一、無人機租賃市場發展形勢
無人機在收集空中資訊上比飛機、直升機和衛星便宜很多， 商業用途很廣泛， 市場空間很大， 這也推動了一批無人機創業公司的高速增長。 Drone Base就是其中的佼佼者。
Drone Base是一個無人機租賃平臺， 2015年7月， 無人機領域的明星公司大疆宣佈對其進行了戰略投資， 這也是大疆聯合著名風投Accel聯合建立一個1000萬美元的Sky Fund基金後的第一筆投資。 此次Drone Base獲得Sky Fund的投資是其種子輪融資， 但具體金額沒有披露。
國內無人機租賃專業平臺有人人租機（www.rrzuji.com）,已獲得千萬融資， 打造機器出租互聯網人口。
一般來說，
Drone Base業務聚焦于大企業客戶。 儘管它目前在做的是為房地產經紀公司提供一次性拍照和攝像服務， 但它期望將來為建築、礦業、石油和天然氣公司提供持續的資訊收集服務。 該公司的服務費用約為400-900美元。
（一）大疆的開放平臺野心
整個無人機市場正受到越來越多的關注， 競爭也在不斷湧進。 為了應對後來者的不斷挑戰， 大疆也在早前發佈了無人接開放平臺。
大疆的平臺戰略， 是由硬體、軟體、智慧的感知鍵組成的。 我們的軟體是由mobile SDK和onboard SDK組成， mobile SD讓移動互聯網的開發者開發出與手機端和無人機結合的APP。 Onboard SDK可以和第二個硬體， 一個開放的飛行開發平臺結合， 開發出定制化的飛行器和無人機。 Guidance是第一個商品化的空中智慧傳感系統。
大疆希望能夠構建打造一個完整的開放平臺， 並通過這個開放平臺， 讓更多的行業夥伴和個人開發者可以借助大疆的平臺完成更多專案研發和產品研究。
（二）借助投資打造生態體系
大疆的野心不小， 但眼下無人機市場還處於剛起步階段， 整個生態的建立尚需很長一段時間， 為了促進無人機生態系統發展， 大疆於今年五月聯合風險投資機構Accel組建了無人機基金Sky Fund。
這個基金可以向開發者提供包含資金、技術和其它資源等全方位支援， 以促進無人機生態系統發展。 主要將會投資包括機器人硬體與軟體、電腦視覺與導航、多媒體工具與社區等領域處於領先地位的初創公司。 Sky Fund將特別支持使用DJISDK（DJI軟體發展套件）研發測繪、影像、農業、巡檢。
除了獲得種子基金， Sky Fund投資的企業還將享受大疆創新和Accel提供的一攬子專屬資源。 大疆將提供產品和技術方面的支援，
（三）為什麼Drone Base需要大疆的這筆資金？
Drone Base 2015年4月才剛剛成立， 早前的成長其實速度並不快， 而就在前不久它的競爭對手Sky Catch剛剛宣佈獲得2500萬美元融資， 這給Drone Base造成了強大的壓力。
而眼下Drone Base面臨的最大問題就是需要標準化產品， 顯然最為省事的辦法就是升級到最新的大疆無人機設備。 大疆背景的Sky Fund很大程度上能給予這種支援。
對大疆來說， Drone Base的存在能夠幫助其能夠的獲得最新的市場回饋， 而且一旦Drone Base成長起來， 未來也可以成為大疆的一個重要的銷售管道。
二、無人機未來市場空間分析及預測
（一）戰略性地位：無人機是航空產業鏈的重要部分
低空改革的加速推進， 將為通用航空發展提供空域資源保障。 2016年民航空管系統工作會議提出2016年要加快空域管理體制改革， 部署空管“十三五”建設任務。 同時要積極創新空域資源管理使用， 規劃調整全國空域結構， 解決繁忙地區空域緊張問題。
