■李志林（忠言）博士
本周股市一天暴漲， 一天暴跌， 三天橫盤， 可謂跌宕起伏， 讓人難以琢磨。 究其原因， 主要是被飄忽不定的消息左右了市場情緒。
正面消息增強投資者信心
一是美國商務部同意接受中興通訊提供更多證據和資訊， 美國制裁中興仍存和解希望。
二是全國網路安全和資訊化工作會議強調， “加速推動資訊領域核心技術突破”。
三是財政部設立的國家2000億積體電路基金浮出水面， 重點投入20多家從事晶片積體電路設計、製造、封裝的上市公司。
四是美國財政部部長表示， “正考慮來北京談判解決貿易爭端，
五是中央政治局會議提出， 要推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展。 值得一提的是， 中央政治局會議同時提出推動上述五大市場發展， 並將股市列為第二的位置， 之前尚無先例。 這或意味著， 維護上述市場的健康發展將成為今年經濟工作的重點任務。
負面消息造成投資者擔憂
其一， 繼美國制裁中興通訊後， 美國司法部正在調查華為是否違反了與伊朗有關的制裁規定。
其二， 截至4月25日晚間， 約有1100家A股上市公司披露了2018年季報， 其中“國家隊”現身408家公司的股東榜， 總計持股市值超過1900億元。 但季報顯示， 國家隊大部隊已基本退出。
其三， 近期兩融餘額跌破萬億， 場外杠杆資金對後市顯然仍心存忌憚。
其四， 作為A股市場中高分紅的典範， 格力電器12年來首次宣佈不派發現金紅利， 不送紅股， 不轉增股本。 此消息導致整個家電板塊紛紛走低， 飛科電器、格力電器等紛紛重挫， 即便週五格力在回復深交所問詢函時稱“將在2018年中期分紅”， 但市場仍然不買帳， 格力電器連跌兩天， 市值損失360億。
其五， 市場傳謠中國平安黨委書記和董事長將易人， 導致中國平安股價連跌3天， 市值損失1040億。
其六， 美國來華貿易談判代表團成員除商務部長以外， 又增加了兩位對華鷹派人物。 這意味著， 中美貿易衝突未必能畫上句號， 雙方存在談崩的可能性。
其七， 白馬股遇財報“見光死”。
3000點築底成功的可能性較大
自4月18日探底3041點之後， 股市的接連跳水終於引起了中央高層的關注。 政治局會議研究經濟形勢， 首次把股市列在信貸之後的位置來討論， 強調股市要“健康發展”， 要“及時跟進、監督消除隱患”。
週二， 上證指數、深成指、中小板均大漲2%， 創業板大漲3%以上， 便是市場對3000點政策底的積極回應。
從經濟層面看， 一季度中國GDP增速達6.8%， 同比增長了一個百分點， 超出人們的預期。 尤其是消費拉動GDP的比例占到70%以上。 國家發改委提示， 一季報顯示中國經濟四個向好的特徵， 這是支撐3000點底部的強大經濟基礎。
從市場層面看， 單就指數而言，
以3040點的市場估值來看， 只有14.1倍市盈率， 比2005年998點和2008年1664點兩個大底部的估值14.7倍和15.1倍還要低。
可以認為， 3000點附近是又一個歷史大底。 這是一個隻輸時間不會輸錢的位置， 人們可大膽逐步建倉。 即使5月初的中美貿易談判未能成功， 政府完全有能力通過進一步的改革開放舉措來彌補損失。 股市若出現恐慌殺跌刺破3000點， 那也是空頭陷阱， 是抄底搶盤的絕佳機會。
從資金面看， 雖然國家隊的主力資金已經大部分撤退， 但是， 留存在股市中的國家隊資金，
