美聯儲加息週期開啟，
美元要漲人民幣要跌？外匯儲備還能應對資本外流？A股也被牽連其中？彩貝財經特邀國務院參事室特約研究員、銀河證券原首席總裁顧問左小蕾獨家開講。
【左小蕾公開課-第二講】
左小蕾：中國用不著跟著美國走，
你的經濟變化，
軌跡跟它並不一樣。
我們過去就有很多時候，
就是美國人做什麼，
好像我們就去做什麼，
這個是非常糟糕的一個事情，
中國一定要根據自己的情況，
來決定你自己的政策。
你比方說美國人一直在說，
要資本完全可兌換，
但是中國一直到人民幣加入SDR，
人民幣都不是完全可兌換的，
是部分可兌換。
這個其實是非常正確的一個東西，
發展中國家的金融體系並不是那麼健康，
就算美國人這麼健康的金融體制，
這樣市場化的金融發展現代金融體系，
最後也搞了金融危機出來了，
所以中國從歷史近幾十年來防範國際金融危機和地區金融危機，
對中國自己的影響和衝擊很大的程度上跟我們的適度的防火牆是有關係的，
我們從來沒有讓它完全可兌換過。
實際上國際貨幣基金組織，
在2008年爆發了金融危機以後，
美國的量化寬鬆發了四萬多億的美元，
全球都充斥了這種熱錢，
在這種情況下，
國際貨幣基金組織其實有一個非常重要的一個規定，
它本來也是推動金融資本的全球流動，
資本的自由化，
但是因為這個影響，
對新興市場國家影響非常大，
2011年的時候，
有11個國家提出來，
它要進行資本管制，
包括巴西，
包括新加坡，
因為它受不了這種衝擊了，
你進來的時候就是資產價格泡沫，
通貨膨脹，
你出去的時候很可能就引發危機。
在這種情況下，
國際貨幣金組織決定，
在一些特定的情況下，
一些國家應該保留適度的資本管制的一個手段，
這個是非常實事求是的一個東西。
所以所謂華盛頓共識推動的金融完全的自由化，
新金融資本全球流動，
這個東西是有誤區的，
我們推動資本的全球化，
我們指的是直接投資資本，
就是現在大量的所謂現代金融的脫實向虛。
就美國搞那些衍生工具，
那就是一個虛擬的泡沫的，
就產生了很多的所謂影子銀行產生的虛擬貨幣財富，
或者是說金融資本，
不是真正的投資實體經濟的那種金融資本，
它的自由流動是不是像直接投資資本那樣，
資源流動帶來的流進國留住國共同的福利的提升，
這個東西在理論上沒有證明的。
但實際上進去的時候帶來的資產價格泡沫和通貨膨脹，
出來的時候產生金融危機，
這已經被危機的實踐所證明。
所以國際貨幣金組織實際上是有這麼一項近期的規定。
所以中國人在這樣的特殊的情況下適度的採取一定的資本管制，
或者是資本的部分可兌換，
而不是完全可兌換。
也是非常穩妥的，
也是正確的，
也是合理的，
也沒有違反國際上的一些規則。
（未完待續......）
