今日公司公告與百度簽訂《戰略合作協定》,將在內容正版化、高質內容生態建設、搜尋引擎、人工智慧、智慧旅遊等領域建立全面、深入、互為優先的戰略合作關係。 合作具體內容主要分為:
1)公司向百度全面開放PGC版權資源庫,接入並服務於所有百度系產品,為C端使用者、內容創作者、商業廣告客戶提供最優質正版內容資源;
2)雙方在圖片搜索領域建立深度合作,以顯著提升C端使用者圖片搜索體驗為核心目標;
3)依託公司“12301國家智慧旅遊公共服務平臺”,雙方共建反欺詐聯盟平臺和涉旅企業認證綠色通道,提升百度旅遊產品的使用者體驗及公信力等。
這是繼公司2月公告與騰訊簽訂戰略合作協定以來的又一次重磅合作,且此次與百度合作的深度、廣度更有甚之。 與國內互聯網巨頭的頻繁合作凸顯公司作為視覺內容服務平臺領域的龍頭地位價值。 我們認為此次合作的意義主要在於:
1)圖片正版化趨勢以及新媒體對於圖片的需求是行業發展的兩大核心驅動力,與百度、騰訊的合作有望站在巨人的肩膀上觸及更廣泛的新媒體客戶,為公司B端圖片版權授權業務增長提供更多的彈性;
2)本次合作的內容不僅涉及公司核心業務視覺內容服務領域,智慧旅遊業務亦有涉及,全方位的合作使得雙方的利益綁定更為深入,目前各項細節業務仍在簽訂中;
3)上游豐富、多樣化的圖片、視覺內容資源,下游廣泛、多元化的變現管道是公司業務生態的基礎,業務的正迴圈效應也是公司平臺價值體現的前提,此次合作有望進一步鞏固公司在視覺內容服務領域的核心競爭優勢;
4)目前價格跌破大股東參與的三年期定增價格,再融資政策收緊背景下公司是互聯網傳媒領域為數不多現金流良好,內生增長確定的平臺型企業,預計16、17年淨利潤為2.4、3.1億元,現價對應PE為52、41倍,維持“買入”評級。