中國電信，給通信行業帶來了哪些啟示

C114訊 5月1日消息（特約作者 張運來）隨著中國電信公佈2018年Q1財報， 三大運營商一季度的經營情況已經陸續公佈完畢。 公開披露的資料顯示， 三者都實現了各自的增長， 局面雖然遠沒有以BATJ等為代表互聯網大佬那麼欣欣向榮， 但是在多重管控壓力和競爭白熱化的前提下， 這樣的成績已經實屬不易。 在各種經營指標當中， 中國移動依然在規模上領跑， 中國聯通實現了耳目一新的翻身， 而中國電信的發展可能給行業帶來更多的思考。

一、通服收入不但總量最大， 而且占比遠超應得份額

在各種關鍵指標中，

最明顯的變化就是中國電信的通服收入增量規模第一， 達到58.32億元， 甚至超過了中國移動的57.93億元， 而且增量份額也達到了驚人的36.59%， 行業最高。 雖然這也都小小地超出了作者的預判。 要知道中國移動的通服收入總量高出中國電信將近一倍。 詳細的經營對比資料詳見下表。 眾所周知， 在移動領域， 中國移動擁有的使用者規模和份額遠超中國電信， 幅度更是達到3倍左右；而在固網家寬領域， 中國移動只比中國電信少1300萬戶， 而且按照現在的發展速度， 中國移動在今年第三季度將輕鬆超過中國電信的使用者規模。 當然也可以理解為中國移動靠著無線對有線的補貼， 實現在家寬領域的使用者規模擴展。 但是從使用者規模反映到收入上， 這是一個艱難的過程， 因為中國聯通的教訓就擺在這裡。 中國移動的家寬用戶ARPU雖然較低（比中國電信低16元左右）， 但是其巨大的增量使用者規模（是中國電信的3倍左右）完全可以彌補由此造成的通服收入減損。

中國電信靠“小馬拉大車”獲得的這麼多的增量收入到底來自哪裡呢？一般來說，

在使用者總量較低的情況下， 實現較大的收入增量， 途徑是非常有限的， 要麼是提價， 要麼是用戶消費總量飆升， 要麼就是新增用戶大幅增長。 在監管層持續強力推進提速降費下， 運營商提價已經不可能， 所以唯一的辦法就是拓展用戶增量的同時， 激發用戶流量消費。 資料顯示， 中國電信同期無線使用者流量規模增幅卻小於中國移動（相關資料詳見下表）。 所以， 最大的可能就是中國電信獲得了較多的高價值新增用戶， 或者說增量用戶貢獻了較多的收入。 實際上的經營資料證實， 中國電信的無線使用者增量規模和份額也都是最大的。 或許只從一個季度的增量規模的指標分析， 就說中國電信的價值經營能力有所提高或許還難以服眾。 當然， 如果還有下面其他的指標佐證， 或者這樣的趨勢能夠堅持住並持續下去， 或許我們才可以更有理由相信。

二、用戶DOU增幅不顯著， 但移動使用者增量卻規模最大

三大運營商當中， 中國電信的移動使用者規模雖然最小， 但是其擁有最高的4G滲透率。 一季度財報顯示， 中國電信的移動用戶淨增1534萬戶， 超過中國移動的1200萬戶， 其增量份額占比高達41.33%。 中國電信的4G用戶淨增雖然只有1822萬戶， 較中國移動少了420萬戶， 但是其淨增份額高於其4G用戶總量份額將近十二個百分點。 無論是移動用戶， 還是其中的4G用戶， 對中國電信的經營拉動作用都更明顯。

另外， 從用戶DOU來看， 經過各種不限量套餐的刺激已經實現了2017年的高速增長後， 中國電信一季度DOU增幅並不明顯， 而且一季度流量增量比中國移動還少109MB。 因為暫時還未查詢到中國電信的4G用戶ARPU， 以及中國聯通的4G用戶DOU， 所以， 目前還不好說， 是中國電信增長慢了， 還是中國移動增量的更快。

如果我們把眼光放得更長遠一些， 把戰線和時間節點拉長， 中國電信的流量經營策略或許可以部分浮出水面。 一季度， 中國移動的流量份額增長了將近一個百分點， 中國聯通略有增長但可以暫時忽略。 如此以來， 中國電信的份額必然是下降了一個百分點。 資料展示上也確實如此。 另外， 中國移動的流量份額與其4G基站份額之間只有不到三個百分點的差距， 而中國電信流量份額與其4G基站份額的差距尚有六個多百分點的差距。另外，中國移動的4G基站份額也是遠低於其4G用戶份額，且有十五個百分點的差距。中國聯通的4G使用者規模和份額最小，但是其流量份額不但超越了其4G用戶份額，而且也遠遠超過了其4G基站份額。所以從資源儲備上看，從未來發展後勁上來說，中國電信可能是三者中最大的那一個。而且其搶奪使用者的目標將主要來源於資源稟賦較差的那一家運營商。在流量份額縮減的情況下，中國電信不但獲得了使用者規模的暴增，而且還實現了遠超其用戶總量和增量份額的增量收入。從這一點看，我們不得不承認中國電信的價值經營又前進了一步。

