一季度， 消費和民間投資資料， 成為經濟增長中的亮點。
4月17日， 統計局公佈一季度投資資料。 前3個月， 全國固定資產投資規模約10.1萬億元， 同比增長7.5%。 一季度資料顯示， 消費的基礎性作用在繼續增強， 最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到77.8%， 資本形成總額貢獻率僅31.3%。
三大產業投資則繼續延續分化態勢。 一產、三產投資增速較高， 分別增長24.2%、10%， 二產投資增速較低， 僅增長2%。
民間投資出現恢復性增長， 一季度民間投資約6.2萬億元， 占比約62%， 同比增長8.9%。 分析人士指出， 民間投資增速回升受房地產投資帶動明顯， 也跟近年政策改善有關。
國家發改委投資研究所體制政策室主任吳亞平對記者表示， 投資在穩增長中的地位跟以前有根本性轉變， 消費在經濟增長中起到基礎性作用， 投資增速未來是否下行影響不大。 投資的弦也不能繃得太緊， 這樣有利於國有企業、地方政府等去杠杆、防風險。
1、市場內生動力增強
一季度， 全國固定資產投資(不含農戶)約10.1萬億元， 同比增長7.5%， 增速比1-2月份回落0.4個百分點， 比上年同期回落1.7個百分點。 其中， 民間投資約6.2萬億元， 增長8.9%， 比1-2月份加快0.8個百分點， 比上年同期加快1.2個百分點。
4月17日， 在國新辦發佈會上， 國家統計局發言人邢志巨集表示，
“投資結構優化， 最重要的是民間投資活力增強， 民間投資占全部投資60%以上， 一季度增長8.9%， 增幅比去年全年加快2.9個百分點。 同時民間投資的領域在進一步拓寬， 一些重點領域得到了加強， 對供給結構優化、供給效率提升都產生了積極影響。 ”邢志宏指出。
從具體行業來看， 二產投資增速較低， 同比增長2%。 其中， 採礦業投資同比增長2.5%， 1-2月份為下降13%;製造業投資增長3.8%， 增速回落0.5個百分點;電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資下降8.9%， 降幅擴大2.8個百分點。
三產中， 基建投資同比增長13%， 房地產開發投資增長10.4%。 具體而言， 水利管理業投資增長10.1%， 增速回落2.8個百分點;公共設施管理業投資增長13.4%， 增速回落2.2個百分點;道路運輸業投資增長18.9%， 增速回落0.2個百分點;鐵路運輸業投資下降5.1%， 1-2月份為增長3.4%。
交通銀行金融中心首席宏觀分析師唐建偉對記者表示， 一產受鄉村振興戰略帶動， 中央在加大投入， 精准扶貧基本在農村， 加上一產投資基數不高， 使得一產投資增幅比較高。 二產受淘汰落後產能影響， 投資增速較低;三產受經濟結構轉型調整， 服務業增長較快， 使得三產投資增速較高。
“民間投資中製造業投資占比較大， 目前製造業投資增速仍在回落， 民間投資增速出現回升， 主要受房地產投資增速影響，
吳亞平表示， 民間投資出現恢復性增長， 表明市場內生動力在增強， 背後有房地產投資的帶動， 也跟部分新興產業投資增速較高有關。
具體而言， 新興產業方面， 一季度電腦、通信和其他電子設備製造業投資增長了15.4%;此外， 消費升級等帶動也明顯， 如一季度教育投資增長了26.9%， 文化、體育和娛樂業投資增長了25.3%。
2、基建穩增長信號減弱
一季度基建投資增速僅為13%， 比去年全年基建投資19%的增速要低， 更低於去年同期23.5%的增速。
唐建偉表示， 整個宏觀去杠杆背景下， 中央對地方政府融資平臺是收緊的， 規範清理PPP專案等， 限制了地方資金來源。 “原來基建投資重點靠政府拉動，
他進一步指出， “當前房地產投資能形成較好支撐， 基建投資不用太高。 ”
吳亞平也表示， 出於防風險的考慮， 規範PPP專案、規範地方政府產業基金運作、融資平臺脫離政府信用等舉措， 影響比較直接， 使得當前基建投資增速較低。
九州證券全球首席經濟學家鄧海清指出， 固定投資的回落與政府財政約束趨嚴有關， 政府投資大幅下行對整體投資形成拖累。 基建投資的明顯回落， 驗證了政府財政政策邊際收緊， 這與叫停部分PPP、加強地方政府約束等一脈相承。