時代週報記者 謝江珊 發自上海
“一季度國民經濟延續穩中向好的發展態勢， 轉型升級穩步推進， 品質效益不斷提升， 經濟運行開局良好。 ”4月17日， 國家統計局國民經濟綜合統計司司長、新聞發言人邢志宏如此總結2018年一季度國民經濟運行情況。 國家統計局公佈的資料顯示， 一季度國內生產總值198783億元， 同比增長6.8%， 實現良好開局， 略低於去年同期6.9%的增速。
“0.1％的波動是正常現象， 非常穩定。 ”國家資訊中心經濟預測部副主任牛犁在接受時代週報記者專訪時預測， 今年的經濟增速在6.7%左右：“這也是大多數人的預判。
房地產投資高增速難以持續
時代週報：1-2月份全國固定資產投資增速達到7.9%， 高於市場預期近1個百分點。 一季度該項資料有所回落， 同比增長7.5%， 比1-2月份回落0.4個百分點， 比上年同期回落1.7個百分點。 這是什麼原因造成的？和基建投資增速的回落是否有直接關係？
牛犁：當然是有直接關係的， 因為總投資是由各個分項投資加在一起計算的。 其實是結構上出現了變化， 基建、製造業等投資增長相比去年同期有所放緩， 但是房地產投資增速是加快的。 雖然總體上比去年同期略有放緩， 但同比增長7.5％， 比去年全年7.2%的增速略有加快。
時代週報：一季度房地產開發投資21291億元，
牛犁：市場普遍的看法顯然沒有這麼高， 甚至一些悲觀看法認為會出現負增長， 我們原先的預判相對樂觀一些， 認為房地產市場是降溫的， 有可能全年下來出現負增長甚至負增長幅度較大， 但房地產投資卻不一定。 不過即便有這樣的判斷， 超過兩位數的增速還是比我們的預期要高。
增速如此快第一個核心原因， 是去年開發商拿地比較多， 去年土地出讓收入同比增長37.1%， 等於說開發商手裡有不少地， 今年陸續需要開工， 要是不投資,政府就要收回去了。 第二， 通過2016和2017年這兩年房地產去庫存，
時代週報：為何在房地產政策收緊的當下， 房地產投資的表現如此搶眼？這種增速會持續到第二季度嗎？
牛犁：房地產過去以控需求政策為主， 採取限購、限貸、限售、限價等政策。 今年以來， 這些政策並沒有再次加碼， 當然大部分一線、二線城市也不敢放鬆， 個別地方可能會略微放鬆。 今年房地產最重要的政策變化， 就是由原來的以需求管理為主， 逐步轉向以供給管理為主的政策， 就是多管道、多元化增加商品房供應， 特別是提出租購同權， 通過增加商品房供應來改善住房市場， 這是政策重大方向性的一個調整。
我個人判斷， 房地產投資往下減的概率要大於漲的概率， 因為畢竟市場是降溫的。 2016年， 商品房銷售面積比上年增長22.5%， 2017年， 全國商品房銷售面積在這個基礎上又增長了7.7%， 基數非常高。 此外， 調控需求的政策並沒有放鬆。 總體來說， 後期市場可能還會進一步降溫， 滯後一段時間才會影響到投資上來。
無需刻意追求對外貿易順差
時代週報：一季度經濟資料顯示， 最終消費支出對經濟增長的貢獻率高達77.8%， 高於資本形成46.5個百分點。 同時， 一季度中國進口與出口的同比增速剪刀差高達4.3個百分點， 引致外貿順差同比收窄21.8%， 淨出口對經濟增長的拉動作用顯著減弱。
牛犁：每年年初， 外貿增速的波動性比較大， 因為春節錯月因素：在1月還是2月， 貿易單子是往前趕還是等過完節了再進？特別是年初， 出口總量並不是特別大， 所以在年初3個月經常出現逆差， 是比較普遍的現象。 到了下半年特別是年底幾個月， 出口量遠遠大於進口， 那時候進口速度再快一點， 出現逆差的概率就很小， 這是歷史上慢慢形成的現象， 十分正常。 而且， 去年全年下來也是順差大幅縮小19.8%。 中國強調內外需平衡， 並不刻意追求對外貿易順差。
