【財新網】在銀監會的檢查壓力下， 銀行尋求自保策略， 主動收縮一些擦邊球業務。
近期， 多位中信銀行內部人士對財新記者透露， 目前該行暫停了所有的“名股實債”的夾層融資結構的業務。 主要原因在於， 這類業務投資的底層資產按照非標準化債權資產計算， 突破了監管紅線。
這並非個案。 多位元銀行高層告訴財新記者， 在監管進場檢查一般持續約兩個月， 在此期間， 出於類似的原因， 多家銀行均在收縮“名股實債”類資產， 比如把簽訂的框架協定金額規模縮小。 這包括郵儲、建設銀行等大行， 而非標業務較多的興業、浦發、民生等股份制銀行，
“從非標資產穿透來看， 等同於一般授信。 以前走信託通道， 占的是給信託的同業授信， 現在要穿透為給企業的授信。 一旦非標回表， 按貸款集中度來看就超標了。 ”一位農商行人士說。
監管未明確態度， 銀行在揣測中選擇保守操作。 “現在較安全的做法就是暫停。 監管沒有說清楚哪些能做、哪些不能做， 那就自己把握：不到萬不得已， 就別做。 ” 一位股份制銀行某總行部門總經理坦言。
非標並未明確會計科目， 一般市場以應收款項類投資或是具體二級科目來估算。 據國金證券此前測算， 在股份制銀行中， 截至2016年末， 興業銀行、浦發銀行、民生銀行、中信銀行的非標資產規模分別為近1.9萬億，
大檢查約束銀行
近年來， 銀監會不斷拓展非標概念， 兩融收益權、股票質押式回購、帶回購性質的股權資產均被認定為非標， 但監管並未發文來明確約束， 直至此番銀行系統大檢查。
在銀監會“三三四”的檢查中， “三套利”要求檢查銀行是否通過產業基金、委託貸款等方式提供融資放大政府性債務， 通過產業基金等進行非標資產投資等。
這指向了近年來銀行理財夾層融資。 簡單而言即所謂“投貸聯動”， 銀行先通過“投”將專案資本金的錢補足， 撬動後續貸款。 銀行多將此作為“表內+表外”、“股+債”“融資+融智”等創新業務模式。
此類融資模式最早適用於四證不全的地產企業， 現在擴及多個領域， 遍地開花的政府類產業基金則是明證， 近期“債轉股”項目也多以此操作而引發市場爭議。 一位銀行風控人士曾估算， 銀行理財20萬億的規模， 投向夾層類的資產已經有20%之多， 總量在5萬億左右。 。 按8號文定義， 非標是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產， 大多實質為信貸資產。
銀監會對銀行理財投資非標進行了規模限制， 以占總資產規模的4%或者理財規模的35%的最低標準為硬杠杠。
銀行為達標， 主要靠做大分母。 業內人士均反映， 8號文留了很多“口子”， 並沒有堵住銀行繞道投資非標。 “我們以為柵欄只有這麼大。 ”一家股份制銀行風險部總經理曾笑著用雙手比了10釐米的寬度，
雖屢屢強調“實質重于形式”計提， 需“一一對應、不得期限錯配”， 但在實際業務中， 銀行很難真正落實。
正如前所述， 近年來銀行理財作為優先順序資金， 以股權名義介入， 以政府遠期回購退出， 期間收取固定回報收益率的“假股真債”融資結構大行其道， 幫助地產、政府平臺及其它企業融資。
銀行理財投資非標的規模， 在2014年5月同業監管檔下發一度斷崖式萎縮， 降至2015年的3.7萬億（占15.7%）， 於2016年末已反彈至5萬億， 占理財投資總比重的17.5%。
為什麼大量資金尤其是銀行理財， 湧向了非標（非標準化債權）資產？近期， 平安陸金所董事長李仁傑認為， 這跟中國金融體系的結構有關係，