無人機產業是未來航空產業鏈的重要組成部分。 《中國製造2025》將航空航太裝備列為十大重點發展領域之一， 其中推進無人機發展是航空航太裝備製造的重要發展方向。 我國發佈的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006-2020)》《國務院關於加快振興裝備製造業的若干意見》等一系列檔， 為我國民用無人機領域迎來了發展新契機。按行業生命週期理論分類，無人機行業目前已經初步進入行業成長期，表現出市場需求高速增長，技術逐漸成熟，市場增長率提升的顯著趨勢。
圖表 2010-2016年通用航空鼓勵政策
（二）前景廣闊：海量空間任翱翔
1、軍用方面
隨著智慧化的發展和對無人機戰術研究的深入，無人機有望在未來成為主流軍用飛行器，甚至替代有人軍機；預計未來十年全球無人機市場將超過千億美元，未來15年我國無人戰鬥機需求超過1500億元。
2015-2024年用於偵察和打擊的軍用無人機系統市場份額將達727億美元左右。其中，408億美元用於無人機生產，280億美元用於試驗設計研發，20-40億美元用於維護服務，用於設備、地面控制站及有效載荷生產的費用分別為181億美元、71億美元和156億美元。
從需求角度看，未來十年亞洲將成為無人機系統的最大客戶，預計花費205億美元，占無人機整個生產市場份額的50%。在亞洲國家中，印度將增加無人機系統採購預算;雖然日本軍隊遲遲沒有裝備無人機，但有計劃購買三架RQ-4B全球鷹無人機。此外，世界上擁有無人機數量最多的美國到2024年用於購買無人機系統的費用將達到119億美元。從出口角度看，北美、歐洲和以色列等公司仍將繼續主導無人機市場。此外，亞洲地區無人機的全年生產量將增加兩倍，金額達29億美元。其中，韓國將成為主要的供應商之一，研製了包括無人戰鬥機在內的一系列無人機。2）民用方面，農林植保和電力巡檢兩大應用未來在中國預計可分別達到150億元和10億元的市場規模，隨著無人機使用頻段的分配，未來民用無人機將陸續蔓延到防災檢災、地質氣象、城市規劃等多行業，成長空間巨大；預計未來15年民用專業級無人機市場需求超1000億元。
2、民用領域
已經有成千上萬的無人機在提供服務，而且使用民用航拍飛行器的業餘愛好者也逐漸增多。航拍飛行器主要的供應商有法國Parrot公司和美國的3DRobotics(3DR)公司。根據已有資訊可知，截至2014年中期，3DR公司已經售出3萬架無人機。Parrot公司自2010年將AR無人機推入市場，已經賣出50多萬架，2014年較2013年銷售量增加了兩倍，2015年的生產規模可能已經超過百萬架，這種飛行器的售價從40-850美元不等，配置更先進的飛行器售價在2300-3600美元，市場上對售價較低的航拍飛行器需求更大。
短時期內農業是民用無人機最具使用前景的應用領域。目前，亞洲水稻種植區已有2300多架無人機被用來噴灑農藥和肥料。而日本90%的此類工作都由無人機完成。由此可見，未來農業領域無人機市場將更寬廣。管道和輸電線路巡視也是民用無人機的潛在應用領域之一。美國石油天然氣管路長度超64370km，為了進行每年至少6次的巡視，載人航空設備每年飛行1.2億小時。預計我國2017—2018年無人機將開始被應用到管線巡視工作中。到2025年，無人機的飛行時數預計超過600萬小時。
3、消費方面
以大疆為代表的航拍無人機已經火遍全球，三星、騰訊、蘋果、小米等消費電子巨頭紛紛計畫推出消費無人機產品。全球科技巨頭紛紛進軍無人機，國內民營企業零度智控、億航科技也進入消費級無人機領域。
