正邦科技2017年營收206.15億元， 歸母淨利5.26億元。 每10股派發現金紅利0.50元。 2018Q1營收49.59億元， 歸母淨利潤0.64億元。 業績基本符合預期。
生豬出欄量快速增長， 上下游尚未匹配導致成本端有壓力。 2017年生豬出欄量342.25萬頭( + 51.14%)。 由於公司大力發展公司+農戶輕資產模式， 部分地區母豬場和育肥場尚未匹配， 估計外購仔豬約90萬頭， 導致整體養殖成本略有壓力。 2017年肥豬出欄325萬頭， 均價約14.96元/kg， 完全成本約13.8元， 頭均盈利約129元， 肥豬貢獻利潤4.19億元。 仔豬出欄約17萬頭， 頭均盈利約214元， 貢獻利潤0.37億元。
未來成長空間廣闊， 成本有望下降。 2017年公司大力建設豬場，
飼料結構持續優化， 獸藥、農藥貢獻穩定利潤。 2017年飼料銷量479萬噸( -11%)， 豬料銷售占比由46%提升至55%， 同時創新設計了多種豬場託管模式， 豬料毛利率水準提升了2.38個百分點至11.96%。 飼料整體毛利率由7.31%提升至9.27%。 飼料毛利潤13.01億元。