三、資源的有限性，並沒有限制其經營的開放性

通信互聯網行業內，大家都清楚運營商的“管道”屬性，以及互聯網公司的“內容”屬性。混改後背靠BATJ等互聯網大佬的中國聯通，在流量經營上突飛猛進，實現了“鹹魚翻身”式的變化，催生了行業最高的用戶DOU，估算其一季度末的用戶DOU大概在5GB左右。與同樣缺少“內容”的中國移動相比，中國電信是如何實現一季度的豪爽經營目標的呢？相信這個問題會困擾非常的多人。各種影響因素會非常多，但是我認為其中最關鍵的就是，中國電信“光腳不怕穿鞋”的競爭，就是敢於打到肉搏戰。不像中國移動到現在還沒弄明白是先保用戶，還是先保營收和利潤。雖然大家都清楚，沒有用戶就沒有業務，沒有業務就沒有收入的邏輯關係。

如果說2017年通信行業的競爭是低級別的不限量試水，那麼2018年的不限量競爭就是開放狀態下的高烈度肉搏戰。在一季度不限量套餐持續大幅降價，並用戶DOU增幅有限的情況下，一切增長來源於中國電信的“率先”行為，而且令人印象深刻。相比中國移動的快速跟進式低價資費策略，中國電信更開放一些。無論是“兩會”後第一個推出49元全國不限量的中國電信四川公司，還是現在正在熱搞噱頭行銷的“王中王卡”。在署名文章《解析：中國電信流量經營為何突然如此激進》一文中，作者曾經分析過中國電信瘋狂的原因。誰都無法否認低價的穿透性，而且用戶也確實難以抵擋低價的誘惑。有了這樣的需求和邏輯，匹配到中國電信身上就是現在呈現的戰鬥模式。

通信行業二十多年的發展經驗已經證實，潮流要靠引領，而不是靠跟隨。那種“人無我有，人有我優”企業和產品，或許才更能獲得用戶的垂青。（張運來為C114特約作者）

而中國電信流量份額與其4G基站份額的差距尚有六個多百分點的差距。另外，中國移動的4G基站份額也是遠低於其4G用戶份額，且有十五個百分點的差距。中國聯通的4G使用者規模和份額最小，但是其流量份額不但超越了其4G用戶份額，而且也遠遠超過了其4G基站份額。所以從資源儲備上看，從未來發展後勁上來說，中國電信可能是三者中最大的那一個。而且其搶奪使用者的目標將主要來源於資源稟賦較差的那一家運營商。在流量份額縮減的情況下，中國電信不但獲得了使用者規模的暴增，而且還實現了遠超其用戶總量和增量份額的增量收入。從這一點看，我們不得不承認中國電信的價值經營又前進了一步。

三、資源的有限性，並沒有限制其經營的開放性

通信互聯網行業內，大家都清楚運營商的“管道”屬性，以及互聯網公司的“內容”屬性。混改後背靠BATJ等互聯網大佬的中國聯通，在流量經營上突飛猛進，實現了“鹹魚翻身”式的變化，催生了行業最高的用戶DOU，估算其一季度末的用戶DOU大概在5GB左右。與同樣缺少“內容”的中國移動相比，中國電信是如何實現一季度的豪爽經營目標的呢？相信這個問題會困擾非常的多人。各種影響因素會非常多，但是我認為其中最關鍵的就是，中國電信“光腳不怕穿鞋”的競爭，就是敢於打到肉搏戰。不像中國移動到現在還沒弄明白是先保用戶，還是先保營收和利潤。雖然大家都清楚，沒有用戶就沒有業務，沒有業務就沒有收入的邏輯關係。

如果說2017年通信行業的競爭是低級別的不限量試水，那麼2018年的不限量競爭就是開放狀態下的高烈度肉搏戰。在一季度不限量套餐持續大幅降價，並用戶DOU增幅有限的情況下，一切增長來源於中國電信的“率先”行為，而且令人印象深刻。相比中國移動的快速跟進式低價資費策略，中國電信更開放一些。無論是“兩會”後第一個推出49元全國不限量的中國電信四川公司，還是現在正在熱搞噱頭行銷的“王中王卡”。在署名文章《解析：中國電信流量經營為何突然如此激進》一文中，作者曾經分析過中國電信瘋狂的原因。誰都無法否認低價的穿透性，而且用戶也確實難以抵擋低價的誘惑。有了這樣的需求和邏輯，匹配到中國電信身上就是現在呈現的戰鬥模式。

通信行業二十多年的發展經驗已經證實，潮流要靠引領，而不是靠跟隨。那種“人無我有，人有我優”企業和產品，或許才更能獲得用戶的垂青。（張運來為C114特約作者）