過去30多年來中國經濟高速增長， 更多地是投資拉動型和出口導向型增長模式， 而近幾年這種格局發生了重大變化，內需特別是消費需求對增長的貢獻不斷提升，投資的貢獻不斷減弱，外需則減得更厲害。從出口依存度來看，十多年前最高時曾達36%以上，現在已同步下降到18.5%，幾乎減掉一半。顯然，作為一個擁有將近14億人口的大國，內需才是經濟增長最重要的動力。
時代週報：2017年經濟發展好於預期，很重要的原因是外貿對於經濟增長的貢獻比往年都大。2018年，不管是進口還是出口環境都變得更加嚴峻，加上一季度的社會消費品零售總額比上年同期回落0.2個百分點。支撐2018年經濟發展的動力是什麼？
牛犁：三駕馬車是投資、消費和淨出口。第一，在淨出口這一塊，我國貿易順差減少，但一季度出口是明顯加快的。按美元計價，2018年一季度出口同比增長14.1%（2017年增長7.9%），比去年同期的速度快了將近一倍，所以絕沒有外部出口在減弱這回事，只不過是進口更多，導致順差減弱。我們用支出法計算GDP的時候，外需的貢獻是下降的，但不代表外需下降了。第二，這次發佈的是生產法統計的GDP，但現在消費結構不斷升級，旅遊、休閒娛樂、健康養老、醫療等服務，不包含在社會消費品零售總額的統計裡，所以這個資料並不能全面反映中國老百姓的消費狀況。整體消費還是要看居民的最終消費支出。
時代週報：一季度民間投資62386億元，增長8.9%，比1-2月份加快0.8個百分點。這是否意味著中國投資結構的優化？民營企業對中國經濟發展的信心回升？
牛犁：從某種程度上確實能反映出這些意思，但自2012年有該統計資料以來，民間投資增速始終高於全社會投資增速水準，只有過去兩年，民間投資低於全社會投資增速，現在稍微加快一點，也不要過分解讀，應該客觀看待。
這一資料也確實反映出，政府正在不斷採取一系列措施，比如想方設法降成本、改善金融環境、減稅降費等，改善民營企業的經營環境，特別是去年全國規模以上工業企業實現利潤同比增長21%，也就是說投資能力有所改善了，這是一方面。另一方面，從結構上看，房地產投資一季度增長10.4％，增速非常高，對整體民營投資有幫助。此外，高新技術產業及現代服務業多數由民營企業支持，雖然體量相對較小，但邊際量增長特別快，對整體民營投資也有一定的幫助作用。
時代週報：國家統計局首次正式發佈中國城鎮調查失業率，1-3月份，分別為5.0%、5.0%和5.1%。，分別比上年同月下降0.2、0.4和0.1個百分點；一季度末，外出務工農村勞動力總量17441萬人，比上年同期增加188萬人，增長1.1%。如何理解這一資料？
牛犁：與登記失業率相比，調查失業率更能準確地反映就業市場的狀況。國家統計局其實前幾年已經在內部試行調查，只是沒有正式對外公佈。今年一季度調查失業率在5%左右，應該說還是相當穩定的，每年新增就業1300萬左右，能夠很好地解決當前的就業需求，就業市場還是保持了比較穩定的良好態勢。
2018年進入新的發展階段
時代週報：中興被制裁，中美貿易戰延續，很多人擔心美國政府的下一個目標是華為，技術領域很快攤牌決戰。這是否會對第二季度GDP產生負面影響？
牛犁：如果真的發生貿易戰，總的來說是雙輸，會給雙方帶來經濟損失、減少就業、影響老百姓收入。但現在還談不上貿易戰，至少準確地說，美國人提出了500億美元加征關稅的清單，咱們對應了500億美元，但都沒有執行，執行方案最快在6月份。中興通訊及鋼鋁都是個案，對涉及到企業肯定有比較嚴重的衝擊，給其後續發展等各方面帶來一系列問題。但從宏觀上看，這對於我國整體兩萬多億美元的外貿出口產生影響較小，對我國宏觀經濟的影響也有限。
