國外媒體週四刊文稱, 亞馬遜正逐漸成為一家集團公司。 為了保持當前的增長速度, 亞馬遜應當收購Netflix, 甚至索尼。
以下為文章全文:
面臨增長困境
在數字媒體銷售、雲計算服務和零售等行業, 亞馬遜目前擁有機遇。 然而, 考慮到運營成本和資本支出, 僅僅依靠這些領域不足以維持亞馬遜的增長。 為了保持增長, 亞馬遜或許可以收購Netflix, 甚至是索尼。
亞馬遜面臨的困境在於:在第一季度營收同比增長36%之後, 該公司股價已達到歷史新高的200美元, 然而該公司的運營性利潤率僅與超市類公司相當, 為4.7%, 並創下兩年來新低。
亞馬遜的基礎設施費用正越來越高。 第一季度, 亞馬遜的業務運行成本上升100個基本點, 至營收的8.4%;內容和技術成本上升80個基本點, 至營收的5.3%;行銷成本則上升50個基本點, 至3.2%。 過去12個月中, 亞馬遜的資本支出為11億美元, 其中80%被用於增加運行能力, 其餘被投向技術與互聯網服務。
亞馬遜當前的市值為900億美元。 以2012年業績預期計算, 亞馬遜股價的動態市盈率為50倍。 亞馬遜可以以股權來收購較小的、快速增長的競爭對手, 例如在流媒體視頻領域可以收購Netflix(市值125億美元), 在雲計算服務領域可以收購Rackspace(市值60億美元), 在協力廠商運營領域可以收購GSI Commerce(市值20億美元)。
加強數位內容業務
數位內容是亞馬遜的一項重要業務。 在從紙質圖書向電子書轉型的過程中, 亞馬遜走在前列。 目前, 亞馬遜每售出100本精裝紙質圖書, 就可以售出143本Kindle電子書;每售出100本簡裝紙質圖書, 就可以售出115本Kindle電子書。 不過, 亞馬遜在數位音樂、視頻和遊戲等方面並沒有太大優勢。
去年, 全球數位音樂銷售總額為46億美元, 占整個唱片市場的29%。 在美國市場, 蘋果iTunes處於領先, 在數位音樂銷售市場的份額為70%, 在整個音樂銷售市場的份額為28%。 沃爾瑪和亞馬遜的市場份額則遠遠落後, 在整個音樂銷售市場的份額均為12%。
如果收購Netflix, 那麼亞馬遜可以獲得2000萬用戶, 以及2萬部流媒體電影, 這將使亞馬遜在數字電影發佈領域處於領先。
如果收購索尼, 那麼亞馬遜可以實現更大的轉型。 索尼不僅銷售電視機、PC、視頻遊戲機和智慧手機, 還擁有許多獨特的數位內容。 索尼目前的市值為280億美元。 整合索尼和亞馬遜的資產將是一個巨大的挑戰。 不過考慮到收購完成後的前景, 這一風險仍可以承受。
其他領域收購機會
亞馬遜的雲計算服務上月遭遇了近一周的故障, 因此亞馬遜需要在這一領域挽救公司形象。 如果亞馬遜不在內容領域收購, 那麼應當在雲計算領域進行收購。
在這一領域, 收購Rackspace等上市公司的代價可能較大, 因此一些私營公司, 例如Joyent將是具有吸引力的收購目標。
在協力廠商運營方面進行收購對亞馬遜來說或許沒有太大意義, 不過GSI仍是一個不錯的收購目標。 GSI去年的電子商務服務營收為10億美元, 該公司為180家領先的品牌, 例如玩具反鬥城和Mattel提供服務。 不過, GSI已經被eBay以24億美元收購。 除此之外, 協力廠商運營需要持續的基礎設施投資, 這對亞馬遜來說成本過高。
當前的亞馬遜和沃爾瑪非常類似, 因此亞馬遜必須保持營收增長, 並提升利潤率, 才能保證其股價的市盈率不會虛高。 以2013年業績預期計算, 沃爾瑪的動態市盈率僅為11.4倍。