和訊網消息 鵬元評級下調華盛江泉集團（以下稱“江泉集團”）主體評級至C， 將“12江泉債”信用等級下調至C。 此前東興證券公告， 原定於3月13日派發利息及回售債券的本金， 截至當日日終， 華盛江泉集團有限公司已支付利息， 但未能派發本次回售債券的本金。
不過， 此次回售違約基本市場預期， 該集團信用風險暴露要追溯到2015年12月9日， 當天鵬元發佈負面評級消息後， 12江泉債和13盛江泉連續兩日在交易所市場暴跌， 跌幅均超過10%。 當年度公司鋼鐵業務停產整治， 導致2015年營業收入及利潤明顯下降。 同時， 公司36萬噸肉製品專案達產後，
天風證券首席固收分析師孫彬彬表示， 發行人深陷經營困境， 自身造血能力嚴重不足， 同時獲取外部融資的能力相當有限， 甚至已經出現貸款逾期。 早在2015年， 受停業整治的影響， 公司現金流接近枯竭。 後續公司儘管實現了複產， 且外部經營環境及行業形勢也出現一定程度回暖， 但由於公司整體負債規模較大， 財務成本較高， 整體現金流依然十分緊張。
在此情況下， 投資者積極選擇回售成為保障自身利益的重要手段。 從回售實施結果來看， 12江泉債在上交所的託管數量為209000手， 回售有效期登記數量為177232手， 占託管量的85%。 根據此前公告， “12江泉債”債券持有人登記的回售金額合計約為1.77億元。
天風證券在梳理其各項償債指標顯示， 2015年末公司資產負債率達76.38%， 2016年年中升至78.32%， 較2014年末上升了超過10%， 資產負債率持續上升。 而2015年末公司資產負債率達76.38%， 2016年年中升至78.32%， 較2014年末上升了超過10個百分點， 資產負債率持續上升。
此外， 據其去年半年報披露， 該公司及其子公司已經出現多筆銀行貸款逾期的情況， 合計金額達2.86億元， 償債能力進一步弱化。 而2016年業績預告稱， 2016年經營業績將繼續虧損。 按照上交所規定， 連續兩年虧損， 其“12江泉債”與“13江泉債”可能面臨被暫停上市的風險。
實際上， 去年鋼鐵行業削減產能過剩效果明顯,鋼鐵產品價格回升， 鋼企整體盈利大幅好轉。 不過， 江泉集團卻未能從中受益。 早在2015年底，
對於此次違約事件對市場影響， 國信固收表示， 2017年以來投資者對信用風險的擔憂明顯下降， 預計對整體市場基本無影響。 首先， 2016年工業企業利潤大幅好轉， 宏觀經濟穩中向好， 投資者對信用風險的憂慮減輕；其次， 2017年至今信用債違約案例較2016年同期明顯減少；再次， 江泉集團信用風險暴露較早， 此次違約基本符合預期。