黑色系漲跌分化錳矽矽鐵回落 瀝青漲近2%

和訊期貨消息 週四（4月27日）早盤,商品整體波動不大。 截至早盤收盤， 黑色系漲跌分化， 焦煤反彈， 漲1.42%， 錳矽和矽鐵均呈現漲勢回落， 錳矽漲1%， 矽鐵漲近1%；鐵礦石本周首次下跌， 且跌幅逾1%， 此外， 焦炭和鄭煤均小幅下跌。 化工品一掃昨日陰霾， 除玻璃微跌外， 其餘均上行， 其中， 瀝青領漲近2%， PVC漲1.17%， 鄭醇漲1.15%。 農產品(000061,股吧)兩粕低迷， 油脂類上揚， 棕櫚漲1.8%， 下跌方面， 澱粉跌1.66%， 菜粕和玉米跌幅亦超1%， 白糖、鄭麥和雞蛋均下跌。 有色金屬多數上行， 滬錫反彈， 漲幅達1.42%， 滬鋅、滬鉛和滬銅微漲， 滬鋁和滬鎳微跌。

螺紋鋼料將穩步回升

從宏觀來看，

一季度我國經濟迎來開門紅， 多項經濟指標出現超預期增長， 房地產開工熱情高漲、民間投資增速快速回升等均顯示我國經濟穩中向好。 從微觀回饋來看， 整個4月螺紋鋼終端需求較好， 社會庫存快速回落。 產量方面， 今年前三個月粗鋼產量為20109.9萬噸， 同比增長4.6%；3月產量為7199.50萬噸， 日均產量達到232.24萬噸， 創出歷史新高。 庫存方面， 螺紋鋼社會庫存連續兩周出現大幅回落， 鋼廠庫存也沒有出現累積。 在高產的情況下， 無論是上游還是中游， 庫存都不增反降， 側面說明下游需求旺盛。

綜上所述， 整個4月螺紋鋼終端需求較好， 社會庫存快速回落。 在前期利空因素逐漸消化的情況下， 螺紋鋼修復性上漲行情或將持續。

瀝青後續仍有啟動預期

瀝青期價經過前期大幅回落之後， 目前期價較山東和長三角平水至小幅貼水， 且較原油的溢價也從此前的高位回落， 整體瀝青期價的水分較少。 後期來看， 國內瀝青供應仍較為充足， 因此短期來看瀝青現貨仍有走弱的基礎， 且此前期價跌幅較大， 倉單出現持續了流出， 對本就疲弱的現貨市場有壓制。 但是考慮到目前需求處在低位， 且後續仍有啟動的預期， 預計現貨大幅下挫的概率仍不大， 對於中期價格仍較為看好。

總之， 近期商品以及瀝青現貨仍弱， 可等到現貨需求回升或煉廠出貨好轉再入場， 可以關注煉廠庫存的變動作為跟蹤指標。 此外， 近期委內瑞拉局勢明顯惡化， 需要留意後續原料端供應的風險。