貴金屬銀 風暴之前的平靜

隨著投資者繼續著迷于廣泛的股票指數， 貴金屬市場令人意外地平靜。 去年道鐘斯指數下跌2,000點時高漲過的貴金屬人氣， 現在正處於歷史最低點。 投資者高度幻想， 不知道他們會失去大量“本可擁有”的帳面財富。

這個詞屬於貴金屬零售市場， 與其說投資者在等待銀價下跌再開始購買， 不如說現在正在等待看到更廣泛的市場發生什麼。 據推測， 如果特朗普能夠讓公司減稅法案通過， 那麼道鐘斯指數將上漲到25,000點或更高。

雖然這是一種可能性， 但投資者應該意識到市場已經嚴重過度擴張。 當然，

股票可能繼續上漲， 但正確的投資途徑是買入貴金屬,而不是要等到其他市場都出現崩潰的時候再進行完美的及時購買， 而是應該持續進行。 投資者應該在一段時間內購買金屬， 而不是在市場崩潰後再大量購買金屬。

如果我們關注道鐘斯指數與銀價的關係， 我們可以看到一個非常有趣的趨勢：當美聯儲在2012年底公佈QE3時：

道指走勢和銀價

2012年底， 隨著道鐘斯指數持續走高， 銀價開始回落。 一些貴金屬投資者擔心這次與2008年一樣， 銀價跟隨下一次股市崩盤下跌。 但是， 由於白銀價格從2011年的高點已經下跌了70%以上， 這一次會有所不同， 而道鐘斯指數已經大幅飆升。

正如我在Crush The Street的採訪中提到的那樣， 道鐘斯指數在2016年第一季度下跌了2,000點， 當時有接近創紀錄（364噸）的黃金流入ETF基金。 唯一另一次更大的黃金ETF流入（450噸）是在2009年第一季度， 當時道鐘斯指數跌至低點6,700點。

當道鐘斯指數真的下跌5000點或更多時， 投資者會發生什麼？

那我可以告訴你， 我們將看到黃金和白銀會創紀錄地流入ETF基金。

但是， 我不認為從一種帳面資產轉向另一種帳面資產是明智之舉。 而且， 我不是唯一相信這一點的人。 如果我們看看自2007年以來， 實體銀條和銀幣的白銀投資需求與ETF資產相比， 結果如下：

從2007年到2011年， 實物銀條和銀幣需求量為6.87億盎司， 白銀ETF基金（和類似產品）持銀量為4.19億盎司。

但是， 看看2012年至2016年發生的情況。 實物銀條和銀幣需求幾乎翻了一番， 達到11.52億盎司， 而淨ETF庫存的淨增長只有1.12億盎司。

這意味著投資者投入實物白銀的資金是投入紙白銀ETF產品的十倍。 當然， 當市場終於崩潰時， 主流投資者將會進入白銀ETF， 因為他們不瞭解誰更好。 不過， 貴金屬投資者將購買實物白銀。

不幸的是， 當出現崩盤， 情況變得真的很糟的時候， 試圖購買白銀， 可能不會像許多人所期望的那樣奏效。 相反， 我看到銀市場完全不堪重負， 因為只有很少的實物銀。

無法預測更廣泛的市場何時會最終出現調整並可能會崩潰。 但是， 我不會試圖確定個市場進入實體白銀的時間。 我不是給出建議， 而是指出什麼是合理的邏輯推理。

最後， 它不是“是否”的問題， 而是“何時”股票和債券市場將會崩潰。 是的， 美聯儲和中央銀行通過支持2008年已經垮掉的市場， 拖延了近十年， 但時間並不在他們一邊。

記住我的話。 （覃維桓）