時代週報：當前，中國經濟運行平穩，新動能對經濟增長的貢獻增加，但貿易摩擦等外部因素不確定性加大，外商投資減慢，民營企業積極性不高，如何把握防風險和穩增長的平衡關係？
牛犁：妥善處理穩增長和防風險的關係，始終是過去幾年以來宏觀調控的核心任務。現在有三大風險，第一，防控金融風險，這是經濟風險的重中之重；第二，地方政府的隱性債務壓力較大；第三，房地產領域左右為難，放鬆讓它漲，但市場顯然已經嚴重扭曲，管得過死房價過快下跌又對經濟影響太大，這個度怎麼把握，非常難。此外，製造業、實體經濟和民營企業成本壓力也較大，經營困難。如何去改善經營環境，也是一個努力的方向。
另一方面，在化解這些風險的過程當中，要保持一定的經濟增長，因為增長穩住了，風險就容易化解。比如說金融風險的問題，中國杠杆率高問題，其實是一個分子和分母的關係，分子是債務，分母是GDP，GDP大了，杠杆率就下來了，或者說少借點錢，分母不變杠杆率也就下來了。所以防風險和穩增長是互相影響的，增長好風險就小，風險處理得好就有利於增長。
時代週報：有專家認為今年可能是中國經濟一個新週期的開始，還有一些人認為是中國經濟結構調整的關鍵期，經濟可能面臨一定的下行壓力。你對2018年整體經濟形勢怎麼看？
牛犁：2016年一季度GDP資料出來以後，大家都說表現很好，進入新週期了。2017年一季度GDP6.9％，討論更熱。但是全年下來這個說法已經不占主流了。全世界都在盼望著進入新週期，但事實上，美國差不多有8年時間處於增長週期了，馬上可能面臨的是又調整壓力。總體來說，我國經濟保持了較強的穩定性，所以，我認為準確地說，是中國經濟進入了新的發展階段：高品質發展階段，就是在保持適度增長基礎之上，優化結構，提高效率，努力由高速增長轉向高品質發展階段。
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而近幾年這種格局發生了重大變化，內需特別是消費需求對增長的貢獻不斷提升，投資的貢獻不斷減弱，外需則減得更厲害。從出口依存度來看，十多年前最高時曾達36%以上，現在已同步下降到18.5%，幾乎減掉一半。顯然，作為一個擁有將近14億人口的大國，內需才是經濟增長最重要的動力。時代週報：2017年經濟發展好於預期，很重要的原因是外貿對於經濟增長的貢獻比往年都大。2018年，不管是進口還是出口環境都變得更加嚴峻，加上一季度的社會消費品零售總額比上年同期回落0.2個百分點。支撐2018年經濟發展的動力是什麼？
牛犁：三駕馬車是投資、消費和淨出口。第一，在淨出口這一塊，我國貿易順差減少，但一季度出口是明顯加快的。按美元計價，2018年一季度出口同比增長14.1%（2017年增長7.9%），比去年同期的速度快了將近一倍，所以絕沒有外部出口在減弱這回事，只不過是進口更多，導致順差減弱。我們用支出法計算GDP的時候，外需的貢獻是下降的，但不代表外需下降了。第二，這次發佈的是生產法統計的GDP，但現在消費結構不斷升級，旅遊、休閒娛樂、健康養老、醫療等服務，不包含在社會消費品零售總額的統計裡，所以這個資料並不能全面反映中國老百姓的消費狀況。整體消費還是要看居民的最終消費支出。
時代週報：一季度民間投資62386億元，增長8.9%，比1-2月份加快0.8個百分點。這是否意味著中國投資結構的優化？民營企業對中國經濟發展的信心回升？
牛犁：從某種程度上確實能反映出這些意思，但自2012年有該統計資料以來，民間投資增速始終高於全社會投資增速水準，只有過去兩年，民間投資低於全社會投資增速，現在稍微加快一點，也不要過分解讀，應該客觀看待。
