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有人悄然“跑路”有人“堅守陣地”:英鎊是漲是跌?

英鎊在過去48小時內急速狂飆, 歐鎊一度逼近0.8300關鍵支撐位。 機構認為跌破0.8300歐鎊將迎來更大的跌勢, 不過此時美銀美林悄然退出做空歐鎊的行列, 瑞銀集團也提醒稱不要盲目追漲英鎊, 但大摩仍然認為歐鎊有下行的風險。 英鎊兌美元方面, 在突破至1.2800上方之後, 不少機構認為英鎊將指向1.3000上方。

英鎊兌美元以及英鎊兌歐元的走勢, 圖片來自eToro:能一鍵複製全球頂級投資者的交易社區

美銀跑路:悄然退出做空歐鎊交易

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)在4月19日的報告中指出, 其在之前通過看跌價差期權做空歐鎊, 但在本周英鎊大漲之時退出了該交易。 美銀退出的理由不全是因為英鎊出現瘋漲, 還有法國大選的不確定性, 其實美銀對英國的情況相對看好, 但法國大選當前美銀選擇觀望:

預計英鎊的表現將好過歐元, 英國退歐的風險已經逐漸淡出市場的視線, 英國的經濟也還是比較有彈性的,

而歐洲的政治風險則成為焦點。

英國首相梅姨宣佈將于6月8日提前大選, 這就排除了英國極端退歐的尾部風險, 對英鎊來說, 基本面形勢已經發生根本性轉變。

而法國大選現在沒有中間選項, 要麼歐元大漲要麼歐元大跌, 候選人之間的支持率太過接近, 難以預測結果, 於是趁著過去48小時內英鎊大漲, 關閉了通過看跌價差期權做空歐鎊的交易。

不過除了規避風險之外, 美銀同時也表示, 根據利差看來, 歐鎊現在似乎有些跌過頭了:

歐鎊現在測試關鍵支撐0.8330, 不過在英鎊空頭持倉大幅撤退之後, 歐鎊相對利差是比較便宜的。

美銀也仍然看好法國大選基本場景, 稱對馬克龍和勒龐進入第二輪投票表示樂觀。

瑞銀警告:不要盲目追漲英鎊!

瑞銀集團(UBS)也認為, 即使提前大選, 英國還是有硬退歐的風險, 英鎊的上漲也未必是買盤所致, 不要盲目追高英鎊:

市場似乎正在對“英國政府退歐立場緩和”進行交易, 特別是英鎊的走勢太過激進, 這可能是由於空頭倉位擁擠導致的“跑路”造成的。


總的來說, 並不清楚英國提前大選最終是否會導致退歐立場軟化, 英鎊的上漲不太正常。 即使提前大選, 也不能排除英國會“硬退歐”, 千萬不要追高英鎊。

法興認為, 什麼都沒改變, 繼續做多歐鎊

法國興業銀行(SocGen)週四表示, 更多的空頭回補會令英鎊進一步走高。 但從長期角度來看, 並沒有什麼事發生了真正的改變:

隨著退歐臨近, 英國經濟處於上行之中, 但這是建立在信貸基礎上的, 存在最終出現災難性結果的風險。 從長期來看, 這也會成為影響英鎊的最終因素。

因此, 法興仍將做多歐元兌英鎊視為2017年的核心交易之一。

丹克斯銀行:說英鎊要漲還是太早了

丹克斯銀行也認為, 雖然接下來英國退歐會相對順利,

但英鎊反彈動力不足, 未來12個月內歐鎊會處於0.84-0.88區間:

英國首相梅要求在6月8日提前舉行大選, 這令市場相信她將於今年秋季開始進行脫歐談判。 丹斯克的基本情景預期為, 梅將穩固其權力, 並開啟一段體面的脫歐進程, 既不會太硬也不會過軟。 雖然英鎊匯價存在低估現象, 但在未來12個月內兌歐元還很難獲得足夠的反彈動能。

歐元兌英鎊走勢有望自脫歐公投之後的0.86進一步走高, 並在更長時間內受到區間底部支撐, 未來一年或保持交投於0.84-0.88區間。 同時該行認為雖然英鎊匯價存在低估現象, 但在未來12個月內兌歐元還很難獲得足夠的反彈動能。 綜上所述, 丹斯克分析師預期歐元兌英鎊在未來的1至12個月內將保持震盪於0.86附近。

Unicredit Bank:英鎊漲勢不會持續

Unicredit Bank全球外匯策略主管Vasileios Gkionakis也認為英鎊漲勢不會持續:

近來英國經濟資料出色,大部分是由於全球增長升溫,未來幾季將出現分歧,高度通脹會侵蝕英國實際收入和信心。再來,英國政府立場更為一致,和歐盟談判不會有更多優勢,反倒可能造成更大摩擦。

挺英鎊:大摩依然堅守陣地

摩根士丹利(Morgan Stanley)仍然認為歐鎊有進一步的下跌風險,因為英國的政局有望維持穩定,而歐洲接下來的風險還是比較高:

英國首相梅姨宣佈6月8日提前大選,從目前的情況看來,梅姨所在的保守黨贏面很大,有望控制議會以解決來自退歐的潛在風險,讓英國的政治情況更為穩定。尤其是英國退歐需要大約兩年的談判以及3年左右的過渡時間。

技術面上看,英鎊現在突破了200日均線1.2622,同時突破了趨勢線,預計英鎊將會持續位於1.2630上方。策略上,繼續傾向于賣出歐鎊,因為英國的政局已經逐步穩定,而歐洲政局的不確定性還比較高。