經過多年的探索實踐，我國消費級無人機已處於國際前列。其中，大疆創新、零度智控、億航等中國品牌已經佔據了全球消費級無人機市場的半壁江山。2019年中國市場消費級無人機出貨量有望達到300萬台，較2016年的39萬台實現大幅增長。
圖表 2014-2024全球無人機市場規模
圖表 軍用無人機增速預測
圖表 民用無人機增速預測
（三）行業格局：新興市場
無人機屬於新興行業，近年來有多家民企開始佈局無人機產業，包括研發，生產和運營在內，我國目前有300至400家民用無人機企業，從業人員超過萬人。民企進入無人機行業的主要方式有兩種：一是直接引進國外的技術和產品，例如伊立浦，易瓦特；二是依託高校或研究所的技術進行合作，例如與中科院工程熱物理研究所合作的山東礦機。
上游的無人機研發試驗、飛控系統開發、發動機等關鍵零部件製造，以及下游的無人機應用服務、運營服務、培訓等環節的利潤空間較大。
圖表 產業鏈“微笑曲線”
三、國內外無人機公司競爭力對比分析
（一）國內範例：無人機龍頭大疆收入成長近千倍
目前，美國依然是無人機消費第一大國，占比達到35%，歐洲以30%僅隨其後，中國的本土營業額則占到全球的15%。雖然國內的消費級無人機市場還未完全打開，但中國製造的無人機產品卻已經“飛”往海外。2015年1月，在美國拉斯維加斯舉行的2015年國際消費電子展上，無人機展區的14家公司中有50%來自中國。
以大疆創新為例，大疆創新是全球領先的小型無人機廠商，佔據了全球民用小型無人機約50%的市場份額，公司約70%-80%的產品出口國外，被矽谷認為能與蘋果比較的隱形的世界級無人機公司。大疆創新成立於2006年，最初從安裝在無人機上的控制器切入，進而發現無人飛行器航拍的市場接入點，轉做整機和穩定的飛行平臺，以及高清數位視屏傳輸模組，再到如今致力於提供完整飛行影像策略。近五年來收入已經實現了近千倍的成長。2014年大疆營業收入約30億元。售價約1000美元的Phantom是大疆最暢銷的產品，以產品平均價格為8000元計算，大疆無人機2014年銷量為37.5萬台，而大疆無人機約佔據全球50%以上的市場。我們認為，消費級無人機還遠遠沒有到達天花板，未來幾年還將保持高增速成長。
參照大疆創新的經驗，軟體和技術上的先發優勢則更是使得國內無人機企業成功的關鍵所在，多旋翼無人機真正的壁壘在於三個地方：飛行控制、雲台技術（即掛載設備穩定技術）以及圖像傳輸技術。國內企業如大疆、零度智控等大都發源於高校及軍事院所，在技術上具有較多的儲備。加上國內企業發展相關軟體和演算法時間較早，所以佔據了先發優勢，使得後來行業興起時國內企業能夠“一步早”而“步步早”，在技術上也領先國外企業。
圖表 多旋翼無人機三大核心技術壁壘
（二）獨特商業模式：同類型公司估值分析
Gopro公司同國內許多無人機公司有非常多的相似之處：
1、都是通過本身的技術創新，創造了新的消費需求，而不是搶佔傳統行業的市場份額；
2、均在從硬體走向互聯網。GoPro已經不僅僅是一家硬體公司，更走向了線上視頻社交領域；而一些無人機公司，比如大疆則搭建了自己的使用者視頻網站，並在優酷上開通了“DJI大疆創新”頻道。
Gopro公司已經於2014年6月於美國納斯達克上市，上市時市值達到36.6億美元，當期的營收（2014年第一季度）為2.36億美元，淨利潤為1104.9萬美元，公司以近80倍的PE上市。
（三）展望未來：國內外公司對比
目前，國際上排名前列的無人機廠商主要有中國的大疆創新、美國GoPro、法國Parrot、美國3DRobotics、中國的零度智控等。
圖表 國內外無人機公司對比
