入股螞蟻金服獲33%股權 阿裡巴巴徹底淪為買辦企業？

2月1日晚間， 阿裡巴巴與螞蟻金服聯合宣佈， 根據2014年雙方簽署的戰略協定， 並經阿裡巴巴董事會批准， 阿裡巴巴將通過一家中國子公司入股並獲得螞蟻金服33%的股權。

我們知道阿裡巴巴股權日本的軟銀占了超過三成， 雅虎占比大約22%， 而馬雲個人持股才不到10%， （阿裡上市之後軟銀與雅虎占比有所下降）所以實際意義上看馬雲似是風光無限， 但是錢卻大部分被軟銀雅虎賺了去的。

說起螞蟻金服， 它的前身也就是支付寶， 很多人可能會認為它本來就屬於阿裡巴巴旗下， 但是實際上支付寶在2011年被馬雲強行從阿裡巴巴集團剝離出去了， 在結構上與阿裡巴巴並沒多大聯繫。 到2017年5月， 分別被君瀚持有螞蟻金服約42.28%股權， 君澳持有螞蟻金服34.15%股權， 其他股東持有23.57%股權， 其中還有不少國家隊， 螞蟻金服實際上已經全部變為內資。

當時馬雲的做法雖然捅破了VIE潛規則的窗戶紙， 但是卻被國人稱讚有遠見的， 畢竟誰也不想一個享譽全球的中國企業忙活了半天錢卻進了一個日本人的口袋的。

馬雲的做法引起了大股東雅虎的不滿， 後來多方就支付寶股權轉讓簽署了協定， 在阿裡巴巴發佈的招股書中公開披露了這一潛在的交易安排。 根據當時的協定， 螞蟻金服每年需向阿裡巴巴支付智慧財產權及技術服務費， 金額相當於螞蟻金服稅前利潤的37.5%。 同時， 在條件允許的情況下， 阿裡巴巴有權入股並持有螞蟻金服33%的股權， 並將相應的智慧財產權轉讓給螞蟻金服，

上述分潤安排同步終止。

而阿裡入股螞蟻金服， 外界的普遍推測是螞蟻金服要上市了， 並且很可能是在A股上市。

馬雲曾在2014時表示“希望螞蟻金服在A股上市”。 根據證監會的要求， 擬上市公司應股權清晰， 在A股上市過程中不允許存在類似於可能改變公司股權結構的安排。

所以， 阿裡巴巴有權利隨時入股螞蟻金服獲得33%的股權， 但如果遲遲不入股， 那麼螞蟻金服的股權結構存在較大的不確定性， 也就無法在A股上市， 所以這次交易， 阿裡和螞蟻算雙贏。 一方面， 螞蟻金服股權結構的不確定性問題得到解決；同時還有了更多的現金流；此外， 還多了一個足夠大的戰略投資者股東， 上市的實質障礙基本掃清；對阿裡而言， 螞蟻金服的潛力巨大， 股權比錢的想像空間也更大。 但是因為阿裡被軟銀控股了大約30%多的股份， 而阿裡佔有螞蟻金服的33%股權， 所以相當於軟銀控制了螞蟻金服的大約10%股份。

但是這也無可厚非的，沒有孫正義也就沒有馬雲的今天，真要較起真來你會發現原來騰訊是南非人的，百度是美國人的，真正根正苗紅的可能還要數華為了，因為人家根本就沒上市。但是要看到BAT企業的根都在國內，實際控制人都是中國人，提供的就業也在國內，服務的是國人，業務的成長、資源及技術的累積更是一比不可估量的財富，這些價值遠大於一個公司的分紅。

螞蟻金服雖然終究還是被阿裡入股，但是經過這一次折騰，外資占比已經得到了很大的稀釋，這估計也是馬雲的一個兩全的考量吧。

—— END ——

但是這也無可厚非的，沒有孫正義也就沒有馬雲的今天，真要較起真來你會發現原來騰訊是南非人的，百度是美國人的，真正根正苗紅的可能還要數華為了，因為人家根本就沒上市。但是要看到BAT企業的根都在國內，實際控制人都是中國人，提供的就業也在國內，服務的是國人，業務的成長、資源及技術的累積更是一比不可估量的財富，這些價值遠大於一個公司的分紅。

螞蟻金服雖然終究還是被阿裡入股，但是經過這一次折騰，外資占比已經得到了很大的稀釋，這估計也是馬雲的一個兩全的考量吧。

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