不過大摩也表示,根據競選資料商YouGov的資料,保守黨預計在議會能贏下114席,而保守黨的勝利意味著寬鬆的財政政策和緊縮的貨幣政策。同時英國第三大黨自由民主的支持率自英國退歐之後不斷上升,這對英鎊來說也是風險。

知名對沖基金經理、“章魚哥”Nader Naeimi認為,英鎊的漲勢可能要持續一段時間:

英股多頭擁擠,英鎊空頭擁擠,所以消息出來後引發了一波平倉,導致英股下跌,英鎊上漲,這種趨勢還將持續一段時間。

巴克萊認為,英鎊還低估了11%:

英國宣佈提前在6月8日舉行大選,預計該事件將對英鎊構成持續支撐。不過,地緣政治因素影響下的全球市場情緒仍是短線的關鍵性驅動因素。在英國央行方面,不認為在提前大選後,英國央行在貨幣政策立場上會有任何轉變。

從實際有效匯率角度來看,英鎊目前較其長期公允價格仍低估11%左右。因此在未來的幾個季度中,英鎊定價中的不確定性因素將被多數剔除。

如何看待英鎊兌美元?

英鎊兌美元自去年10月開始一直處於區間盤整態勢,形成了一個類似於三角形的形態,現在英鎊突破1.2550-1.2610區間一路高歌,法興稱,下一目標看向1.30-1.3040區間。進一步目標看1.3450。

摩根大通4月19日技術分析稱,英鎊有可能上漲至1.3187,而突破該價位之後,可能出現進一步的長期上行趨勢。昨夜英鎊在突破1.2707之後,假突破的可能性減小。下行方面,跌破1.2699和1.2618-17區間,那麼對英鎊不再看漲,轉為中性,並且有進一步下行至1.2297的風險。

東京三菱日聯銀行(BTMU)分析師週四指出,英鎊因英國提前大選的反彈有望更加持續,不僅僅是持續的英鎊空頭市場出現擁擠現象:

如果上述猜測是正確的,那麼買入英鎊的理由更加吸引人。因此這次提前大選意味著英國政府實際上轉向一條更加平衡的脫歐之路,而非採取“硬脫歐”立場,這也是很多人目前認為英國政府提前選舉的原因。

預計提前大選將會令英鎊兌美元逐漸重返交投區間1.3000-1.3500。

Unicredit Bank:英鎊漲勢不會持續

Unicredit Bank全球外匯策略主管Vasileios Gkionakis也認為英鎊漲勢不會持續:

近來英國經濟資料出色,大部分是由於全球增長升溫,未來幾季將出現分歧,高度通脹會侵蝕英國實際收入和信心。再來,英國政府立場更為一致,和歐盟談判不會有更多優勢,反倒可能造成更大摩擦。

挺英鎊:大摩依然堅守陣地

摩根士丹利(Morgan Stanley)仍然認為歐鎊有進一步的下跌風險,因為英國的政局有望維持穩定,而歐洲接下來的風險還是比較高:

英國首相梅姨宣佈6月8日提前大選,從目前的情況看來,梅姨所在的保守黨贏面很大,有望控制議會以解決來自退歐的潛在風險,讓英國的政治情況更為穩定。尤其是英國退歐需要大約兩年的談判以及3年左右的過渡時間。

技術面上看,英鎊現在突破了200日均線1.2622,同時突破了趨勢線,預計英鎊將會持續位於1.2630上方。策略上,繼續傾向于賣出歐鎊,因為英國的政局已經逐步穩定,而歐洲政局的不確定性還比較高。

不過大摩也表示,根據競選資料商YouGov的資料,保守黨預計在議會能贏下114席,而保守黨的勝利意味著寬鬆的財政政策和緊縮的貨幣政策。同時英國第三大黨自由民主的支持率自英國退歐之後不斷上升,這對英鎊來說也是風險。

知名對沖基金經理、“章魚哥”Nader Naeimi認為,英鎊的漲勢可能要持續一段時間:

英股多頭擁擠,英鎊空頭擁擠,所以消息出來後引發了一波平倉,導致英股下跌,英鎊上漲,這種趨勢還將持續一段時間。

巴克萊認為,英鎊還低估了11%:

英國宣佈提前在6月8日舉行大選,預計該事件將對英鎊構成持續支撐。不過,地緣政治因素影響下的全球市場情緒仍是短線的關鍵性驅動因素。在英國央行方面,不認為在提前大選後,英國央行在貨幣政策立場上會有任何轉變。

從實際有效匯率角度來看,英鎊目前較其長期公允價格仍低估11%左右。因此在未來的幾個季度中,英鎊定價中的不確定性因素將被多數剔除。

如何看待英鎊兌美元?

英鎊兌美元自去年10月開始一直處於區間盤整態勢,形成了一個類似於三角形的形態,現在英鎊突破1.2550-1.2610區間一路高歌,法興稱,下一目標看向1.30-1.3040區間。進一步目標看1.3450。

摩根大通4月19日技術分析稱,英鎊有可能上漲至1.3187,而突破該價位之後,可能出現進一步的長期上行趨勢。昨夜英鎊在突破1.2707之後,假突破的可能性減小。下行方面,跌破1.2699和1.2618-17區間,那麼對英鎊不再看漲,轉為中性,並且有進一步下行至1.2297的風險。

東京三菱日聯銀行(BTMU)分析師週四指出,英鎊因英國提前大選的反彈有望更加持續,不僅僅是持續的英鎊空頭市場出現擁擠現象:

如果上述猜測是正確的,那麼買入英鎊的理由更加吸引人。因此這次提前大選意味著英國政府實際上轉向一條更加平衡的脫歐之路,而非採取“硬脫歐”立場,這也是很多人目前認為英國政府提前選舉的原因。

預計提前大選將會令英鎊兌美元逐漸重返交投區間1.3000-1.3500。

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