Parrot公司是一家總部位於法國巴黎的無人機及無線產品製造商。派諾特設計、研發和銷售與智慧手機和平板電腦相關的高科技應用產品，並提供汽車製造和城市無人機領域的高科技解決方案。3DRobotics公司主要致力於製造開源無人駕駛飛行器(UAV)，目前其全球客戶數量超過3萬。3DRobotics早期主要銷售組裝無人機的成套元件。現在，該公司有從入門級到商用級的多種型號無人機產品，搭載了航拍、視頻拍攝、測繪、3D建模等多種功能，有些無人機還支持預先規劃航線或針對特定人物的追蹤跟拍。
GoPro公司（GPRO.O，納斯達克上市公司）是一家專業的可擕式運動相機開發商，公司有大量產品被應用于無人機。同時GoPro看到了無人機領域的市場機會，將在2015年晚些時候推出配備高清攝像頭的四軸螺旋槳飛機。受益于運動相機市場需求旺盛，GoPro公司營業收入和利潤均保持高增長。
世界科技巨頭對無人機青睞有加，亞馬遜啟動了PrimeAir的無人機物流計畫，Google收購無人機公司TitanAerospace，Facebook也以2000萬美元收購英國無人機公司Ascenta。
科技巨頭們的加入為未來無人機發展多元化提供支援。
1、飛翔的快遞：亞馬遜PrimeAir8翼無人機
亞馬遜PrimeAir無人機已經反覆運算至第九代，可負重5磅貨物以超過50英里/小時速度飛行，並已向FAA申請更大範圍的室外飛行測試。
2、Google收購無人機公司泰坦航空
穀歌X實驗室宣佈推出“熱氣球網路計畫”，準備在全球打造一個平流層氣球網路。之後戰略收購泰坦航空，主要看好泰坦航空研發的Solar無人機，以取代高成本的地球衛星。
3、構建高速無人機走廊
NASA在加州山景城的Ames研發中心召開了UTM大會，亞馬遜的PrimeAir無人機遞送服務的創始人GurKimchi提出了一個高速無人機走廊的概念——讓城市上空60到120米的空域成為無人機的專屬空中走廊，專供那些搭載了3D地圖，能連接互聯網，自動躲避鳥類，建築和其它無人機的飛行器使用。
圖表 Prime Air 8翼無人機
圖表 Solar無人機
為我國民用無人機領域迎來了發展新契機。按行業生命週期理論分類，無人機行業目前已經初步進入行業成長期，表現出市場需求高速增長，技術逐漸成熟，市場增長率提升的顯著趨勢。圖表 2010-2016年通用航空鼓勵政策
（二）前景廣闊：海量空間任翱翔
1、軍用方面
隨著智慧化的發展和對無人機戰術研究的深入，無人機有望在未來成為主流軍用飛行器，甚至替代有人軍機；預計未來十年全球無人機市場將超過千億美元，未來15年我國無人戰鬥機需求超過1500億元。
2015-2024年用於偵察和打擊的軍用無人機系統市場份額將達727億美元左右。其中，408億美元用於無人機生產，280億美元用於試驗設計研發，20-40億美元用於維護服務，用於設備、地面控制站及有效載荷生產的費用分別為181億美元、71億美元和156億美元。
從需求角度看，未來十年亞洲將成為無人機系統的最大客戶，預計花費205億美元，占無人機整個生產市場份額的50%。在亞洲國家中，印度將增加無人機系統採購預算;雖然日本軍隊遲遲沒有裝備無人機，但有計劃購買三架RQ-4B全球鷹無人機。此外，世界上擁有無人機數量最多的美國到2024年用於購買無人機系統的費用將達到119億美元。從出口角度看，北美、歐洲和以色列等公司仍將繼續主導無人機市場。此外，亞洲地區無人機的全年生產量將增加兩倍，金額達29億美元。其中，韓國將成為主要的供應商之一，研製了包括無人戰鬥機在內的一系列無人機。2）民用方面，農林植保和電力巡檢兩大應用未來在中國預計可分別達到150億元和10億元的市場規模，隨著無人機使用頻段的分配，未來民用無人機將陸續蔓延到防災檢災、地質氣象、城市規劃等多行業，成長空間巨大；預計未來15年民用專業級無人機市場需求超1000億元。
