2018年開局一個月悄然逝去， 四大利空因素施壓， 美元指數“失魂落魄”一路慘跌至三年低位， 失守90這一重要心理關口， 且市場看跌美元的情緒依舊居高不下。 因受到美元走弱的提振， 現貨白銀趁勢反彈， 多頭出盡風頭， 錄得月線兩連陽， 1月迄今上漲2.4%。
全球緊縮大潮下 美元吸引力降低
市場發現， 世界其他地區的經濟增長表現是美元走軟的原因之一， 這降低了2018年美元和美元相關資產的吸引力。
分析師指出， 在美聯儲2017年12月升息之後， 接下來加拿大央行、英國央行， 甚至歐洲央行和澳洲聯儲都可能會加快升息步伐， 反觀美聯儲升息路徑較為穩定， 且已經被市場消化， 因此這也是美元承壓的主要因素。
不過值得注意的是， 1月31日， 美聯儲在最新的利率決議中， 宣佈將維持基準利率目標區間在1.25%-1.5%不變， 與市場普遍預期相一致。 政策聲明指出， 勞動力市場繼續走強，
美政府一度關門 打壓美元提振銀價
美國當地時間1月19日深夜， 美國參議院投票未能通過短期政府預算案， 美國政府停擺危機變成現實， 立法者無法達成一致協議， 美國政府將於當地時間1月20日淩晨0:01關閉。
不過美國總統特朗普在1月22日晚簽署一項“有效期”只有三周的臨時撥款法案， 結束歷時69個小時的聯邦政府“停擺”。
美國政治極化程度不斷加深， 黨派鬥爭激烈。 2月8日美國聯邦政府還需面臨一次停擺危機， 政治不確定性因素施壓美元， 給白銀構成了一定的支撐。
特朗普“貿易戰”打響 避險情緒升溫
根據美國優先議程，
分析師之前曾多次警告貿易保護政策、尤其是美國總統特朗普的“美國優先”政策給全球經濟帶來“高度不確定性”。
此外， 美國貿易代表辦公室當地時間週一（1月23日）表示， 美國將對外國生產的太陽能設備徵收至多30%的新稅。 特朗普還批准了對進口洗衣機徵收關稅， 起始稅率為至多50%。 打響“貿易戰”的第一槍。
市場對特朗普的不確定性擔憂情緒進一步加深， 避險情緒升溫， 這有利於現貨白銀價格。
“股債雙殺”模式開啟 避險支撐銀價
美債慘遭拋售， “拋售潮”蔓延至股市， 導致“股債雙殺”局面的開啟， 市場風險偏好急劇逆轉，
美債遭拋售使得美債收益率大幅上漲， 而今年美債收益率上升對美元的提振作用實在有限， 本月美國兩年期美債收益率一度突破2％心理關口， 為2008年金融危機以來首次。 五年期美債收益率也達到2.38%的高位， 創2011年2月以來新高。 七年期美債收益率也創2013年9月以來新高， 達到2.51%。 五年期和三十年期國債收益率利差接近2007年以來最低水準。
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