最近一項研究顯示， 隨著雲計算技術的快速發展， 創建公司變得比以往任何時候都要更快、更便宜， VC正在重新思考投資的對象以及投資數量。 我們已經進入“撒網， 然後祈禱”(spray and pray)的投資時代， 過去十年間， 風險投資公司支援的初創企業比以往更多， 但前期投資的時間和資金都較少。 哈佛商學院教授拉瑪納·楠達(Ramana Nanda)想要弄清楚， 這個新戰略是否能幫助投資者及其投資的公司獲得回報。
楠達及其同事們在即將出版的《金融經濟學雜誌》上刊發論文， 題目為“實驗成本和風險資本的發展”， 其他論文作者還包括加州理工大學的邁克爾·埃文斯(Michael Ewens)和麻省理工學院斯隆管理學院的馬修·羅德斯-克羅普夫(Matthew Rhodes-Kropf)。
通過比較2006年引入AWS之前和之後的投資率， 楠達和他的同事們發現VC改變了他們支持初創企業的策略， 比如基於雲計算的軟體和服務公司利用AWS來降低成本， 而生物公司等受到新技術的影響更少。 楠達說：
“我們的目標是瞭解VC是否將資金分配給大量的初創企業， 而每家公司只得到少量的資金支持。 同樣重要的是， 我們想看看VC是否只投資於比較糟糕的公司，
研究人員發現， 在2006年AWS引入到2010年期間， 接受第一輪融資的初創企業數量大幅增加， 特別是那些最能利用雲服務優勢的公司。 在航太、醫療等行業， 獲得VC第一輪融資的公司從350家增加到450家， 增長了30%。 而那些可以利用AWS的軟體和媒體行業初創企業， 獲得資助的公司數量從375家增加到700家， 增幅接近100%。
雲計算對VC投資的影響
2006年推出AWS後， 在該技術幫助下， 獲得VC第一輪融資的公司數量增長了1倍。
在楠達及其同事們研究的2002年到2010之間的初創企業中， 43%沒有接受過第二輪融資。 他們發現， 2006引入雲計算後創業失敗率有所增加， 這意味著雖然VC資金被投資給更多的企業， 但他們中的許多公司在獲得第二輪融資前就已經失敗， 這種現象被稱為“A輪出局(Series A Crunch)”。
楠達說：“好處是， 今天越來越多的公司獲得資助。 過去， 你不太可能投資長期的賭注， 因為它不會盈利。 現在， 由於創建公司變得如此廉價， 你可能更願意給更多公司以嘗試的機會，
其次， 成功的公司第二輪融資後估值會大幅增加， 這意味著“撒網,然後祈禱”的方法可以有效地確定“長鏡頭公司”的身份， 即真正有前途和高於預期的公司。 楠達引用Airbnb為例說：“你可能認為， 把錢投給靠出租地板上床墊空間的公司是沒有前途的。 但是後來發現事實恰好相反， Airbnb成為超有價值的公司。 以前， Airbnb這類初創企業要想獲得資金支持肯定非常困難， 因為它屬於‘長期賭注’。 ”
創企收到更少指導
然而， “撒網,然後祈禱”的戰略確實存在些缺點。 第一個擔憂是， 隨著資金的快速進場， 風投公司不太可能承擔傳統角色， 即向初創企業提供諮詢和指導， 向公司管理中投入的資源也更少。
楠達稱：“這種策略將管理公司放在後期階段， 部分原因是在失敗率如此高的情況下， 不值得風投公司為此投入大量的時間和資源。 ”此外， Y Combinator和TechStars等創業加速器的誕生也能夠為創業群體提供業務和技術諮詢， 直到他們能夠證明自己， 並成長到VC願意投入更多時間和金錢來保證它們成功的規模。
“撒網， 然後祈禱”投資戰略另一個令人擔心的地方是， 通過強調向那些能夠迅速證明自身價值的公司投資， VC可能忽略另一類複雜的初創公司， 它們往往需要更多的時間才能開花結果。 楠達說：“這種戰略面臨的一大挑戰是，它引導投資者直接關注那些你可以迅速而廉價的方式瞭解的專案，同時強調複雜初創公司存在的複雜問題，這讓瞭解後者付出的代價更大。”
南達指出，如果在更複雜的行業(比如清潔技術行業)，這類複雜初創公司數量保持不變，而軟體企業數量增加，那麼“撒網，然後祈禱”的方法仍然能夠創造淨效益。然而，如果獲得資金的複雜公司數量減少，並且形勢有利於更快、更容易啟動的公司，那麼這可能預示著問題。南達希望在未來的研究中解決這一問題。
楠達說，從好的方面來看，近年來技術創新來得如此之快，以至於很少有工業部門沒有看到其開發成本大幅下降的優勢。例如，CRISPR技術已經支援在生物領域使用基因編輯，3D列印已經允許為硬體初創公司快速製造原型，可重複使用的火箭幫助將建造和發射小衛星的成本控制在100萬美元以下。
楠達表示：“我們經常看到在某個領域的技術進步成為其他領域進步的推動力。超級電腦已經為核初創公司大規模創新打開了大門，只需要投入2億美元就允許我們類比核反應爐內部情況，而不再需要60億美元!“隨著新技術(如人工智慧、機器學習和虛擬實境等)取得更多進步，為初創企業提供資金的成本只會越來越低，能夠獲得成功的創業公司數量則會增加。楠達說：“這些領域的每個創新都在影響其他創新的步伐，無論是作為創業家還是投資人，這都是個迷人的時代。”
楠達說：“這種戰略面臨的一大挑戰是，它引導投資者直接關注那些你可以迅速而廉價的方式瞭解的專案，同時強調複雜初創公司存在的複雜問題，這讓瞭解後者付出的代價更大。”南達指出，如果在更複雜的行業(比如清潔技術行業)，這類複雜初創公司數量保持不變，而軟體企業數量增加，那麼“撒網，然後祈禱”的方法仍然能夠創造淨效益。然而，如果獲得資金的複雜公司數量減少，並且形勢有利於更快、更容易啟動的公司，那麼這可能預示著問題。南達希望在未來的研究中解決這一問題。
楠達說，從好的方面來看，近年來技術創新來得如此之快，以至於很少有工業部門沒有看到其開發成本大幅下降的優勢。例如，CRISPR技術已經支援在生物領域使用基因編輯，3D列印已經允許為硬體初創公司快速製造原型，可重複使用的火箭幫助將建造和發射小衛星的成本控制在100萬美元以下。
楠達表示：“我們經常看到在某個領域的技術進步成為其他領域進步的推動力。超級電腦已經為核初創公司大規模創新打開了大門，只需要投入2億美元就允許我們類比核反應爐內部情況，而不再需要60億美元!“隨著新技術(如人工智慧、機器學習和虛擬實境等)取得更多進步，為初創企業提供資金的成本只會越來越低，能夠獲得成功的創業公司數量則會增加。楠達說：“這些領域的每個創新都在影響其他創新的步伐，無論是作為創業家還是投資人，這都是個迷人的時代。”