2、民用領域
已經有成千上萬的無人機在提供服務，而且使用民用航拍飛行器的業餘愛好者也逐漸增多。航拍飛行器主要的供應商有法國Parrot公司和美國的3DRobotics(3DR)公司。根據已有資訊可知，截至2014年中期，3DR公司已經售出3萬架無人機。Parrot公司自2010年將AR無人機推入市場，已經賣出50多萬架，2014年較2013年銷售量增加了兩倍，2015年的生產規模可能已經超過百萬架，這種飛行器的售價從40-850美元不等，配置更先進的飛行器售價在2300-3600美元，市場上對售價較低的航拍飛行器需求更大。
短時期內農業是民用無人機最具使用前景的應用領域。目前，亞洲水稻種植區已有2300多架無人機被用來噴灑農藥和肥料。而日本90%的此類工作都由無人機完成。由此可見，未來農業領域無人機市場將更寬廣。管道和輸電線路巡視也是民用無人機的潛在應用領域之一。美國石油天然氣管路長度超64370km，為了進行每年至少6次的巡視，載人航空設備每年飛行1.2億小時。預計我國2017—2018年無人機將開始被應用到管線巡視工作中。到2025年，無人機的飛行時數預計超過600萬小時。
3、消費方面
以大疆為代表的航拍無人機已經火遍全球，三星、騰訊、蘋果、小米等消費電子巨頭紛紛計畫推出消費無人機產品。全球科技巨頭紛紛進軍無人機，國內民營企業零度智控、億航科技也進入消費級無人機領域。
經過多年的探索實踐，我國消費級無人機已處於國際前列。其中，大疆創新、零度智控、億航等中國品牌已經佔據了全球消費級無人機市場的半壁江山。2019年中國市場消費級無人機出貨量有望達到300萬台，較2016年的39萬台實現大幅增長。
圖表 2014-2024全球無人機市場規模
圖表 軍用無人機增速預測
圖表 民用無人機增速預測
（三）行業格局：新興市場
無人機屬於新興行業，近年來有多家民企開始佈局無人機產業，包括研發，生產和運營在內，我國目前有300至400家民用無人機企業，從業人員超過萬人。民企進入無人機行業的主要方式有兩種：一是直接引進國外的技術和產品，例如伊立浦，易瓦特；二是依託高校或研究所的技術進行合作，例如與中科院工程熱物理研究所合作的山東礦機。
上游的無人機研發試驗、飛控系統開發、發動機等關鍵零部件製造，以及下游的無人機應用服務、運營服務、培訓等環節的利潤空間較大。
圖表 產業鏈“微笑曲線”
三、國內外無人機公司競爭力對比分析
（一）國內範例：無人機龍頭大疆收入成長近千倍
目前，美國依然是無人機消費第一大國，占比達到35%，歐洲以30%僅隨其後，中國的本土營業額則占到全球的15%。雖然國內的消費級無人機市場還未完全打開，但中國製造的無人機產品卻已經“飛”往海外。2015年1月，在美國拉斯維加斯舉行的2015年國際消費電子展上，無人機展區的14家公司中有50%來自中國。
以大疆創新為例，大疆創新是全球領先的小型無人機廠商，佔據了全球民用小型無人機約50%的市場份額，公司約70%-80%的產品出口國外，被矽谷認為能與蘋果比較的隱形的世界級無人機公司。大疆創新成立於2006年，最初從安裝在無人機上的控制器切入，進而發現無人飛行器航拍的市場接入點，轉做整機和穩定的飛行平臺，以及高清數位視屏傳輸模組，再到如今致力於提供完整飛行影像策略。近五年來收入已經實現了近千倍的成長。2014年大疆營業收入約30億元。售價約1000美元的Phantom是大疆最暢銷的產品，以產品平均價格為8000元計算，大疆無人機2014年銷量為37.5萬台，而大疆無人機約佔據全球50%以上的市場。我們認為，消費級無人機還遠遠沒有到達天花板，未來幾年還將保持高增速成長。
