1英特爾153億美元收購Mobileye
根據以色列財經報紙TheMarker報導， 週一（3月13日）英特爾正式宣佈， 將以每股63.54美元現金收購以色列駕駛輔助系統開發公司Mobileye， 股權價值約153億美元。 雙方表示， 該收購交易將加速汽車產業的創新， 強化英特爾在自動駕駛汽車領域領先技術供應商的地位。 交易完成後， Mobileye將與英特爾的自動駕駛事業部（ADG）合併， 形成新的自動駕駛部門。 該部門總部將位於以色列， 由Mobileye聯合創始人、董事長兼首席技術官阿姆儂·沙書亞（Amnon Shashua）領導。 新部門將支援兩家公司當前的製造專案， 並致力於與汽車OEM廠商、一線供應商和半導體公司合作，
2維度一：從英特爾角度：外延加速佈局汽車電子
首先需要強調的是， 汽車電子領域是英特爾未來一個大的戰略性佈局， 2016年11月30日， 英特爾成立了智能駕駛事業部ADG（Automated Driving Group）。
（1）近兩年， 英特爾通過外延來加大對兩個領域的快速佈局：人工智慧和汽車電子。 在汽車電子領域， 2016年4月6日， 英特爾收購義大利半導體公司Yogitech， Yogitech公司開發的晶片專門用於説明無人駕駛汽車運行安全保護功能；2016年4月15日， 英特爾收購車軟體OTA（Over-the-Air）升級更新解決方案提供商Arynga；2016年5月， 英特爾收購俄羅斯電腦視覺公司Itseez， Itseez開發有面向駕駛員輔助系統的軟體和服務， 以協助對可能發生的碰撞發出警告，
（2）匹敵英偉達。 如果說英特爾是CPU時代的王者， 那麼英偉達正在逐步成為GPU時代的領導者。 面對增速放緩的PC和伺服器產業， 英特爾需要靠外延來加大對新型智慧終端機底層晶片的佈局。 而在智慧駕駛領域， 英偉達不僅開發有GPU影像處理晶片， 還包括DRIVE PX2（用於自動駕駛汽車的開發平臺）， 而且其產品已經在部分車型中應用。 英特爾此次收購Mobileye， 希望以最快的方式來佈局智慧駕駛領域。
（3）做深自動駕駛產業鏈。 英特爾在汽車電子的佈局， 不僅僅局限在傳統PC時代的底層晶片環節。 我們看到， 從英特爾以上幾個收購， 以及收購Here15％股權， 其正在自動駕駛產業鏈的各個環節進行滲透。
3維度二：從Mobileye角度：技術整合， 產品化提速
（1）英特爾ADG整合到Mobileye。 本次收購的一個特點是， 雖然Mobileye被英特爾收購， 但在交易完成後， Mobileye將反過來整合英特爾的自動駕駛部門ADG。 ADG團隊將成為Mobileye的一部分， ADG的大部分技術及員工都將併入Mobileye， 包括系統工程師、車輛研發工程師、軟體工程師、模擬器、地圖採集設施、雲計算及資料中心等。 這些資源將大大提升Mobileye 的研發實力。
（2）技術整合， 產品化進一步提升。 目前來看， Mobileye可以說是自動駕駛領域產品化做的最好的， 其EyeQ系列產品已經佔據全球前裝車廠第一的市場份額；其“軟體演算法開發+晶片生產製造”的軟硬雙基因， 使其在智慧駕駛領域奠定行業龍頭地位。 通過與英特爾整合， Mobileye在晶片處理能力以及圖像演算法方面（英特爾在2016年並購了深度學習公司Nervana以及視覺晶片公司Movidius），
4維度三：從產業格局來看：整合加速
汽車電子領域正在加速整合， 特別是在底層核心技術領域。 我們看到，
（1）高通收購恩智浦。 2016年10月， 高通470億美金收購全球最大的車用晶片巨頭恩智浦， 而後者又於2015年3月收購了另外一家車用晶片廠商飛思卡爾。
（2）三星收購哈曼。 就在2017年3月， 三星80億美元（約合人民幣550億元）收購世界音響巨頭哈曼國際， 哈曼在汽車導航服務， 車載娛樂系統以及車聯網具有核心技術能力。 哈曼國際旗下擁有包括Revel、 AKG、harman/kardon、Infinity、JBL、Lexicon及MarkLevinson等16個全球領先品牌， 是全球領先的音響產品製造商， 處於全球音響的研發和製造領域裡的領導地位。
5維度四：從產業進程來看：發展提速
智慧駕駛產業鏈包括感知、地圖、決策、控制等環節， 這與傳統的汽車工業的產業鏈有很大的不同。 也由此， 在智慧駕駛產業發展初期， 可以說行業內的公司沒有哪傢俱有絕對的領先優勢， 硬體公司缺乏演算法及軟體發展能力， 軟體公司缺乏底層硬體處理能力和前裝車廠資源。 但各IT巨頭都在基於自己的傳統技術優勢， 加速產業整合， 取長補短。 在海外， 我們看到此次英特爾的智慧駕駛佈局：晶片（自身優勢+收購的視覺晶片公司Movidius）+感知（收購Mobileye）+決策演算法（收購深度學習公司Nervana）+地圖（收購Here15％股權）；而在國內， 我們看到四維圖新：晶片（收購傑發科技）+地圖（自己核心優勢+參股Here10％股權）+資料（即時交通環境資料+）決策演算法（自研&；合作開發）。可以看出，行業強者正在逐步延伸拓展產業鏈的佈局。我們認為，這將有利於推動整個智慧駕駛產業的的快速發展。
6投資建議
我們認為，IT技術的發展本身具有突破性。智慧駕駛產業中，行業的加速整合（技術整合、產品整合、管道整合等）有望推動整個產業鏈的快速發展。建議關注標的：四維圖新（收購傑發科技發力晶片+參股Here10％股權+高精度地圖+演算法）、東軟集團（ADAS+豐富前裝車廠資源）、索菱股份（CID+輔助駕駛）、路暢科技（進軍自動駕駛）、中科創達（收購汽車系統圖形交互介面公司Rightware）、誠邁科技（英特爾等晶片巨頭技術合作商+汽車電子佈局）、萬集科技（電子車牌+雷射雷達）、千方科技（自動駕駛測試基地+即時交通資料）。
6風險提示
智慧駕駛產業發展進度低於預期的風險，系統性風險。
海通證券
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
我們看到四維圖新：晶片（收購傑發科技）+地圖（自己核心優勢+參股Here10％股權）+資料（即時交通環境資料+）決策演算法（自研&；合作開發）。可以看出，行業強者正在逐步延伸拓展產業鏈的佈局。我們認為，這將有利於推動整個智慧駕駛產業的的快速發展。6投資建議
我們認為，IT技術的發展本身具有突破性。智慧駕駛產業中，行業的加速整合（技術整合、產品整合、管道整合等）有望推動整個產業鏈的快速發展。建議關注標的：四維圖新（收購傑發科技發力晶片+參股Here10％股權+高精度地圖+演算法）、東軟集團（ADAS+豐富前裝車廠資源）、索菱股份（CID+輔助駕駛）、路暢科技（進軍自動駕駛）、中科創達（收購汽車系統圖形交互介面公司Rightware）、誠邁科技（英特爾等晶片巨頭技術合作商+汽車電子佈局）、萬集科技（電子車牌+雷射雷達）、千方科技（自動駕駛測試基地+即時交通資料）。
6風險提示
智慧駕駛產業發展進度低於預期的風險，系統性風險。
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