中國奧園（3883.HK）正在遭遇“二當家”減持。 這發生3月16日， 即2016年業績發佈會的第三天。
接盤者是中國奧園大股東郭梓文。 雖然美國國泰財富基金這次只減持2%股權，
10年前， 它助力中國奧園老闆郭梓文登陸香港資本上市。 當時， 這被解讀成郭的“賣身”行為。 在2006年2月， 美方入股中國奧園20.5%， 成本為1.26港元／股——僅為5.20港元／股招股價的24%。
若放在歷史長河裡看， 這次減持是“賺錢”的， 以2.4港元／股的賣出價來計算， 國泰財富基金的投資回報率為90%（不扣除資金成本）， 但這耗費的是10年時間， 回報率其實並不理想。
回望當年， 作為華南八大金剛之一的中國奧園風頭無兩。 在2007年IPO融資時收穫頗豐：發行7億股， 招股認購量逾203倍， 集資額達36.4億港元， 當日收盤價為6.8港元， 較每股5.2港元的招股價高出30.78%， 上市當天的總市值為150億港元。
但上市後股價一路下跌， 在2008年最低跌至1港元／股以下。 只不過， 最近半年來， 它的股價隨內房地產股一起反彈， 從1.9港元／股開始拉升至2.37元／股， 目前市值61.45億元。 有評論人士稱， 美國國泰財富基金或將持續減持。
大股東接盤， 向來會給投資者一個很美麗的說辭， “增持顯示主席對公司發展前景充滿信心”。 但數字是最好的證明。
最新業績顯示， 中國奧園2016年銷售額約256億元， 同比增加68.8%；營業額同比增加22.6億達到約118.3億， 增幅為23.6%；但它的淨利潤僅增長10.9%至10.1億元。
這和匯兌損失密切相關。 2016年中國奧園的整體借貸成本為8.1%， 接近高於行業平均值兩倍， 匯兌損失4.7億元。 截止2016年12月31日， 該公司淨負債比率約為50.7%， 現金回款率達90%。
在成交規模創新高的2016年， 中國奧園也未能刷多少存在感。
不過， 在2016年全年業績發佈會上， 管理層也有自己的思路， “2017年奧園銷售目標為333億元， 預計土地購置金預算為100-130億元， 目前北京已有項目在洽談， 也在關注香港市場。 ”
或是多年元氣大傷錯過黃金髮展期， 又或是中途曲折讓中國奧園在戰略調整方面更為保守， 無論如何， 在房地產進入後3000億時代的當下， 想要在規模上下功夫怕是難了。
這一切， 還需回到中國奧園的發展史說起。
大器早成者， 中國奧園絕對算一個。 這位出生于廣州番禺一個普通工薪家庭， 當過車間電工、設計師工作的郭老闆， 在1996年以前就已經通過工程承包的方式完成了人生中第一批原始積累。
野史記載， 郭老闆早年用借來的5萬塊先後承包了五家國企， 成為當時番禺最早承包國營企業何承包企業最多的人。 順理成章地， 于“金業別墅花園” 起家， 後揚名於1998年在番禺洛溪打造的“廣州奧林匹克花園”。
彼時， 郭老闆的“體育休閒＋地產”的複合地產開發理念一度讓其幾乎站在了行業的巔峰。 但是2002年之後卻深受與中體產業分家、貸款擔保黑洞等打擊。
幾經波折後， 中國奧園終於在2007年趕上了上市末班車， 融資近40億港元。 獲取這次生機的代價是， 郭老闆把奧園賣給了此次股份協議一方的主角——美國國泰財富基金。
如今， 曾經的超級英雄“美國隊長”開始撤離， 對於郭老闆和中國奧園來說，