠都在做。誰做好了都可以做滴滴打車的事：以BAT的財力，屆時直接買車，或者從整車廠去租車，通過加裝自動駕駛方案提供出行服務。因為沒有了司機成本，車輛又是在精密的調度下全天候運行，打車價格可能只有滴滴的1/3。一下就能顛覆傳統的出行模式。
包括剛才談到的醫療，有了人工智慧和深度學習，可以輔助醫生看醫療影像，不僅節省時間、而且提高診斷準確率。還有全世界最著名的達芬奇手術機器人，降低了醫生做手術的難度和強度，他們只要在操作臺上指揮機器臂動手就可以了，手術精度和手術品質都有了質的提升。
總結來說，人工智慧真正能夠大幅提高生產力，解決供需不平衡等關鍵問題，所以人工智慧在互聯網下半場非常重要。長期來講，我認為人工智慧對各行各業的滲透和改造將遠遠超過互聯網，這是第四次工業革命。
企業服務
第二個關鍵字就是企業服務。很多人會疑問，互聯網下半場與企業服務間能有什麼關聯？我先問大家一個問題，中國過去為什麼2B業務一直落後於2C業務？
拿美國市場來看，做2B業務的公司與做2C業務的公司，即使談不上各占半壁江山，但至少也有四六開。企業服務領域有很多像Oracle、SAP這樣市值千億美元的公司。而國內，從市值角度來講，做2B業務的公司甚至連2C公司的十分之一都沒有。這是為什麼？
我認為最核心的原因就是，中國過去二十年經濟的爆發式增長，帶來的2C市場的巨大的人口和流量紅利，無論是是在互聯網、房地產還是金融，這應該是過去20年中國發展最快的三個行業了。在這種時代大機遇下，“野蠻成長”是最好的選擇。企業沒有時間，也沒動力去做內功，“一快遮百醜”，“快”比什麼都重要。 但是今天人口和流量紅利消失了，獲客也好、留存也好等各方面成本都上來了。同時過去很多企業一直在蒙眼狂奔，發展節奏一放緩，內部管理問題也開始湧現。
這時怎麼辦？這就需要企業去做好管理，做好精細化運營，也就是開始比拼內功了。這些正是企業服務的價值。我們反觀美國市場，經濟一直很平穩，也沒有那麼大的人口紅利，所以美國比中國更早的進入了比拼效率的時代，所以就更早的催生了企業服務市場。
中國進入企業服務時代，除了因為互聯網進入下半場之外，還包括其他幾個原因：
現在企業的管理者們，越來越重視降低管理成本。大家都明白人多不是好事，直接拉高了管理成本。迅雷創業的前兩年，我特怕老百度的同事問我你們公司多少人了，因為我說只有20我覺得挺不好意思的。現在可不一樣的，如果一個公司2年就招了200人，很多人的第一個反應是你們公司是幹嘛的需要那麼多人麼？有經驗的管理者們希望借助企業服務，將一些非核心又比較標準化的業務儘量外包出去。這其實比較符合現代企業精神。大家都以WhatsApp為榜樣 — 50人做出190億美金的公司。
企業資訊化程度在逐漸完善。說白了，以前資訊化程度很低的時候，什麼資料都沒有，我想借用外部服務來做精細化運營也做不了什麼。現在隨著IT技術的發展，企業各方面的資料越來越全，所以很多外在的工具都能派得上用場。資料的豐富，為企業服務提供了土壤。
企業服務呈現移動互聯網化趨勢。以前很多傳統企業的老闆，都不會操作PC電腦，你讓他去買單一個企業服務，他完全弄不懂也就不會買。現在即使再傳統的企業老闆也會用手機。他們用手機APP查看企業的經營情況，非常直觀方便。這個是移動互聯網為企業服務帶來的另一個發展契機。
所以綜合以上多方面原因，國內企業服務時代已經到來。
線上線下融合
互聯網下半場另一個重要趨勢就是線上線下融合。我們拿滴滴打車和摩拜單車來舉例，一個是共用汽車，一個是共用自行車，兩個都是O2O，但實際在業務模式上卻有很大的區別。
