今天， 一隻分級基金清盤， 多隻逼近下折
中國基金報記者 劉宇輝
近一段時間以來， 無論是股票市場還是債券市場都出現一波較為明顯的調整， 基礎市場不景氣使得包括分級基金在內的基金淨值下跌， 投資者態度趨於謹慎， 一些基金產品規模縮水， 接連出現觸發清盤的情況。 而市場陰跌不止也使得一些分級基金不斷逼近下折邊緣， 而下折本身也將使得一些迷你分級基金規模再度縮水。
銀華永益分級基金觸發清盤
由於近期開放申購和贖回期間遭到較大贖回， 銀華永益分級券基金今晚公告清盤。
自 2017 年 6 月 2 日起， 銀華永益分級債券基金進入清算程式並終止辦理基金 A、B 份額的申購、贖回業務。 進入清算程式後， 停止收取基金管理費、基金託管費、銷售服務費。 銀華永益也成為近一個多月以來又一隻觸發清盤條款直接終止合同的公募基金。
公開信息顯示， 銀華永益債券分級基金於2014年5月22日成立， 根據合同規定， 銀華永益分級債券基金自分級運作期起始日起三年內每滿六個月的贖回開放日日終， 銀華基金將對永益A進行基金份額折算；自基金合同生效之日起每三年的運作週期到期日前， 基金管理人將對永益B進行基金份額折算。
在今年的5月22日， 是銀華永益分級三年運作週期到期日， 當日除了對A份額（永益A）和B份額（永益B）實施淨值歸一的折算之外，
5月22日， 永益A折算後份額為2352.97萬份， 當日贖回份額為487.42萬份， 贖回後永益A剩餘份額為1865.55萬份。
5月22日， 永益B折算後份額為1.266億份， 永益B開放期內（即5月24日到5月26日）贖回份額為1.0197億份， 贖回比例達80%。 贖回之後， 永益B份額跌至2462.25萬份。 也就是說， 截至5月26日， 銀華永益分級債基總份額跌破了5000萬份， 只有4327.8萬份。
不過， 銀華基金還有機會通過開放永益A的申購來使該分級基金避免清盤， 但銀華基金最終選擇了放棄。 根據銀華公告， “永益A份額原定於2017年5月31日開放申購業務， 並於2017年6月1日關閉永益A份額的申購業務。 根據當前市場情況並結合本基金的運作情況，
由於放棄了永益A的申購， 使得銀華永益分級債基直接觸發了合同中規定的清盤條款， 最終直接清盤。 從這一點來看， 銀華永益分級此次清盤也算是銀華基金主動選擇的結果。 這和眾多股票型分級基金規模持續低於5000萬元而死扛形成了較為鮮明的對比。
實際上， 銀華永益分級只是近一個多月以來觸發清盤的又一檔基金。 公開信息顯示， 自4月25日以來短短一個多月， 先後有海富通穩進債券型、諾安裕鑫兩年定期開放債券型、大摩華鑫滬港深新價值、長盛同泰債券型基金等多檔基金因規模持續低於5000萬元而直接清盤， 也有一些基金公告召開持有人大會表決清盤。
業內人士分析， 由於近期股債市場調整均較為明顯， 那些原本規模就跌破5000萬元的迷你基金面臨著較大的壓力， 不排除有新的迷你基金觸發清盤的可能。
高估值板塊再度下跌
軍工股B等逼近下折
除了債券分級清盤， 今日股市繼續下跌， 特別是軍工、傳媒、互聯網等板塊再度殺跌， 使得相關分級基金進一步逼向下折邊緣。
盤面顯示， 今日， 中證軍工指數(8725.127, 0.00, 0.00%)大跌2.76%， 跟蹤該指數的融通中證軍工指數分級基金基礎份額只需再跌約0.51%， 其杠杆份額軍工股B單位淨值便會跌破0.25元的下折閾值， 從而觸發下折。 由於軍工指數彈性極大， 往往暴漲暴跌， 因此， 短期內融通中證軍工指數分級基金下折風險極大。
事實上， 除了上述基金之外， 還有12只分級基金距離下折只有10%的距離， 即跟蹤的指數再跌不到10%， 便會觸發下折。 其中以傳媒、互聯網金融等成長風格分級基金較多。 一些分級基金原本規模就已經很小， 一旦觸發下折， 下折折算將使場內規模大幅縮水，進一步加劇規模萎縮狀態。而當前規模最大的分級基金招商中證全指證券公司分級目前距離下折也不足10%。
受到瀕臨下折影響，今日軍工股B以跌停報收，當前該基金杠杆已達5倍，雖然溢價已經很小，但如此高的杠杆之下很容易造成較大損失，投資者還是應該保持謹慎。
同樣瀕臨下折的傳媒業B今日也以跌停收盤。
藍籌股相關主題基金 基金代碼 基金名稱 類型 費率 操作 166019 中歐價值智選A 混合型 0.6% (4折) 購買 推薦理由：價值投資精選個股，將大類資產與二級資產互補配置 519069 匯添富價值精選 混合型 0.6% (4折) 購買 推薦理由：精選低估值藍籌，追求長期穩健增值，分紅穩定 160607 鵬華價值優勢 混合型 0.6% (4折) 購買 推薦理由：注重安全邊際，定性與定量相結合的基本面研究策略 和訊理財客 投資須謹慎
下折折算將使場內規模大幅縮水，進一步加劇規模萎縮狀態。而當前規模最大的分級基金招商中證全指證券公司分級目前距離下折也不足10%。
受到瀕臨下折影響，今日軍工股B以跌停報收，當前該基金杠杆已達5倍，雖然溢價已經很小，但如此高的杠杆之下很容易造成較大損失，投資者還是應該保持謹慎。
同樣瀕臨下折的傳媒業B今日也以跌停收盤。
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