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孫正義的投資王道

張 銳

成立不足一個月的軟銀Vision Fund第一次出手了, 收購對象乃美國波士頓動力公司和源自東京大學的創業企業SCHAFT, 且兩者均是穀歌旗下從事機器人開發的創業企業。 據悉, 由軟銀集團發起的軟銀Vision Fund已從沙烏地阿拉伯王室第二順位繼承人Mohammed bin Salman王子和蘋果、高通以及富士康等著名企業手中籌到了930億美元, 且用不了半年基金規模將達1000億美元。 軟銀掌門人孫正義無疑成了這支全球規模最大私募股權投資基金的操盤手。

從Facebook和Sprint到雅虎和阿裡巴巴, 從中國的當當、滴滴出行到印度的inmobi和Paytm, 軟銀集團在全球數十個領域朝4000多家企業灑下真金白銀,

其中互聯網公司有1000多家, 而讓人瞠目引項的是, 軟銀當初向UT斯達康投資的3000萬美元, 在該公司上市之日竟暴漲至30億美元;動用2000萬美元資金入股阿裡巴巴, 如今軟銀在阿裡的股份價值超過900億美元, 暴增4500倍。 人稱“日本先生.com'的孫正義創造了一個又一個投資經典與傳奇。

祖籍中國的孫正義自稱是中國古代軍事家孫子的後裔, 而且公開表示他投資與管理的主要理論就是來自《孫子兵法》。 孫正義認為萬事必須從計畫開始, 做好充分的戰前準備才能百戰不殆。 從美國加州伯克利大學畢業回到日本後, 孫正義並沒有馬上創業, 而是做了為期一年半的市場調查, 在得到了40個商業專案之後, 他編織出了每個項目的10年預想損益表、資金周轉表和組織結構圖,

然後根據25個標準對專案逐個打分排隊, 最終電腦軟體批發業務從中脫穎而出, 軟銀集團也由此而生。

以小搏大與集結艦隊是孫正義投資的不二法門, 分析發現, 軟銀聚合的搭檔都是龍頭企業, 道理很簡單, 巨無霸的組合陣營既能擊敗競爭對手, 還能彰顯品牌號召力及談判過程中的價格競爭優勢。 試圖與從事電腦局域網軟體研發與銷售的美國網威公司合作時, 一家重量級日本公司途中“插足”, 得知消息後孫正義迅疾趕往美國, 特地邀請了NEC、富士通、東芝、佳能及索尼等公司悉數加入與網威的融資合作談判, 最終贏得了網威的信任, 與軟銀聯手成立了諾威勒日本公司。

同樣, 為了將思科引進日本, 孫正義故伎重演——以軟銀為最大股東, 策動日本14家會社, 共同出資4000萬美元啟動與思科建立合資公司的談判, 誠信邀約之下, 思科最終答應了成立思科日本分公司。 此後, 思科的路由器等產品在日本大行其道, 軟銀最終控制了70%的日本國內軟體銷售市場。

只要是看上的企業, 孫正義就會有一種窮追不捨的精神。 當初為了取得蘋果在日本的獨家代理資格, 更為滿足約伯斯提出的軟銀手中必須有運營商執照的要求, 孫正義不惜出資2萬億日元收購日本第三大運營商沃達豐, 雖然當時落得個“瘋狂賭徒”的名聲, 但由此引發的日本國內移動運營市場的變革及消費者至今免費享受的WIFI大餐,

卻讓孫正義贏得了日本民眾的擁戴。

在全球業界, 作為投資人格的打分, 孫正義得分之高並不只在成功投資的項目上, 更重要的是其並非一個眼裡只有錢的冷血商人。 軟銀成立最初半年, 與日本42家專賣店和94家的軟體從業者交易來往, 孫正義同時說服東芝與富士通投資, 但最終經營不善而虧本。 不過, 一年後, 孫正義足額退回了財團本金。 軟銀雖然因此損失不小, 但孫正義贏得了前輩們的佩服, 軟銀也聲名鵲起。 互聯網泡沫破滅時期, 馬雲手中捉襟見肘, 而且阿裡巴巴遭遇到了來自大洋彼岸全球最大電子商務公司意貝的殘酷打壓, 馬雲此時急需真金白銀來應戰。 此時孫正義挺身而出, 向阿裡一次性注資數千萬美元,

同時發動富達投資等投資機構對阿裡資金支援。 一年之後勝負分明, 阿裡毫髮無損, 淘寶稱王。 同樣, 當阿裡與雅虎以換股的方式達成合作, 阿裡需要收購雅虎中國的全部資產時, 孫正義主動讓出3.5億美元所持雅虎的股份, 以方便馬雲的收購。

軟銀在孫正義的掌舵下不斷調整航向, 踏浪前行。 據悉, 軟銀已正式敲定名為“pepper”的人形機器人拓展業務, 而且孫正義確信軟銀Vision Fund將成為在人工智慧等科技領域未來10年的最大投資者, 今年將投出大約12個項目, 明年投資約40個項目。

追蹤發現, 軟銀早在5年前就收購了法國Aldebaran機器人公司, 去年, 軟銀又出資320億美元收購英國的ARM。 ARM是目前全球智慧手機晶片架構市場的霸主, 85%以上的智慧移動設備使用ARM公司構建的處理器平臺, 而且今後將有80%的物聯網晶片來自ARM。另外,軟銀對NVIDIA持股已累計升至40億美元,並成為後者第四大股東。與ARM一樣,NVIDIA也是晶片製造領導商之一,其所支持的範圍遍及從資料中心到汽車等所有領域。孫正義的目標是,通過這些全新投資,讓軟銀能在未來擠進全球十大科技服務公司豪華榜單。

(作者系中國市場學會理事、經濟學教授)

而且今後將有80%的物聯網晶片來自ARM。另外,軟銀對NVIDIA持股已累計升至40億美元,並成為後者第四大股東。與ARM一樣,NVIDIA也是晶片製造領導商之一,其所支持的範圍遍及從資料中心到汽車等所有領域。孫正義的目標是,通過這些全新投資,讓軟銀能在未來擠進全球十大科技服務公司豪華榜單。

(作者系中國市場學會理事、經濟學教授)

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