此外， 6月1日A股將納入MSCI指數， 外資將配售A股占比2.5%， 約170億—180億美元， 9月1日增加到5%， 即340億美元左右。
築底之後的A股走向
由於消息面上的不確定性在短期內尚無法消除， 加上眾多機構已認清了今年政策取向轉向了新經濟， 市場最活躍的板塊是中小盤股， 於是不斷地調倉換股， 很容易引發大盤指數的震盪。 因此， 市場將在3000—3100點區間反復震盪築底， 預計震盪築底還將持續一段時間。
今年投資大盤股和白馬股仍具有價值， 例如這兩天大跌的格力電器只有11.8倍的市盈率；中國平安只有12.2倍市盈率。 諸如此類， 不勝枚舉。
只是今年大盤股和白馬股不可能再像去年那樣成為市場的主流品種、領漲品種， 而只能擔當穩定大盤的角色。
自春節以後，監管層的政策取向轉向了新經濟和獨角獸。4月以來，市場資金集中到新一代資訊技術板塊，如晶片、積體電路、半導體、軟體、5G、人工智慧等。市場對其高成長性估值的容忍性也有所提高，30—40倍市盈率的新興產業股的成長性價值得到了廣泛認同，而不再以大盤股的低估值做尺規來衡量新興產業股的價值，這是市場的重大進步。
隨著國家和BATJ等企業加大對晶片和積體電路的投資力度，我認為，新一代資訊技術板塊的行情將成為市場未來7個月的主流熱點，該板塊細分領域個股行情的輪番火爆，將不會亞於1999年5·19行情的互聯網板塊。如中國軟體從2月9日的11.05元，到4月25日的26.37元，漲幅139%，市盈率高達176倍。即使它擁有高端軟體的核心技術，近8天漲幅高達56%，短期風險較高。投資者還是要理性，應盡可能選擇30—40倍市盈率的資訊技術個股運作為好。
我以為，以上這兩條主線，是投資者調整持倉結構、重新佈局的重點方向。
在操作上，仍然建議投資者“輕指數，重個股”，“重成長性、輕市盈率”，抓小放大。近期市場機會主要在超跌、基本面改善、底部放量、30-40倍市盈率的績優高成長股，以及資訊技術板塊中的中小盤高成長股。
重點選股板塊：晶片、積體電路、軟體、電腦、5G、生物醫藥、人工智慧。盡可能回避去年大漲的週期股，以及短期漲幅過大的股。
而只能擔當穩定大盤的角色。自春節以後，監管層的政策取向轉向了新經濟和獨角獸。4月以來，市場資金集中到新一代資訊技術板塊，如晶片、積體電路、半導體、軟體、5G、人工智慧等。市場對其高成長性估值的容忍性也有所提高，30—40倍市盈率的新興產業股的成長性價值得到了廣泛認同，而不再以大盤股的低估值做尺規來衡量新興產業股的價值，這是市場的重大進步。
隨著國家和BATJ等企業加大對晶片和積體電路的投資力度，我認為，新一代資訊技術板塊的行情將成為市場未來7個月的主流熱點，該板塊細分領域個股行情的輪番火爆，將不會亞於1999年5·19行情的互聯網板塊。如中國軟體從2月9日的11.05元，到4月25日的26.37元，漲幅139%，市盈率高達176倍。即使它擁有高端軟體的核心技術，近8天漲幅高達56%，短期風險較高。投資者還是要理性，應盡可能選擇30—40倍市盈率的資訊技術個股運作為好。
我以為，以上這兩條主線，是投資者調整持倉結構、重新佈局的重點方向。
在操作上，仍然建議投資者“輕指數，重個股”，“重成長性、輕市盈率”，抓小放大。近期市場機會主要在超跌、基本面改善、底部放量、30-40倍市盈率的績優高成長股，以及資訊技術板塊中的中小盤高成長股。
重點選股板塊：晶片、積體電路、軟體、電腦、5G、生物醫藥、人工智慧。盡可能回避去年大漲的週期股，以及短期漲幅過大的股。