因為滴滴打車是Online To Offline。大家要先下載APP，然後再體驗叫車出行服務。摩拜單車卻是反過來，大部分人先在街上看到了自行車，然後再掃碼下載註冊APP。所以摩拜單車其實是Offline To Online。
滴滴誕生於移動互聯網紅利最大的2012年，那時流量一定是從線上往線下引。到了摩拜出現的2016年，無線互聯網的流量紅利已近尾聲，或者說線上獲客成本太高了，所以才出現了從線下到線上的反流。
線上線下流量反流，可以看作是互聯網下半場開啟的一個標誌。包括新零售，也是典型的通過線上線下融合，讓線下流量反哺線上。
拿亞馬遜來舉例，為什麼要花137億美金收購Whole Foods（全食超市）？因為以前在亞馬遜網站上沒法兒賣生鮮。有了Whole Foods幾千家線下門店的支援，現在客戶在亞馬遜上下單後，基本上3個小時就能送到家。這為亞馬遜拓展了廣闊的線下客群。
同時亞馬遜現在還開有實體書店，我去年在矽谷時去轉了轉，這實體書店挺有意思，有幾個特點：
1. 首先書店擺放什麼書，都是經過大資料研究過的。亞馬遜會認真研究這個居住區域的人，過去都線上上買了什麼書，開實體店時也會放類似的書籍。舉個例子，在矽谷多賣一些科技創新的書，而紐約多賣一些金融相關的。
2. 在實體店很有意思的一點是，每本書都會打出在亞馬遜網站上的評分。下面還有兩行字，就是在亞馬遜上這本書最火的一條評價。我發現這點對於讀者來講價值極大。
大家過去總覺得亞馬遜一定是電商，其實他們早已將觸角深入到了線下。包括亞馬遜去年推出了Amazon Go無人便利店，都是在嘗試線上線下融合。
類似的，國內有阿裡的盒馬鮮生、京東的7Fresh、永輝的超級物種，我都有實地去考察體驗，這些都是線上線下互相倒流 — 線下購物推薦你使用APP結算，同時住在3公里以內的用戶可以通過APP直接下單送上門。整體來講，因為涉及到線下，這個模式還是挺重的。首先店面租金就不便宜，還要雇傭很多服務員，還得囤貨，賣生鮮還要有複雜的供應鏈等等。
但即使線下這麼重的生意，為什麼阿裡、騰訊、京東還要進？事實上，阿裡不僅推出了盒馬鮮生，他們還聯手了百聯，又入股高鑫零售，成了大潤發及歐尚的幕後老闆；而騰訊京東則入股永輝。
核心原因非常簡單，就是因為線上的流量已經不足以支持他們這麼龐大體量的增長了（騰訊阿裡雖然從財報上看每年的收入還有50-60%的增長，但那更多是因為商業化程度的提高，而非用戶群和流量的增長）。如果線上的流量還是以每年30%或者更多的成長，阿裡、京東這些電商巨頭才不會碰線下呢 — 線上賺錢多容易，線下太苦了！
One More Thing…
最後，我想跟大家聊一個2017年特別火的話題。當然我一說這話，大家肯定覺得我要聊區塊鏈，其實不是。今天想聊的都是跟互聯網下半場相關的事情。這個話題是什麼？微信小程式。
以前2C端的獲客基本通過兩種途徑——APP和微信服務號。前者太重，用戶還得下載，後者基於H5開發，體驗不好。小程式這兩個問題都解決了，微信掃一下就能用，體驗接近原生，而且一套代碼通吃安卓和iOS兩端。
但以上這些優點還不是小程式最核心的。更重要的是微信帶給小程式的入口支援。騰訊對小程式的定位我認為在過去發生了變化，小程式剛出來的時候針對的都是線下場景，比如到餐廳點個餐什麼的，但現在定位已經完全不一樣了。
