FX112財經訊：在6月8日大選之前， 英國首相特雷莎·梅的民調領先優勢不斷縮窄， 已打壓英鎊走勢， 並令人質疑她能否像外界僅一個月前預期的那樣大獲全勝。
大選投票將決定是特雷莎·梅、還是她競爭對手--工党黨魁柯爾賓將主導英國退歐進程。 這一為期兩年的談判將為英國經濟勾勒出一條新的發展路徑。
特雷莎·梅決定提前大選， 是為了加強對英國脫歐談判的掌控， 為應對脫歐衝擊爭取更多時間， 同時鞏固她對保守黨的控制。
雖然她仍料將取勝， 而且近幾天發佈的六份民調結果顯示， 她的領先優勢介於5-14個百分點， 但金融市場現在正在消化比原先設想更多的大選可能結果。
**特雷莎·梅取得壓倒性勝利**
4月特雷莎·梅要求提前大選時， 英鎊大漲， 因投資者押注， 當時在民調中大幅領先的特雷莎·梅， 將以壓倒性優勢贏得選舉， 從而消除關於她是否擁有必要的民意授權、代表英國談判並推動國會通過談判協定的不確定性。
提前大選能夠將英國下次大選的時間從2020年--當時英國應該剛脫離歐盟--推遲至2022年， 讓特雷莎·梅有更多時間來落實脫歐協定， 並可能減少協定實施情況的政治風險。
還有一些人認為， 以大幅差距贏得多數席位， 將使得特雷莎·梅能夠對歐盟做出妥協， 與迄今為止她採取的強硬立場形成對比。 在特雷莎·梅的強硬立場下， 英國將移民和貿易問題列為優先， 而不是歐盟單一市場准入權。
所有這些預期， 推動英鎊兌美元上周升至八個月高位1.3048。
美國花旗銀行表示， 若保守黨的多數優勢超過100席， 將降低英國無序脫歐的風險， 但同時也會降低英國留在歐盟單一市場的可能性。
“最終， 若保守黨以大幅差距贏得多數席位， 將確認英國‘強硬但平穩’脫歐的基本情境設定， 我們認為隨著不確定性風險降低， 可能推動英鎊/美元在短期內升向1.34， ”花旗策略師在5月19日的報告中表示。
**特雷莎·梅以較前任更大的多數優勢獲勝**
在特雷莎·梅宣佈計畫向老年人收取社會照顧費用後， 保守黨的領先優勢大幅減弱。 其對手工党黨魁柯爾賓則以重新國有化、提高富裕階層稅收等頗受歡迎的政策爭取到更多民意支持。
雖然目前普遍認為特雷莎·梅的獲勝優勢會大於其前任卡梅倫的12個席位， 但民調顯示保守黨領先優勢縮小， 暗示其贏得的多數優勢可能遠遠達不到100個席位， 遑論壓倒性的優勢。
銀行業分析師稱， 這不會破壞核心預測， 過去一個月英鎊已經享受到這種核心預測帶來的提振， 但也有可能為此而從當前水準回落。
“這種關聯性過去一個月已經一目了然：(預期的)多數優勢越大， 英鎊表現就越強， ”RBC Capital Markets駐倫敦的G10匯市策略負責人Adam Cole稱。
“當前的市場反映的是(保守黨的)多數優勢超過100席的預期， 因此我認為如果多數優勢在50-100(席)之間， 那麼英鎊的第一反應就是下跌。 ”
**特雷莎·梅沒能大獲全勝：議會多數仍為12席或更少**
即使特雷莎·梅率保守黨贏得選舉， 但若無法超越卡梅倫在2015年取得的12席絕對多數， 那麼她這場提前選舉的賭博將宣告失敗， 她在議會推動英國脫歐改革的能力將被削弱， 6月稍晚啟動談判時底氣也不足。
但看法相反的一方則認為， 由於在國內的迴旋餘地變小， 特雷莎·梅將可能更加強硬， 拒絕與歐盟妥協， 特雷莎·梅知道， 歐盟談判代表並不想讓她的硬退歐威脅成真。
影響投資者的關鍵因素可能在於， 能否達成退歐協定以及協定內容的不確定性都變得更大了。
“特雷莎·梅可能得依賴那些堅持英國硬退、硬留的少數黨， 而這可能引發‘混亂的’脫歐；不過也可能使她目前所期望的脫歐進程變得更溫和一些， ”花旗說。
花旗稱， 近期至中期的市場反應可能是英鎊下跌至1.20美元。 如果政治局勢發展方向迫使特雷莎·梅軟化她的脫歐要求， 那麼英鎊可能會最高升至1.50美元。
