部分中概股股價大幅上漲， 一些優秀企業仍在奔赴海外上市， 海外中資概念資產的投資機會， 正在吸引著越來越多的私募基金， 加快“出海”步伐。
“中國內地私募的規模已經很大了， 單一策略、單一品種， 已經滿足不了投資需求。 ”3月18日， 在私募排排網舉辦的第十一屆私募基金高峰論壇上， 多位專業人士認為， 為了滿足投資者多元化配置需求， 以及分享海外市場的機會， 內地私募基金將越來越多地走出去。
在私募“出海”的同時， 穩定的經濟增長， 一些海外發行的私募產品， 為了捕捉投資機會， 開始出現回流中國市場，
私募掀起“出海”熱
從2016年開始， 受人民幣匯率波動， 投資者對海外資產配置的需求升溫， 而美國等海外市場卻表現向好。 看到海外市場的投資機會和市場空間， 內地私募基金掀起了一波“出海潮”。
根據公開信息， 重陽投資、神州牧等私募基金2015年發行海外產品， 海外基金2016年的成立、發行數量大幅增加， 海外投向的產品多達16只。 統計表明， 2017年1月、2月， 海外私募基金產品繼續增加， 分別為3只和28只， 占月度總發行量的比例為21%和9.5%。 而 3月的前三天， 又有16只海外私募基金產品成立。
“大量企業老闆， 上市公司股東， 以及其他高淨值人群，
為了適應這一需求， 私募基金獲取境外牌照的熱情大增， 如泓銘資本管理集團去年年底在香港拿到了4號牌和9號牌。 凱思睿基金服務公司董事李曉亮說， 香港證監會定期發放的牌照中， 有一半以上都是中資機構。 儘管存在資金處境通道目前存在障礙， 但這只短期陣痛。
根據業內人士介紹， 境內私募基金“出海”， 目前有兩種類型， 一是投資多聚焦於港股市場， 借道滬港通、深港通投向港股， 或通過收益互換、跨境收益互換等方式間接投資香港證券市場;另一種是以美國、歐洲等境外市場為目標， 但投資標的多集中於具有中國概念的資產， 產品類型則包含了股票、期貨、固定收益等多種類型， 在策略上也更為豐富。
不過， 私募“出海”並非一路坦途， 交易制度、規則等差異， 是私募基金“出海”面臨的主要挑戰。 盈透證券銷售代表戴愛娜表示， 對於發行海外產品的私募來說， 合規是非常重要的， 過去就有私募基金因為合規問題， 被處罰的先例， 經驗不足、對海外市場不瞭解， 是私募出海最突出的挑戰。
“對海外市場的架構、合規， 有一個從不熟悉到熟悉、再到駕馭的過程， 到了海外市場， 必須把以前在國內的經驗都忘掉。 ”李曉亮說， 若只是為了短期套利， 在專業程度更高的市場， 風險將會更大， 因此不建議私募基金出海。
海外產品資金回流內地
內地私募基金“出海”積極性大增的同時， 募集資金聚焦於內地市場的私募基金產品， 也在悄然出現、增長。
“去年英國脫歐、美國大選之後， 大家發現， 中國經濟並沒有那麼差， 反而是增長最穩定的地區， 而歐洲、美國的風險其實更大。 ”李煒說， 在此情況下， 從2016年三季度開始， 歐美等地的資金， 開始回到香港， 進入中國市場。
李曉亮說：“與在內地發行、投資海外標的的私募產品不同， 在海外發行的私募基金，
“目前來看， 這一類私募基金發行數量、規模雖然不大， 但增長很快， 尤其是在市場波動期間。 ” 李曉亮說， 這為海外發行、以中國市場為標的的私募基金發行提供了機會。 與此同時， 一些私募在海外發行產品， 但同時也沒有忽視本土市場， 也在海外募集資金投資中國市場。
“中國經濟的增長， 帶動的新興市場大宗商品的價格上升， 這些海外回流資金， 主要選擇了期貨為投資標的。 而相對於股票， 期貨市場又最國際化。 ”李煒說。 從配置偏好來看， 海外投資者更熱衷於以美元認購、以美元計價的產品。
李曉亮稱，從管道來看，除了借助跨境收益互換、特定資管計畫、信託計畫之外，滬港通、深港通等管道，由於沒有具體額度限制，為海外基金投資中國市場，提供了新的想像空間。未來，通過海外工具投回國內市場的空間將會很大。
李曉亮稱，從管道來看，除了借助跨境收益互換、特定資管計畫、信託計畫之外，滬港通、深港通等管道，由於沒有具體額度限制，為海外基金投資中國市場，提供了新的想像空間。未來，通過海外工具投回國內市場的空間將會很大。