微信群裡面，你可以把小程式的連結丟進去，在公眾號中也可以拉起小程式。而且微信的最新版本，往下一拉介面，上面直接有四個最近使用過的小程式入口。而且現在小程式也能彈Push了（通過“服務通知”）。這些都是巨大的入口支持。未來也許有一天朋友圈也支援小程式了，甚至微信哪天給小程式一個一級功能表也說不好。
但是，這些入口方面的支持仍然不是最重要的。最重要的是什麼呢？是社交關係的支持！大家有沒有關注一個特別火的小程式叫頭腦王者，其實就是一個很小的智力型遊戲，能夠跟其他人相互比拼答題。因為能夠一鍵丟到群裡分享，所以有很強的社交傳播力，而且遊戲裡面你還能看到你這個群的其他朋友的排名。當然，目前的這個社交關係的開放還比較初級，如果好友列表能夠像Facebook一樣開放，那價值就更大了，我認為這只是時間問題，騰訊畢竟越來越開放了。
微信已經是超級入口了，小程式的生態一旦起來，這就是作業系統了。所以雖然現在騰訊的股票已經很貴了，但我認為仍然有上漲空間。當然，這純屬個人意見，不代表投資建議...。
所以淘寶用皇冠、鑽石等信用體系解決了資訊不對稱，同時又把全國這麼多買家和賣家連接在一起，催生了中國整個電商行業的大爆發。但國內很多行業，資訊不對稱和連接並不是痛點。拿醫療舉例，誰得了什麼病，哪個醫院在這個領域最權威？大家打聽打聽都知道，所以資訊不對稱並不嚴重。連接就更沒價值了，中國三甲醫院的大夫就那麼多，你把全國13億人民都和這些大夫連接上了也沒用，因為一個醫生一天還是只能看那麼多病人。
所以過去O2O那一波雖然有很多醫療相關的項目，但這些項目很少有成為獨角獸的，因為醫療本質上並不是連接的問題，而是效率問題，而互聯網並未真正提高醫生的看診效率。其實不光是醫療，很多傳統領域，例如教育，都存在著嚴重的供需關係不平衡的問題！互聯網提升了一部分效率，但沒有根本的解決問題。這亟需互聯網下半場的到來。、
03、互聯網下半場的三大關鍵字
如何解決供需關係不平衡？核心只有提高生產效率。由此，我提出互聯網下半場三個重要關鍵字：人工智慧、企業服務和線上線下融合。特別在互聯網下半場，線上流量枯竭會催生這三大領域高速發展。
人工智慧
首先來看人工智慧。我們拿滴滴打車舉例，通過互聯網的連接，解決了打車難的問題。但為什麼打車價格降不下來？最根本的原因，一輛車還需要一位元司機來開。現在中國勞動力成本呈上升趨勢，那打車價格就不可能降下來。
人工智慧的價值是什麼？就是深入結合產業，去替代簡單重複的工作。比如有一天L4級自動駕駛實現了，就不需要司機了。所以滴滴在2017年拿了兩輪近100億美元的融資，重中之重應該把重要資源投入到自動駕駛相關的佈局中。
雖然滴滴已經幾乎一統江湖，但這個領域很明顯的彎道超車的機會是自動駕駛，這誰都看得清楚。我們舉例來看，目前百度在做自動駕駛，騰訊和阿裡都在做，所有的車廠都在做。誰做好了都可以做滴滴打車的事：以BAT的財力，屆時直接買車，或者從整車廠去租車，通過加裝自動駕駛方案提供出行服務。因為沒有了司機成本，車輛又是在精密的調度下全天候運行，打車價格可能只有滴滴的1/3。一下就能顛覆傳統的出行模式。
包括剛才談到的醫療，有了人工智慧和深度學習，可以輔助醫生看醫療影像，不僅節省時間、而且提高診斷準確率。還有全世界最著名的達芬奇手術機器人，降低了醫生做手術的難度和強度，他們只要在操作臺上指揮機器臂動手就可以了，手術精度和手術品質都有了質的提升。
總結來說，人工智慧真正能夠大幅提高生產力，解決供需不平衡等關鍵問題，所以人工智慧在互聯網下半場非常重要。長期來講，我認為人工智慧對各行各業的滲透和改造將遠遠超過互聯網，這是第四次工業革命。
企業服務
