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雞蛋5

1、8月至12月份育雛雞補欄量大幅上升將引發4-5個月後主產蛋雞的存欄量大幅上升;預期1月份之後產蛋雞存欄持續走高。

原因:①: 季節性由於6-7月份天氣炎熱, 小雞容易生病和傳染, 因此育芻雞補欄會集中在8月份之後;② : 2017年5/6月份, 半年雞蛋滯銷, 雞蛋現貨價格持續跌至2000左右, 養殖場嚴重虧損, 補欄量低於往年疊加集中淘汰, 導致17年三四季度較往年偏低和雞蛋價格偏高。

2、按照蛋雞淘汰的季節性預期未來幾個月:蛋雞單月淘汰量N/月=average(n2011/m2011:n2017/m2017)*m2018;蛋雞單月淘汰量N/月=average(n2011:2017)*average(m2108/m2011:m2018/m2017)

備註:m2011表示2011年初的存欄量,

根據3月與6月預期存欄量的差值(MAR-JUN)與5-9價差的走勢圖,

得出結論至少2018年3月份5-9價差預期跌至-800附近;(雖然存欄量MAR<JUN,但是產蛋率MAR>>JUN, 所以我們只能對比往年數值(MAR-JUN)高低即可。

產蛋率:6月份產蛋率受氣溫影響明顯低於3月

3、首先, 根據過去3年雞蛋價格季節性和雞蛋59價格季節性觀察, 發現每年單邊價格和5-9價差均在1-3月處在下跌趨勢中, 其次, 由於1-3月份雞蛋的期貨合約主力仍未1805, 主力單邊空頭對1805的作用力也對59價差有利。

4、需求方面, 09合約由於國慶日和中秋節的原因屬於備貨旺季合約, 05合約屬於需求淡季合約;綜合以上分析, 預期3月末或4月初, 雞蛋59價差或將再次下跌至-800左右。

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