近日,胡潤研究院攜手易界DealGlobe首次發佈《2017中國企業跨境並購特別報告》(以下簡稱《報告》)。 在百強榜單中,山東有海爾、濰柴、兗州煤業、西王食品四家企業上榜。 其中,海爾集團以54億元並購GE家電業務入圍TOP10。
去年,西王食品並購加拿大一家保健品公司。 左二為西王集團董事長王勇。
民企成海外並購絕對主力
據《報告》顯示,2016年中國企業開啟了海外買買買的節奏。 去年中國企業海外投資並購交易跨越式增長,無論是交易金額還是交易數量。 2016年,中國企業已經宣佈且有資料可查的海外投資並購投資交易達到438筆,較2015年的363筆交易增長了21%；累計宣佈的交易金額為2158億美元,較2015年大幅增長了148%。
胡潤表示,大約2012年,中國部分企業家開始認真考慮全球化策略的重要性,中國第一批企業開啟了走向全球的步伐,安邦、騰訊、阿裡、海航和複星是中國企業的先驅者。 隨著時間的推移,海外並購越來越成為中國企業家私下討論的熱點話題。
這股並購潮中,百強榜單山東占了4席,其中海爾並購GE家電業務入圍TOP10。 另外,濰柴動力以21億元並購DHServicesLuxembourg排名21位,兗州煤業以7.49億元並購力拓10億澳元煤礦資產排名69位,西王食品以7.3億元並購加拿大保健品公司Kerr Investment Holding排名72位。
胡潤表示:“現在一個中國企業用幾十億美金做跨境並購已經很正常了,這在五年前都是很少見的,特別是民營企業。 ”中國企業的國際化佈局不僅由企業自己的政策決定,同時也受到國家政策的巨大影響,比如今年開始收緊的外匯政策,讓眾多企業開始加速國際化佈局進程。
易界創始人兼CEO馮林稱,今年前幾個月,跨境並購交易數量出現了一些下滑,但是國內企業海外並購的意願仍然很強烈,更多人在耐心等待機會。
製造業、金融、能源行業最受買家青睞
從2016年的資料來看,民營企業成為中國企業海外並購的主要推動力量,其交易數量較上年增加了三倍,並在交易金額上超過了國有企業。 從2017年一季度的資料分析,83%的海外並購交易是由民營企業參與發起的。 胡潤表示:“民營企業交易的占比在去年達到歷史最高,而國有企業交易的占比在去年達到歷史最低。 ”
2016年,國有企業交易數占比低至13%,民營企業交易數占比升至66%,是近幾年來差距最明顯的。 在跨境並購百強榜單Top10中,只有中國化工、國家電網等少數幾家國企,而在2015年,兩者占比分別為21%和54%。
從行業分佈看,中國企業更看重的是海外企業的製造能力和完善的金融服務體系。 2016年,中國企業海外並購交易數量最集中的十大行業依次是製造業、金融服務、能源、電腦、文化娛樂、消費、汽車零配件、半導體、傳媒和醫療健康。
美國是中國企業並購占比最大的地區,其次是中國香港、德國、澳大利亞、英國、法國、義大利、新加坡、韓國和加拿大。
海航是去年最活躍的買家,在前100大交易中,海航占了4筆,其次是安邦、萬達和洛陽鉬業,分別有3筆。
2016年,以私募股權和資產管理公司基金為代表的財務投資者參與的交易數量超過381億美元,為2015年的兩倍以上。
文化娛樂產業成資本新寵
研究發現,中國企業尤其希望收購海外的先進技術和管理經驗,這體現了中國買家對於製造業、電腦、汽車零配件、半導體和醫療健康等行業的海外並購趨之若鶩,尤其在一些新興技術領域,包括工業自動化、機器人、感測器、新能源汽車等產業領域。
文化娛樂和傳媒行業成為資本的新寵,到海外去投資並購相關的企業和資產成為另一大熱點,比如電影製作、後期特效、移動互聯網廣告、電腦遊戲、虛擬實境相關資產一度成為企業瘋搶的香餑餑。 這類資產或是現金流量好、毛利極高,或是看起來酷炫十足、想像空間極大,而且一般標的企業的成立時間不長,看起來特別適合被收購。 在各種因素之下,進行相關投資並購的中國企業在去年一段時間內受到了資本市場的熱捧,甚至一些原本從事傳統製造,本業與此完全不相關的公司也希望能夠通過收購此類資產完成華麗轉身。
2016年下半年,涉及影視娛樂、虛擬實境等行業的上市公司並購開始面臨監管審批的難題,資本市場對此有所“退燒”,相關行業的海外並購開始回歸理性。
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