第二個關鍵字就是企業服務。很多人會疑問，互聯網下半場與企業服務間能有什麼關聯？我先問大家一個問題，中國過去為什麼2B業務一直落後於2C業務？
拿美國市場來看，做2B業務的公司與做2C業務的公司，即使談不上各占半壁江山，但至少也有四六開。企業服務領域有很多像Oracle、SAP這樣市值千億美元的公司。而國內，從市值角度來講，做2B業務的公司甚至連2C公司的十分之一都沒有。這是為什麼？
我認為最核心的原因就是，中國過去二十年經濟的爆發式增長，帶來的2C市場的巨大的人口和流量紅利，無論是是在互聯網、房地產還是金融，這應該是過去20年中國發展最快的三個行業了。在這種時代大機遇下，“野蠻成長”是最好的選擇。企業沒有時間，也沒動力去做內功，“一快遮百醜”，“快”比什麼都重要。 但是今天人口和流量紅利消失了，獲客也好、留存也好等各方面成本都上來了。同時過去很多企業一直在蒙眼狂奔，發展節奏一放緩，內部管理問題也開始湧現。
這時怎麼辦？這就需要企業去做好管理，做好精細化運營，也就是開始比拼內功了。這些正是企業服務的價值。我們反觀美國市場，經濟一直很平穩，也沒有那麼大的人口紅利，所以美國比中國更早的進入了比拼效率的時代，所以就更早的催生了企業服務市場。
中國進入企業服務時代，除了因為互聯網進入下半場之外，還包括其他幾個原因：
現在企業的管理者們，越來越重視降低管理成本。大家都明白人多不是好事，直接拉高了管理成本。迅雷創業的前兩年，我特怕老百度的同事問我你們公司多少人了，因為我說只有20我覺得挺不好意思的。現在可不一樣的，如果一個公司2年就招了200人，很多人的第一個反應是你們公司是幹嘛的需要那麼多人麼？有經驗的管理者們希望借助企業服務，將一些非核心又比較標準化的業務儘量外包出去。這其實比較符合現代企業精神。大家都以WhatsApp為榜樣 — 50人做出190億美金的公司。
企業資訊化程度在逐漸完善。說白了，以前資訊化程度很低的時候，什麼資料都沒有，我想借用外部服務來做精細化運營也做不了什麼。現在隨著IT技術的發展，企業各方面的資料越來越全，所以很多外在的工具都能派得上用場。資料的豐富，為企業服務提供了土壤。
企業服務呈現移動互聯網化趨勢。以前很多傳統企業的老闆，都不會操作PC電腦，你讓他去買單一個企業服務，他完全弄不懂也就不會買。現在即使再傳統的企業老闆也會用手機。他們用手機APP查看企業的經營情況，非常直觀方便。這個是移動互聯網為企業服務帶來的另一個發展契機。
所以綜合以上多方面原因，國內企業服務時代已經到來。
線上線下融合
互聯網下半場另一個重要趨勢就是線上線下融合。我們拿滴滴打車和摩拜單車來舉例，一個是共用汽車，一個是共用自行車，兩個都是O2O，但實際在業務模式上卻有很大的區別。
因為滴滴打車是Online To Offline。大家要先下載APP，然後再體驗叫車出行服務。摩拜單車卻是反過來，大部分人先在街上看到了自行車，然後再掃碼下載註冊APP。所以摩拜單車其實是Offline To Online。
滴滴誕生於移動互聯網紅利最大的2012年，那時流量一定是從線上往線下引。到了摩拜出現的2016年，無線互聯網的流量紅利已近尾聲，或者說線上獲客成本太高了，所以才出現了從線下到線上的反流。
線上線下流量反流，可以看作是互聯網下半場開啟的一個標誌。包括新零售，也是典型的通過線上線下融合，讓線下流量反哺線上。
拿亞馬遜來舉例，為什麼要花137億美金收購Whole Foods（全食超市）？因為以前在亞馬遜網站上沒法兒賣生鮮。有了Whole Foods幾千家線下門店的支援，現在客戶在亞馬遜上下單後，基本上3個小時就能送到家。這為亞馬遜拓展了廣闊的線下客群。
