金融科技領域近一年湧現出幾批小熱點概念， 其中就包括智慧投顧。 在美國誕生了諸如Wealth Front， Betterment這樣的企業， 中國也熱氣騰騰地出籠了一批瞄準屌絲和中產的投顧平臺， 脫下P2P的外套， 又穿上“人工智慧”的新馬甲， 迅速跑馬圈地。
這些都基於一種樂觀的預期——畢馬威預測美國到2020年智慧投顧市場規模將達到2.2 萬億美元， 中國的創業者和投資人據此判斷：以美國的情況作為參考， 中國的投顧市場已到爆發前夜， 中產階級正在原力覺醒， 萬億級市場等待瓜分， 一切變得妙不可言。
然而風口還未成型， 監管就不期而至了。
山西證監局文章還分析了目前智慧投顧銷售基金的幾種模式。
一是完全模仿Wealthfront、 Betterment等投資於ETF組合的公司， 如彌財、財鯨等， 受限於國內ETF的種類及數量， 這兩家公司均直接給客戶匹配國外發達市場的ETF， 以達到資本配置的目的；
二是以基金作為構建投資組合的標的， 實現對客戶風險偏好的匹配， 代表公司有理財魔方及錢景私人理財；
三是以對量化策略、投資名人的股票組合進行跟投， 同時兼具論壇性質的線上投資交流平臺， 目前在國內投研圈的知名度及認可度較高， 代表公司有雪球及金貝塔。
其中， 山西證監局文章稱， 理財魔方更縮小覆蓋範圍， 更專注於對基金產品的覆蓋， 建立了不同品種（債券、貨幣等）、不同頻次（日度、月度、年度） 基金產品的排行榜。
現實中如理財魔方， 其交易系統接入了盈米財富基金的購買埠；拿鐵理財， 除了有機器人理財的頁面之外， 還出現了金融超市頁面， 其基金銷售服務由拿鐵理財與上海天天基金銷售公司聯合提供。 而上述互聯網平臺並未取得基金銷售業務資格。
對此， 理財魔法回應稱， 平臺與盈米的合作是引流模式， 使用者購買基金時會提示“您即將進入盈米財進行基金交易操作”等提示， 開戶、在綁卡、交易等動作都是在盈米財富頁面上操作。
2016年8月19日， 證監會新聞發言人表示，
可見， 被證監系統點名批評， 根本原因還是沒有牌照護體。
這張基金銷售牌照的價格早已從2015年年底的500萬升到了1500萬。 36氪2017年年初詢問了幾位業內人員， 發現不少基金銷售公司開價已經超過3500萬， 甚至有人要價到5000萬以上。
和支付牌照漲價的原因一樣——也是牌照的發放審核被收緊， 供求關係開始失衡。
截至2016年6月， 獲得證監會基金銷售業務資格的協力廠商基金銷售公司有100家， 而申請牌照的潛在企業卻近千家。
而審批通過的獨立基金銷售牌照速度卻在放緩。