調研目的與思考
3月底周聚焦策略探討——做空油粕比;做擴菜豆油價差、菜棕價差。
調研瞭解國產菜籽減產幅度預估, 臨儲菜油壓力何時緩解, 水產需求恢復情況。
思考:
未來油脂單邊偏弱, 套利機會核心在於菜油, 菜油壓力緩解的核心指標在於華東區進口菜油庫存何時拐頭下降, 即沿海進口菜油何時向內地流動, 內地何時向西南, 尤其是四川這一全國菜油價格高地流動。 此為菜豆油價差、菜棕油價差擴大的最佳時機。
油粕比逆轉方向, 核心在於油粕之間庫存、需求的月度增速較量, 目前出現階段性的粕強油弱格局。
調研路線 調研匯總——產情
面積普遍減少, 單產區域不同, 江蘇因降水過多, 種植收益不佳, 不施肥打藥, 警惕菌核病爆發, 整體而言, 全國產量預估如下:
庫存壓力對比:反彈中粕強油弱
調研匯總——油脂
調研匯總——粕與養殖