胡海泉是股東、小米生態的合作夥伴， “概念股”艾洛維（835554）最新的融資計畫是按照市值打5折融資。
究竟是新三板大環境不好造成的？還是公司本身質地有待提升？
去年收入6700多萬、連虧5年、市值約14億的艾洛維這次融資成功概率有多大？
三個“光環”
新三板， 有近百家明星參股的掛牌公司， 艾洛維算其中一家。
挖貝新三板研究院資料顯示， 艾洛維是一家視覺顯示系統研發、生產與服務的系統解決方案的提供商， 旗下主力品牌為“艾洛維inovel”， 擁有鐳射電視、客廳無屏電視、商用教育高清投影機、高清高亮工程投影機、大螢幕拼接顯示系統等系列產品。
在艾洛維2016年01月18日掛牌新三板的1年多之前， 老牌音樂組合“羽泉”成員胡海泉就入資公司。 資料顯示， 2014年9月， 胡海泉旗下北京乾祥海泉甲號股權投資中心（以下簡稱：乾祥海泉甲號）通過股權轉讓進入艾洛維， 同年12月， 胡海泉個人也參與了該公司的投資。
截止目前， 胡海泉和旗下乾祥海泉甲號分別持有艾洛維1.4%、7.6%股權。 胡海泉擔任艾洛維監事， 乾祥海泉甲號位列公司第三大股東。
資料顯示， 2017年中國智慧微型投影市場迎來快速發展， 銷量規模達102萬台， 銷額20.8億元， 量額同比分別增33%、27%。
艾洛維是該領域實力派。 截止到去年年底， 公司已提交11項專利， 其中包括4項發明專利。 中興“卡脖子”事件後， 技術型公司會越來越受市場和政府的重視。
艾洛維還成功進入了小米生態。 去年8月， 搭載小米PatchWall作業系統的艾洛維旗下Me2智慧投影產品， 採用石墨烯散熱技術， 在米家有品平臺進行眾籌， 兩周內銷量超過1400台， 金額達到640萬元。
艾洛維董事長劉晨稱， Me2選擇和小米的合作， 主要是因為小米的產品一直以來都是堅持性能極致， 設計簡約， 同時在性價比上有突出的特點。 這和艾洛維是一個很好的互補。
連虧五年
有實力並不表示一定有好業績。 財報資料顯示， 艾洛維最近5年的營業收入的複合增長率為20%左右。 去年收入超過6700萬。
在利潤方面， 公司連虧5年。 2013-2017年年， 分別虧損422萬、565萬、195萬、1620萬、249萬元。 5年累計虧損超過3000萬， 至今尚未實現盈利。 艾洛維稱， 司報告期內仍然虧損,跟鐳射電視和智慧投影市場尚未完全開拓,投入市場推廣費用、研發費用較高有關。
2015年10月， 公司前身第二次增資時， 公司控股股東弘立達晨與包括乾祥海泉甲號在內的多家投資方簽訂了一份對賭協議。 5年虧損， 艾洛維輸掉上述業績對賭條款。
根據雙方約定， 艾洛維2015年至2016年合計實現淨利潤低於3000萬元的情況下， 投資方有權要求控股股東無償轉讓標的公司10%的股權給予投資方， 投資方按照其各自的出資比例受讓該10%的股權。
一個更大對賭風險是， 艾洛維承諾2018年年底之前完成IPO上市材料的申報。 如果不能按時提交IPO材料， 公司控股股東10%的股權保不住， 同時面臨著必須回購多位股東所持有的艾洛維全部股權的危機。
艾洛維部分對賭協定截圖（挖貝網wabei.cn配圖）
艾洛維表示， 公司去年已經加大銷售力度， 控制各項成本， 節約費用支出， 提高資金的使用效益， 降低虧損額度， 爭取早日完成首次公開發行股票並上市材料的申報。
打5折實施新定增計畫
5年虧損、去年收入6700多萬， 艾洛維拋出一份新的融資計畫， 擬以每股人民幣不超過10元的定增價發行股票700股， 預計募資7000萬元， 用來滿足公司業務佈局擴大與業績規模增長的資金需求。
截止到上一個收盤日， 公司股價在22元/股。 10元定增價， 意味著是低於5折的價格在出售股票。 公司總市值也從14億多元， 降到6.5億左右。
股價異動
挖貝網注意到， 艾洛維於2016年1月18日登陸新三板， 採取協定轉讓的交易方式。 公司在新三板上首次出現交易的日期在2016年11月23日，
自2017年年初到2017年8月8日， 艾洛維股價幾經起伏， 區間跌幅90%， 換手率30%， 區間最高價為20元/股， 最低價為1元/股， 該公司股價重回“原點”。
去年8月8日以後， 艾洛維股價再次上揚。 到8月30日， 公司股價大漲71%， 收於12元/股；8月31日， 漲幅83%收於22元/股。 截止到本次融資計畫拋出之前， 艾洛維沒有交易。
艾洛維K線圖（挖貝網wabei.cn配圖）
艾洛維K線圖（挖貝網wabei.cn配圖）