投資大佬預測2018：風口壽命變短，過度追逐是對社會資源一種浪費

文 | AI財經社 詹方歌

編 |祝同

2018年1月31日晚， 由《財經天下》週刊、AI財經社主辦的“異想峰會2018”在北京盤古七星酒店舉辦。 華興資本董事總經理王力行、光源資本創始合夥人鄭烜樂、梅花天使創投創始人吳世春、創始夥伴資本投資董事聶東辰和熊貓資本合夥人毛聖博等投資人出席峰會， 並在圓桌論壇環節就“理性時代之後， 投資行業會迎來大洗牌嗎？”展開討論。

創世夥伴資本合夥人梁宇認為， 真正的風口在媒體關注的範圍之外。 在這裡， 企業才開始逐漸打磨自己的技術和產品， “80%的創業集中在聚光燈之後。 ”

梁宇說， 從2017年開始， 市場中做風險投資的數量爆炸式增長， 但是大的創業團隊卻在減少， 增長機會也在逐漸被填平。 “一旦看到能長出大公司的軌道， 所有的投資人就會充滿熱情往裡紮。 ”他預測， 2018年瘋狂將依然持續。 無論AI還是無人貨架、新零售領域，

華興資本的董事總經理周亮則引用了《琅琊榜》中的臺詞：“宮廷之內， 風一直沒停過。 ”華興資本偏重FA， FA成長期的業務偏後期， 他們更傾向於從商業本質出發。 他還提到， PE對於風口的追逐更加謹慎， 更注重企業的基本面， 對概念的追逐相對較少。 周亮說， 進入2016、2017年， 投資圈內也認為投資的主題越來越分散， “越來越覺得不知道該投什麼。 ”如此， 風口越來越短的答案似乎已經浮現。

梅花天使對於風口向來敬而遠之。 “很多行業都在低調賺大錢。 ”創始人吳世春說， 中國的經濟面貌是廣泛的， 媒體則容易聚焦於一到兩個行業， 過度曝光。 過度追逐風口對於資金的使用效率和社會資源都是浪費。

有人說， 投資機構分兩種， 一種搶到了， 一種沒有搶到。 熊貓資本“搶到了”摩拜單車。 熊貓資本合夥人毛聖博說， 追風口的核心原因是投資人的焦慮。 在他看來， 一個風口出現之後， 大家一擁而上， 兩三個月之後， 卻發現不太靠譜。 這直接導致了許多企業A輪投資非常熱鬧，

光源資本創始合夥人鄭烜樂則更青睞“原風口”。 他以直播和段視頻舉例， 並認為這二者成為風口的終極原因是4G終端的下沉， 是為“原風口”。 他認為， 從結果倒推， 判斷原風口更有價值。

鄭烜樂對於“風口越來越短”體會深刻。 他深度參與了直播答題的項目， “現在所有的人都在等成熟期， 留給創業公司呆在風口裡的時間就一天， 這是非常詭異的一件事。 ”

2017年局中變數甚多， BAT巨頭加入、其他產業資金介入是的行業變局發生變化。 2018年， 變數依舊。

光源資本合夥人鄭烜樂認為， 擁抱巨頭不可避免。 他說， 移動互聯網的核心要素已經與BAT不可分割， 每個創業公司或多或少都會行駛在劇透的主幹道上，

被問及共用單車市場“不合併”的現象是否使他焦慮， 熊貓資本的毛聖博顯得很輕鬆：“我覺得是沒什麼焦慮的， 因為商業的本質是需求和用戶。 ”一些人認為巨頭介入， 創業公司的機會被擠壓， 大家都沒機會。 毛聖博則看到了機會：“BAT已經有點到底了， 線上流量已經擠不出來了， 大家只能往線下擠。 BAT現在也很害怕， 各種創新點都在出現， 他們都想參點股， 分一杯羹。 ”

他認為， 這個時代也許正在接近BAT都被顛覆的時間點， 只是可能依賴於下一個平臺的出現， 或者下一種革命性技術的出現。

華興資本曾在2016年與摩拜簽訂兩年之約。 對此， 周亮解釋說， 過去FA和企業家合作， 只講一錘子買賣， 他們希望能夠和企業形成長遠合作。 被問及2018年共用單車是否會出現終局，周亮巧妙答：“其實對於企業家來講，沒有下半場的概念，也沒有所謂的終局。”他認為，風口的概念源於底層技術的突破，終局只是階段性，很快會被打破。

梁宇稱，自己在某種程度上同意周亮的意見，媒體更看重終局，而對於企業的持續運營來講，談終局太過急功近利了。

談及最近火熱的區塊鏈，梅花天使創投創始人吳世春說，區塊鏈中確實有泡沫的成分，因為很多人嚮往更方便的賺錢方式——用區塊鏈去做ICO。“都在上漲的時候每個人都覺得自己不是韭菜。“他說。在他看來，區塊鏈只是基於互聯網去做一種應用，就像是一種協議，它將帶來一種思維哲學層次的改變。而誇大區塊鏈則有行銷成分。

“我們要擁抱新技術，但不只它能夠產生未來。”

梁宇稱，自己在某種程度上同意周亮的意見，媒體更看重終局，而對於企業的持續運營來講，談終局太過急功近利了。

談及最近火熱的區塊鏈，梅花天使創投創始人吳世春說，區塊鏈中確實有泡沫的成分，因為很多人嚮往更方便的賺錢方式——用區塊鏈去做ICO。“都在上漲的時候每個人都覺得自己不是韭菜。“他說。在他看來，區塊鏈只是基於互聯網去做一種應用，就像是一種協議，它將帶來一種思維哲學層次的改變。而誇大區塊鏈則有行銷成分。

“我們要擁抱新技術，但不只它能夠產生未來。”