小米靠硬體也賺不到錢， 這個承諾更像是順水推舟。
4 月 25 日， 小米公司創始人、董事長兼 CEO 雷軍在小米 6X 發佈會上宣佈， “整體硬體業務的綜合淨利率， 永遠不會超過 5%”。 隨後， 雷軍發佈全員內部信， 說明了自己的理由。
雷軍說， 這一原則是小米未來的基石， 小米也是全球第一家把硬體利潤限制在 5%的公司。
看起來， 這是一項了不起的承諾。 但這並非小米為服務使用者而壯士斷腕， 而是因為小米並不依靠硬體賺錢， 也不想把自己在上市時候還被認作是一家硬體公司， 影響市值。
小米的硬體利潤從來都很低。 根據最近曝光的小米 Pre-IPO 融資推介材料，
根據推介材料， 2016 年， 小米收入 21%來自於互聯網服務業務， 但利潤率超過 40%。 預計到 2019 年， 小米互聯網服務業務的收入占比將超過硬體收入。
在推介材料裡， 小米說自己的日均用戶使用時間為 5.2 小時， 超過微信。 這一比對方式顯然不合理， 但也能看出， 小米想要對標的不是蘋果， 而是 BAT。
關於小米上市的估值， 有 680 億美元、1000 美元和 2000 億美元三個說法， 哪怕以 680 億美元來算， 小米的市盈率約為 57 倍——蘋果的最新市盈率不到 18 倍， 兩相對比， 小米太貴了。
想要獲得足夠的市值， 小米必須重新定義自己。 在內部信裡， 雷軍說小米是“以手機、智慧硬體和 IOT 平臺為核心的互聯網公司”。
不過， 小米的互聯網服務收入並非沒有瓶頸。 互聯網服務的基礎依然是硬體帶來的使用者， 但小米多數手機定位中低端， 用戶沒有強大的付費能力。 同時， 小米依靠深度定制安卓系統來獲得收入的方式， 在被寄予厚望的海外市場也可能受到限制， 因為在那裡它要面臨穀歌的競爭。
硬體淨利潤率不超過 5%， 這是雷軍對二級市場講的第一個故事， 這樣的故事， 隨著競爭環境變化， 在未來只會更多。