同時亞馬遜現在還開有實體書店，我去年在矽谷時去轉了轉，這實體書店挺有意思，有幾個特點：
1. 首先書店擺放什麼書，都是經過大資料研究過的。亞馬遜會認真研究這個居住區域的人，過去都線上上買了什麼書，開實體店時也會放類似的書籍。舉個例子，在矽谷多賣一些科技創新的書，而紐約多賣一些金融相關的。
2. 在實體店很有意思的一點是，每本書都會打出在亞馬遜網站上的評分。下面還有兩行字，就是在亞馬遜上這本書最火的一條評價。我發現這點對於讀者來講價值極大。
大家過去總覺得亞馬遜一定是電商，其實他們早已將觸角深入到了線下。包括亞馬遜去年推出了Amazon Go無人便利店，都是在嘗試線上線下融合。
類似的，國內有阿裡的盒馬鮮生、京東的7Fresh、永輝的超級物種，我都有實地去考察體驗，這些都是線上線下互相倒流 — 線下購物推薦你使用APP結算，同時住在3公里以內的用戶可以通過APP直接下單送上門。整體來講，因為涉及到線下，這個模式還是挺重的。首先店面租金就不便宜，還要雇傭很多服務員，還得囤貨，賣生鮮還要有複雜的供應鏈等等。
但即使線下這麼重的生意，為什麼阿裡、騰訊、京東還要進？事實上，阿裡不僅推出了盒馬鮮生，他們還聯手了百聯，又入股高鑫零售，成了大潤發及歐尚的幕後老闆；而騰訊京東則入股永輝。
核心原因非常簡單，就是因為線上的流量已經不足以支持他們這麼龐大體量的增長了（騰訊阿裡雖然從財報上看每年的收入還有50-60%的增長，但那更多是因為商業化程度的提高，而非用戶群和流量的增長）。如果線上的流量還是以每年30%或者更多的成長，阿裡、京東這些電商巨頭才不會碰線下呢 — 線上賺錢多容易，線下太苦了！
One More Thing…
最後，我想跟大家聊一個2017年特別火的話題。當然我一說這話，大家肯定覺得我要聊區塊鏈，其實不是。今天想聊的都是跟互聯網下半場相關的事情。這個話題是什麼？微信小程式。
以前2C端的獲客基本通過兩種途徑——APP和微信服務號。前者太重，用戶還得下載，後者基於H5開發，體驗不好。小程式這兩個問題都解決了，微信掃一下就能用，體驗接近原生，而且一套代碼通吃安卓和iOS兩端。
但以上這些優點還不是小程式最核心的。更重要的是微信帶給小程式的入口支援。騰訊對小程式的定位我認為在過去發生了變化，小程式剛出來的時候針對的都是線下場景，比如到餐廳點個餐什麼的，但現在定位已經完全不一樣了。
微信群裡面，你可以把小程式的連結丟進去，在公眾號中也可以拉起小程式。而且微信的最新版本，往下一拉介面，上面直接有四個最近使用過的小程式入口。而且現在小程式也能彈Push了（通過“服務通知”）。這些都是巨大的入口支持。未來也許有一天朋友圈也支援小程式了，甚至微信哪天給小程式一個一級功能表也說不好。
但是，這些入口方面的支持仍然不是最重要的。最重要的是什麼呢？是社交關係的支持！大家有沒有關注一個特別火的小程式叫頭腦王者，其實就是一個很小的智力型遊戲，能夠跟其他人相互比拼答題。因為能夠一鍵丟到群裡分享，所以有很強的社交傳播力，而且遊戲裡面你還能看到你這個群的其他朋友的排名。當然，目前的這個社交關係的開放還比較初級，如果好友列表能夠像Facebook一樣開放，那價值就更大了，我認為這只是時間問題，騰訊畢竟越來越開放了。
微信已經是超級入口了，小程式的生態一旦起來，這就是作業系統了。所以雖然現在騰訊的股票已經很貴了，但我認為仍然有上漲空間。當然，這純屬個人意見，不代表投資建議...。