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長城影視13.5億收購顧長衛家族控股公司 溢價高於行業水準

【財新網】在影視、娛樂再融資及並購重組收緊的風聲之下, 長城影視為11.28%。 此外, 韓偉、顧長衛家族成員等六人直接所持首映時代股權所對應的現金全部由樂意傳媒承接。 具體而言, 樂意傳媒收到現金對價2.36億元, 自然人吳慧收到現金對價3375萬元。

目前, 首映時代共有四項主營業務。 其一是以顧長寧為核心影視劇後期製作, 此前團隊曾為《紅高粱》《陽光燦爛的日子》等電影, 《水滸傳》、《康熙微服私訪記》《雍正王朝》《小李飛刀》等電視劇提供後期處理服務;其二是藝人經紀業務, 首映時代已經與蔣文麗及馬思純簽訂排他性的五年期合作協定;其三是影視劇投資及製作業務,

已參投《軍師聯盟之大軍師》(暫定名)、《正陽門下2》兩部影視劇, 取得了小說《飛火流星》的獨家影視改編權和小說《永遠的男孩》的劇本版權, 相關電影正在籌拍;其四是影視設備租賃業務。

根據首映時代的業務發展, 長城影視與其簽署了業績承諾。 收購若在2017年完成, 首映時代2017至2019年度的淨利潤應分別不低於9000萬元、1.25億元、1.591億元。 如果承諾年度的任何一年實際淨利潤低於上述承諾, 樂意傳媒、韓偉、顧長衛、蔣文麗、顧長寧、馬思純和蔣文娟作為首映時代業績承諾方, 需對長城影視進行補償。

長城影視特意強調了業績承諾方的資金實力:首映時代股東韓偉、顧長衛、蔣文麗、顧長寧、馬思純和蔣文娟六人在影視行業從業多年,

有一定積蓄;且不存在未按期償還的大額債務, 個人信用情況良好。 此外, 上述自然人作為樂意傳媒和喜悅傳媒的普通合夥人, 曾向吳慧轉讓所持首映時代共計12.50%的股權, 獲得一定現金。

同時, 為增強業績承諾補償的操作性和可實現性, 首映時代業績承諾方承諾在法定鎖定期屆滿的前提下, 其所持對價股份將按 30%、30%、30%、10%比例分四期解除限售, 前三期解除限售的前提是首映時代2017至2019年度三年分別達到當年度承諾淨利潤, 第四期則需在首映時代業績承諾期滿後的當年度審計報告出具後, 審計報告中賬齡一年以上的應收賬款餘額收回95%之日起解鎖。

值得注意的是, 對比同行業並購情況,

此次收購的市盈率仍高於平均水準。 根據首映時代2017年承諾淨利潤為基礎, 長城影視收購首映時代的市盈率為15倍;以 2017-2019 年三年承諾淨利潤平均值為基礎, 市盈率為10.83倍。 而歡瑞世紀借殼星美聯合時, 其交易價格為30億元, 以承諾期第一年淨利潤為基礎, 市盈率只有12.45倍, 以承諾期平均淨利潤為基礎, 市盈率為10.01倍, 兩項指標都低於長城影視收購首映時代的資料。

長城影視本次的收購計畫中, 標的公司還包括成立於2010年的德納影業, 主營業務為連鎖影院的投資和管理, 提供影片放映、賣品銷售、發佈銀幕彈跳式廣告、陣地廣告等。 交易雙方協商收購價格定為5.45億元, 其中發行股份支付2.72億元、現金支付2.73億元。

自從2014年長城影視借殼江蘇宏寶成功上市之後,

收並購的腳步就從未停止。 截至目前, 長城影視分別收購了七家公司控股權, 包括:上海勝盟 100%股權、浙江光線80%股權、東方龍輝90股權、微距廣告90%股權、諸暨長城影視 100%股權、浙江中影51%股權、玖明廣告76%股權。

就在近日, 資本市場傳出影視、娛樂、文化類再融資項目、並購重組項目將遭遇勸退的消息, 對此, 接近證監會的知情人士向媒體透露“這幾類行業的再融資過會確實比較困難, 但是不會全部停止, 會裡的態度是從嚴掌握。 ”

長城影視也披露了審批風險, “本次交易能否取得公司董事會、股東大會的批准和中國證監會的核准, 以及最終取得批准和核准的時間存在不確定性, 請廣大投資者注意投資風險”。

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