**懸浮議會：沒有明確的贏家**
倘若主要政黨沒有一個能夠贏得絕對多數席位， 市場將不得不應對諸多不確定性，例如誰將組建下屆政府，以及首相為了獲得其他黨派的支持最終將做出哪些妥協。
2010年，自由民主黨擁有的席位數舉足輕重，市場便拋售英鎊以回應由此帶來的不確定性。這一次情況甚至更不明朗，自民黨的席位大幅下降，而親歐盟的蘇格蘭民族黨(SNP)可能擁有更多影響力。
保守黨在退歐以及撙節等其它國內問題的立場，可能很難找到願意與其聯合執政的盟友，從而最有可能出現在一個懸浮議會下，由工党領導的政府。
摩根大通表示，儘管存在不確定性，選舉結果可能導致英鎊走高。“在更加正常的環境下，懸浮議會被視為利空英鎊，”分析師Paul Meggyesi在上週末發送給客戶、並在週二分發給媒體的報告中稱。
“但在英退公投之後，所有的政治變化都需要考慮到英退影響，並可能得出一個結論，即懸浮議會引發或者維持了組建一個英退立場較溫和的中左翼執政聯盟的前景...(而這)實際上可能利好英鎊。”
**假如柯爾賓所領導的工党獲勝**
英國工党黨魁柯爾賓(Jeremy Corbyn)倘若明顯獲勝，則將迫使許多投資者重新調整對英國脫歐及財政展望的預估。在柯爾賓擔任工党黨魁不到兩年的時間裡，其民意支持度不高，黨內分歧重重，還曾出現過黨內政變。
從歷史情況來看，工黨在民調中的民意支持度若大幅上升的話，英鎊通常都會走貶。
“一旦發生這類‘政治地震’，英鎊的第一反應就是大幅走貶。在這種情況下，我們認為英鎊有可能觸及1.10美元，”花旗本月稍早時表示。
較長期而言，一些銀行分析師強調兩個潛在情況：一個是英國有可能擴大借貸，為經濟刺激措施提供融資；另一個就是，相比特雷莎·梅，柯爾賓與歐盟協商達成更密切貿易關係的可能性更高。
“如果英國政治轉為左傾，再加上投資者預期財政赤字將擴大，英鎊一開始可能會受挫，”日本野村分析師在報告中指出。
“但因我們預期及冀望英國軟脫歐--甚或完全不脫歐，將導致實質收益率上揚，到頭來將為英鎊提供一臂之力。”
市場將不得不應對諸多不確定性，例如誰將組建下屆政府，以及首相為了獲得其他黨派的支持最終將做出哪些妥協。2010年，自由民主黨擁有的席位數舉足輕重，市場便拋售英鎊以回應由此帶來的不確定性。這一次情況甚至更不明朗，自民黨的席位大幅下降，而親歐盟的蘇格蘭民族黨(SNP)可能擁有更多影響力。
保守黨在退歐以及撙節等其它國內問題的立場，可能很難找到願意與其聯合執政的盟友，從而最有可能出現在一個懸浮議會下，由工党領導的政府。
摩根大通表示，儘管存在不確定性，選舉結果可能導致英鎊走高。“在更加正常的環境下，懸浮議會被視為利空英鎊，”分析師Paul Meggyesi在上週末發送給客戶、並在週二分發給媒體的報告中稱。
“但在英退公投之後，所有的政治變化都需要考慮到英退影響，並可能得出一個結論，即懸浮議會引發或者維持了組建一個英退立場較溫和的中左翼執政聯盟的前景...(而這)實際上可能利好英鎊。”
**假如柯爾賓所領導的工党獲勝**
英國工党黨魁柯爾賓(Jeremy Corbyn)倘若明顯獲勝，則將迫使許多投資者重新調整對英國脫歐及財政展望的預估。在柯爾賓擔任工党黨魁不到兩年的時間裡，其民意支持度不高，黨內分歧重重，還曾出現過黨內政變。
從歷史情況來看，工黨在民調中的民意支持度若大幅上升的話，英鎊通常都會走貶。
“一旦發生這類‘政治地震’，英鎊的第一反應就是大幅走貶。在這種情況下，我們認為英鎊有可能觸及1.10美元，”花旗本月稍早時表示。
較長期而言，一些銀行分析師強調兩個潛在情況：一個是英國有可能擴大借貸，為經濟刺激措施提供融資；另一個就是，相比特雷莎·梅，柯爾賓與歐盟協商達成更密切貿易關係的可能性更高。
“如果英國政治轉為左傾，再加上投資者預期財政赤字將擴大，英鎊一開始可能會受挫，”日本野村分析師在報告中指出。
“但因我們預期及冀望英國軟脫歐--甚或完全不脫歐，將導致實質收益率上揚，到頭來將為英鎊提供一臂之力。”