參照大疆創新的經驗，軟體和技術上的先發優勢則更是使得國內無人機企業成功的關鍵所在，多旋翼無人機真正的壁壘在於三個地方：飛行控制、雲台技術（即掛載設備穩定技術）以及圖像傳輸技術。國內企業如大疆、零度智控等大都發源於高校及軍事院所，在技術上具有較多的儲備。加上國內企業發展相關軟體和演算法時間較早，所以佔據了先發優勢，使得後來行業興起時國內企業能夠“一步早”而“步步早”，在技術上也領先國外企業。
圖表 多旋翼無人機三大核心技術壁壘
（二）獨特商業模式：同類型公司估值分析
Gopro公司同國內許多無人機公司有非常多的相似之處：
1、都是通過本身的技術創新，創造了新的消費需求，而不是搶佔傳統行業的市場份額；
2、均在從硬體走向互聯網。GoPro已經不僅僅是一家硬體公司，更走向了線上視頻社交領域；而一些無人機公司，比如大疆則搭建了自己的使用者視頻網站，並在優酷上開通了“DJI大疆創新”頻道。
Gopro公司已經於2014年6月於美國納斯達克上市，上市時市值達到36.6億美元，當期的營收（2014年第一季度）為2.36億美元，淨利潤為1104.9萬美元，公司以近80倍的PE上市。
（三）展望未來：國內外公司對比
目前，國際上排名前列的無人機廠商主要有中國的大疆創新、美國GoPro、法國Parrot、美國3DRobotics、中國的零度智控等。
圖表 國內外無人機公司對比
Parrot公司是一家總部位於法國巴黎的無人機及無線產品製造商。派諾特設計、研發和銷售與智慧手機和平板電腦相關的高科技應用產品，並提供汽車製造和城市無人機領域的高科技解決方案。3DRobotics公司主要致力於製造開源無人駕駛飛行器(UAV)，目前其全球客戶數量超過3萬。3DRobotics早期主要銷售組裝無人機的成套元件。現在，該公司有從入門級到商用級的多種型號無人機產品，搭載了航拍、視頻拍攝、測繪、3D建模等多種功能，有些無人機還支持預先規劃航線或針對特定人物的追蹤跟拍。
GoPro公司（GPRO.O，納斯達克上市公司）是一家專業的可擕式運動相機開發商，公司有大量產品被應用于無人機。同時GoPro看到了無人機領域的市場機會，將在2015年晚些時候推出配備高清攝像頭的四軸螺旋槳飛機。受益于運動相機市場需求旺盛，GoPro公司營業收入和利潤均保持高增長。
世界科技巨頭對無人機青睞有加，亞馬遜啟動了PrimeAir的無人機物流計畫，Google收購無人機公司TitanAerospace，Facebook也以2000萬美元收購英國無人機公司Ascenta。
科技巨頭們的加入為未來無人機發展多元化提供支援。
1、飛翔的快遞：亞馬遜PrimeAir8翼無人機
亞馬遜PrimeAir無人機已經反覆運算至第九代，可負重5磅貨物以超過50英里/小時速度飛行，並已向FAA申請更大範圍的室外飛行測試。
2、Google收購無人機公司泰坦航空
穀歌X實驗室宣佈推出“熱氣球網路計畫”，準備在全球打造一個平流層氣球網路。之後戰略收購泰坦航空，主要看好泰坦航空研發的Solar無人機，以取代高成本的地球衛星。
3、構建高速無人機走廊
NASA在加州山景城的Ames研發中心召開了UTM大會，亞馬遜的PrimeAir無人機遞送服務的創始人GurKimchi提出了一個高速無人機走廊的概念——讓城市上空60到120米的空域成為無人機的專屬空中走廊，專供那些搭載了3D地圖，能連接互聯網，自動躲避鳥類，建築和其它無人機的飛行器使用。
圖表 Prime Air 8翼無人機
圖表 Solar無人機