這一資料也確實反映出，政府正在不斷採取一系列措施，比如想方設法降成本、改善金融環境、減稅降費等，改善民營企業的經營環境，特別是去年全國規模以上工業企業實現利潤同比增長21%，也就是說投資能力有所改善了，這是一方面。另一方面，從結構上看，房地產投資一季度增長10.4％，增速非常高，對整體民營投資有幫助。此外，高新技術產業及現代服務業多數由民營企業支持，雖然體量相對較小，但邊際量增長特別快，對整體民營投資也有一定的幫助作用。
時代週報：國家統計局首次正式發佈中國城鎮調查失業率，1-3月份，分別為5.0%、5.0%和5.1%。，分別比上年同月下降0.2、0.4和0.1個百分點；一季度末，外出務工農村勞動力總量17441萬人，比上年同期增加188萬人，增長1.1%。如何理解這一資料？
牛犁：與登記失業率相比，調查失業率更能準確地反映就業市場的狀況。國家統計局其實前幾年已經在內部試行調查，只是沒有正式對外公佈。今年一季度調查失業率在5%左右，應該說還是相當穩定的，每年新增就業1300萬左右，能夠很好地解決當前的就業需求，就業市場還是保持了比較穩定的良好態勢。
2018年進入新的發展階段
時代週報：中興被制裁，中美貿易戰延續，很多人擔心美國政府的下一個目標是華為，技術領域很快攤牌決戰。這是否會對第二季度GDP產生負面影響？
牛犁：如果真的發生貿易戰，總的來說是雙輸，會給雙方帶來經濟損失、減少就業、影響老百姓收入。但現在還談不上貿易戰，至少準確地說，美國人提出了500億美元加征關稅的清單，咱們對應了500億美元，但都沒有執行，執行方案最快在6月份。中興通訊及鋼鋁都是個案，對涉及到企業肯定有比較嚴重的衝擊，給其後續發展等各方面帶來一系列問題。但從宏觀上看，這對於我國整體兩萬多億美元的外貿出口產生影響較小，對我國宏觀經濟的影響也有限。
時代週報：當前，中國經濟運行平穩，新動能對經濟增長的貢獻增加，但貿易摩擦等外部因素不確定性加大，外商投資減慢，民營企業積極性不高，如何把握防風險和穩增長的平衡關係？
牛犁：妥善處理穩增長和防風險的關係，始終是過去幾年以來宏觀調控的核心任務。現在有三大風險，第一，防控金融風險，這是經濟風險的重中之重；第二，地方政府的隱性債務壓力較大；第三，房地產領域左右為難，放鬆讓它漲，但市場顯然已經嚴重扭曲，管得過死房價過快下跌又對經濟影響太大，這個度怎麼把握，非常難。此外，製造業、實體經濟和民營企業成本壓力也較大，經營困難。如何去改善經營環境，也是一個努力的方向。
另一方面，在化解這些風險的過程當中，要保持一定的經濟增長，因為增長穩住了，風險就容易化解。比如說金融風險的問題，中國杠杆率高問題，其實是一個分子和分母的關係，分子是債務，分母是GDP，GDP大了，杠杆率就下來了，或者說少借點錢，分母不變杠杆率也就下來了。所以防風險和穩增長是互相影響的，增長好風險就小，風險處理得好就有利於增長。
時代週報：有專家認為今年可能是中國經濟一個新週期的開始，還有一些人認為是中國經濟結構調整的關鍵期，經濟可能面臨一定的下行壓力。你對2018年整體經濟形勢怎麼看？
牛犁：2016年一季度GDP資料出來以後，大家都說表現很好，進入新週期了。2017年一季度GDP6.9％，討論更熱。但是全年下來這個說法已經不占主流了。全世界都在盼望著進入新週期，但事實上，美國差不多有8年時間處於增長週期了，馬上可能面臨的是又調整壓力。總體來說，我國經濟保持了較強的穩定性，所以，我認為準確地說，是中國經濟進入了新的發展階段：高品質發展階段，就是在保持適度增長基礎之上，優化結構，提高效率，努力由高速增長轉向高品質發展階段。
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